Πίσω από το «βουνό των χρημάτων» που επενδύεται στο OpenAI

Η OpenAI μόλις ανακοίνωσε την ολοκλήρωση ενός γύρου χρηματοδότησης ύψους 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων , που αποτελεί ρεκόρ, ανεβάζοντας την αποτίμηση της εταιρείας στα 300 δισεκατομμύρια δολάρια , σχεδόν τριπλασιάζοντας την προηγούμενη αποτίμησή της. Σύμφωνα με το CNBC , αυτός είναι ο μεγαλύτερος γύρος χρηματοδότησης στην ιστορία για ιδιωτική εταιρεία τεχνολογίας.

Ο γύρος επενδύσεων ηγήθηκε του Ομίλου SoftBank με 30 δισεκατομμύρια δολάρια , με τη συμμετοχή της Microsoft και άλλων επενδυτών. Ωστόσο, τέθηκε ένας όρος: Η SoftBank θα μπορούσε να μειώσει το ποσό της επένδυσης εάν η OpenAI δεν μετατραπεί σε κερδοσκοπική εταιρεία μέχρι το τέλος του έτους.

Γνωστά εργαλεία

Σύμφωνα με την WSJ , ο ιδρυτής της SoftBank, Masayoshi Son, χρησιμοποιεί ένα γνωστό εργαλείο για να χρηματοδοτήσει την τεράστια επένδυσή του ύψους 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην OpenAI: το χρέος.

Η WSJ ανέφερε ότι ο όμιλος SoftBank του δισεκατομμυριούχου Masayoshi Son συνέχισε να δανείζεται χρήματα για να επενδύσει στην OpenAI. Φωτογραφία: Reuters.

Συγκεκριμένα, η SoftBank δήλωσε ότι αναμένει ότι τα πρώτα 10 δισεκατομμύρια δολάρια της συμφωνίας θα χρηματοδοτηθούν με δανεισμό από την ιαπωνική Mizuho Bank και άλλα πιστωτικά ιδρύματα.

Εν τω μεταξύ, τα υπόλοιπα 30 δισεκατομμύρια δολάρια θα συγκεντρωθούν μέχρι τις αρχές του 2026. Εάν διατεθεί ολόκληρο το ποσό, αυτή θα είναι και η μεγαλύτερη επένδυση που έχει γίνει ποτέ σε νεοσύστατη επιχείρηση.

Ως η οντότητα που είναι υπεύθυνη για την άντληση κεφαλαίων για το μεγα-έργο Stargate, η SoftBank μπορεί να χρησιμοποιήσει χρηματοοικονομικά μέσα όπως προνομιούχες μετοχές, ενδιάμεσο χρέος και ανώτερα τραπεζικά δάνεια για να συγκεντρώσει αρκετά χρήματα.

Η αναλογία προνομιούχων μετοχών προς χρέος θα εξαρτηθεί από τους πρόσθετους επενδυτές που εμπλέκονται σε κάθε συγκεκριμένο έργο, το οποίο θα μπορούσε να επικεντρωθεί σε τσιπ ημιαγωγών ή διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης.

Για το μοντέλο χρηματοδότησης του έργου, ένα σενάριο που εξετάζεται θα μπορούσε να είναι 10% κοινές μετοχές, 20% προνομιούχες μετοχές και χρέος μειωμένης εξασφάλισης, με το υπόλοιπο 70% να προέρχεται από τραπεζικά δάνεια. Ένα άλλο μοντέλο θα μπορούσε να είναι 10% κοινές μετοχές, 40% προνομιούχες μετοχές και χρέος μειωμένης εξασφάλισης, με το υπόλοιπο 50% να προέρχεται από τραπεζικά δάνεια.

Η SoftBank αναμένεται τώρα να ανακοινώσει ζημίες περίπου 155 δισεκατομμυρίων γιεν ( 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων ) στο τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2024-2025, σύμφωνα με τη μέση εκτίμηση τριών αναλυτών που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg .

Το Vision Fund της SoftBank δέχτηκε επίσης πλήγμα, με το δημόσιο χαρτοφυλάκιό του να χάνει περίπου 700 εκατομμύρια δολάρια μεταξύ Οκτωβρίου και Δεκεμβρίου 2024 λόγω της πτώσης των τιμών των μετοχών των Coupang και Didi.

Ένα επικίνδυνο στοίχημα

Μαζί με τη δέσμευση της SoftBank να ηγηθεί της πρωτοβουλίας Stargate cloud computing ύψους 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων της OpenAI, η επένδυση σηματοδοτεί ένα ακόμη τεράστιο στοίχημα για την νεοσύστατη εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης, με τις δύο επενδύσεις να αφήνουν τη SoftBank με ζημίες δισεκατομμυρίων δολαρίων για τα επόμενα χρόνια.

Η φιλοδοξία της SoftBank είναι η OpenAI να αναδειχθεί σε ηγέτη στον αγώνα για τη διάδοση της τεχνητής νοημοσύνης στην κοινωνία και το εμπόριο. Φωτογραφία: Bloomberg.

Σε αντάλλαγμα, η φιλοδοξία της SoftBank είναι η OpenAI να αναδειχθεί σε ηγέτη στον αγώνα για τη διάδοση της τεχνητής νοημοσύνης στην κοινωνία και το εμπόριο, μια αγορά που πολλοί πιστεύουν ότι θα μπορούσε να αξίζει τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως.

Το πρόβλημα, ωστόσο, είναι ότι η ομάδα του Masayoshi Son αναλαμβάνει πολλά ρίσκα για να αποκτήσει ένα κομμάτι της OpenAI. Σύμφωνα με την WSJ , η S&P Global Ratings δήλωσε την 1η Απριλίου ότι «η οικονομική κατάσταση της SoftBank είναι πιθανό να επιδεινωθεί» λόγω της επένδυσής της στην OpenAI, προσθέτοντας ότι τα σχέδια για αύξηση του χρέους θα μπορούσαν να οδηγήσουν τον οργανισμό στο να εξετάσει το ενδεχόμενο υποβάθμισης της αξιολόγησης της SoftBank.

Η ανησυχία της S&P Global πηγάζει από το γεγονός ότι καμία από τις κορυφαίες νεοσύστατες επιχειρήσεις στον τομέα της παραγωγικής τεχνητής νοημοσύνης δεν έχει δείξει ότι μπορεί να λειτουργήσει κερδοφόρα. Στην πραγματικότητα, ο κλάδος εξακολουθεί να επενδύει δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε κέντρα δεδομένων με βάση υποθέσεις για ένα μέλλον όπου η τεχνητή νοημοσύνη εξαπλώνεται ραγδαία παγκοσμίως.

Άλλωστε, οι πρωτοποριακές εταιρείες τεχνολογίας συχνά σκοντάφτουν. Η SoftBank το γνωρίζει αυτό καλύτερα από τον καθένα, έχοντας στοιχηματίσει κατά τη διάρκεια της φούσκας των dot-com ότι η Yahoo θα ήταν η κυρίαρχη δύναμη στην αναζήτηση.

Στην πραγματικότητα, ο δανεισμός είναι ένα κοινό χαρακτηριστικό των επικίνδυνων στρατηγικών του Son. Προηγουμένως, ο Διευθύνων Σύμβουλος δανειζόταν σε μεγάλο βαθμό για να χρηματοδοτήσει επιτυχημένες εξαγορές της Vodafone Japan και της εταιρείας σχεδιασμού τσιπ Arm.

Η SoftBank θα βρεθεί υπό ισχυρή οικονομική πίεση εάν αποτύχει η OpenAI. Φωτογραφία: Fast Company..

Αλλά αφού διέθεσε δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε νεοσύστατες επιχειρήσεις λίγο πριν οι αποτιμήσεις τους καταρρεύσουν το 2021, ο Son έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η SoftBank θα παραμείνει σε αμυντική στάση.

Τώρα, αφού μεταπήδησε σε μια επιθετική στάση, η SoftBank αύξησε τις δαπάνες, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς της νεοσύστατης εταιρείας τσιπ Ampere έναντι 6,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων .

Για να καθησυχάσει τους νευρικούς επενδυτές, ο όμιλος έχει δεσμευτεί να μην δανειστεί περισσότερο από το 25% της αξίας όλων των μετοχών του, πράγμα που σημαίνει ότι η SoftBank πιθανότατα θα χρειαστεί να πουλήσει άλλα μέρη της αυτοκρατορίας της για να πληρώσει το υπόλοιπο της συμφωνίας με την OpenAI.

Πηγή: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html