Πίσω από το «βουνό των χρημάτων» που επενδύεται στο OpenAI

Η SoftBank δήλωσε ότι τα πρώτα 10 δισεκατομμύρια δολάρια από τη συνολική επένδυση των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα χρηματοδοτηθούν με δανεισμό από την ιαπωνική Mizuho Bank και άλλα πιστωτικά ιδρύματα.

Η OpenAI μόλις ανακοίνωσε την ολοκλήρωση ενός γύρου χρηματοδότησης ύψους 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων , που έσπασε το ρεκόρ, ανεβάζοντας την αποτίμηση της εταιρείας στα 300 δισεκατομμύρια δολάρια , σχεδόν τριπλασιάζοντας την προηγούμενη αξία της. Σύμφωνα με το CNBC , αυτός είναι ο μεγαλύτερος γύρος χρηματοδότησης στην ιστορία για μια ιδιωτική εταιρεία τεχνολογίας.

Αυτός ο γύρος χρηματοδότησης ηγήθηκε της SoftBank με 30 δισεκατομμύρια δολάρια , μαζί με τη συμμετοχή της Microsoft και άλλων επενδυτών. Ωστόσο, τέθηκε ένας όρος: Η SoftBank θα μπορούσε να μειώσει την επένδυσή της εάν η OpenAI δεν μετατραπεί με επιτυχία σε κερδοσκοπική εταιρεία μέχρι το τέλος του έτους.

Γνωστά εργαλεία

Σύμφωνα με την WSJ , ο ιδρυτής της SoftBank, Masayoshi Son, χρησιμοποιεί ένα γνωστό εργαλείο για να χρηματοδοτήσει την τεράστια επένδυση των 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην OpenAI: το χρέος.

Η Wall Street Journal ανέφερε ότι ο όμιλος SoftBank του δισεκατομμυριούχου Masayoshi Son συνέχισε να δανείζεται χρήματα για να επενδύσει στην OpenAI. Φωτογραφία: Reuters.

Συγκεκριμένα, η SoftBank δήλωσε ότι τα πρώτα 10 δισεκατομμύρια δολάρια της συμφωνίας αναμένεται να χρηματοδοτηθούν μέσω δανείων από την ιαπωνική Mizuho Bank και άλλα πιστωτικά ιδρύματα.

Εν τω μεταξύ, τα υπόλοιπα 30 δισεκατομμύρια δολάρια θα συγκεντρωθούν στις αρχές του 2026. Εάν επενδυθούν όλα αυτά τα χρήματα, θα πρόκειται επίσης για τη μεγαλύτερη επένδυση που έχει γίνει ποτέ σε νεοσύστατη επιχείρηση.

Ως η οντότητα που είναι υπεύθυνη για την άντληση κεφαλαίων για το μεγα-έργο Stargate, η SoftBank μπορεί να χρησιμοποιήσει χρηματοοικονομικά μέσα όπως προνομιούχες μετοχές, ενδιάμεσο χρέος και ανώτερα τραπεζικά δάνεια για να εξασφαλίσει επαρκή κεφάλαια.

Η αναλογία προνομιούχων μετοχών προς χρέος θα εξαρτηθεί από τη συμμετοχή επιπλέον επενδυτών σε κάθε συγκεκριμένο έργο, το οποίο θα μπορούσε να επικεντρωθεί σε τσιπ ημιαγωγών ή διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης.

Με το μοντέλο χρηματοδότησης έργων, ένα σενάριο που εξετάζεται θα μπορούσε να είναι 10% κοινές μετοχές, 20% προνομιούχες μετοχές και χρέος μειωμένης εξασφάλισης, και το υπόλοιπο 70% από τραπεζικά δάνεια. Ένα άλλο μοντέλο θα μπορούσε να είναι 10% κοινές μετοχές, 40% προνομιούχες μετοχές και χρέος μειωμένης εξασφάλισης, και το υπόλοιπο 50% από τραπεζικά δάνεια.

Επί του παρόντος, η SoftBank προβλέπεται να ανακοινώσει ζημία περίπου 155 δισεκατομμυρίων γιεν (ισοδύναμη με 1 δισεκατομμύριο δολάρια ) στο τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2024-2025, σύμφωνα με τη μέση εκτίμηση τριών αναλυτών που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg .

Το Vision Fund της SoftBank επηρεάστηκε επίσης. Το χαρτοφυλάκιο δημόσιων επενδύσεων έχασε περίπου 700 εκατομμύρια δολάρια μεταξύ Οκτωβρίου και Δεκεμβρίου 2024 λόγω της πτώσης των τιμών των μετοχών των Coupang και Didi.

Ένα επικίνδυνο στοίχημα

Σε συνδυασμό με τη δέσμευση της SoftBank να ηγηθεί της πρωτοβουλίας Stargate cloud computing ύψους 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την OpenAI, αυτή η επένδυση σηματοδοτεί ένα ακόμη τεράστιο στοίχημα για αυτήν την startup τεχνητής νοημοσύνης. Με αυτές τις δύο επενδύσεις, η SoftBank θα χάσει δισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα χρόνια.

Η φιλοδοξία της SoftBank είναι η OpenAI να αναδειχθεί σε ηγέτη στον αγώνα για τη διάδοση της τεχνητής νοημοσύνης στην κοινωνία και το εμπόριο. Φωτογραφία: Bloomberg.

Με τη σειρά της, η φιλοδοξία της SoftBank είναι η OpenAI να αναδειχθεί σε ηγέτη στον αγώνα για τη διάδοση της τεχνητής νοημοσύνης στην κοινωνία και το εμπόριο, μια αγορά που πολλοί πιστεύουν ότι θα μπορούσε να αξίζει τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως.

Ωστόσο, το πρόβλημα είναι ότι ο όμιλος του Masayoshi Son αναλαμβάνει σημαντικά ρίσκα για να αποκτήσει μερίδιο στην OpenAI. Σύμφωνα με την WSJ , ο οίκος αξιολόγησης S&P Global δήλωσε την 1η Απριλίου ότι «η οικονομική κατάσταση της SoftBank είναι πιθανό να επιδεινωθεί» λόγω της επένδυσής της στην OpenAI, προσθέτοντας ότι τα σχέδια για αύξηση του χρέους θα μπορούσαν να οδηγήσουν τον οργανισμό στο να εξετάσει το ενδεχόμενο υποβάθμισης της αξιολόγησης της SoftBank.

Οι ανησυχίες της S&P Global πηγάζουν από το γεγονός ότι καμία κορυφαία νεοσύστατη εταιρεία παραγωγής τεχνητής νοημοσύνης δεν έχει επιδείξει την ικανότητα να λειτουργεί κερδοφόρα. Στην πραγματικότητα, ο τομέας συνεχίζει να επενδύει δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε κέντρα δεδομένων με βάση υποθέσεις για ένα μέλλον όπου η τεχνητή νοημοσύνη εξαπλώνεται ραγδαία παγκοσμίως.

Επιπλέον, οι πρωτοποριακές εταιρείες τεχνολογίας συχνά σκοντάφτουν. Η SoftBank το καταλαβαίνει αυτό καλύτερα από τον καθένα, έχοντας στοιχηματίσει στη φούσκα των dot-com με τη φιλοδοξία ότι η Yahoo θα κυριαρχήσει στον τομέα των μηχανών αναζήτησης.

Στην πραγματικότητα, ο δανεισμός είναι ένα κοινό χαρακτηριστικό των επικίνδυνων στρατηγικών του Son. Προηγουμένως, ο Διευθύνων Σύμβουλος είχε δανειστεί σε μεγάλο βαθμό για τις επιτυχημένες εξαγορές της Vodafone Japan και της εταιρείας σχεδιασμού τσιπ Arm.

Η SoftBank θα αντιμετωπίσει σημαντική οικονομική πίεση εάν η OpenAI αποτύχει. Φωτογραφία: Fast Company.

Ωστόσο, αφού διέθεσε δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε νεοσύστατες επιχειρήσεις λίγο πριν οι αποτιμήσεις τους καταρρεύσουν κατακόρυφα το 2021, ο Son έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι η SoftBank θα διατηρήσει αμυντική στάση.

Τώρα, έχοντας στραφεί σε μια «επιθετική» στάση, η SoftBank αύξησε τις δαπάνες της, συμπεριλαμβανομένης της εξαγοράς της νεοσύστατης εταιρείας τσιπ Ampere, αξίας 6,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων .

Για να καθησυχάσει τους ανησυχούντες επενδυτές, ο όμιλος έχει δεσμευτεί να δανειστεί όχι περισσότερο από το 25% της αξίας όλων των συμμετοχών του. Αυτό σημαίνει ότι η SoftBank πιθανότατα θα χρειαστεί να πουλήσει άλλα μέρη της αυτοκρατορίας της για να πληρώσει το υπόλοιπο της συμφωνίας με την OpenAI.

Πηγή: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html