Λήξη εταιρικών ομολόγων ακινήτων: Δύσκολη η ανακούφιση της πίεσης

DNVN - Κατά τη διάρκεια της ημερίδας με τίτλο «Ανάπτυξη της αγοράς εταιρικών ομολόγων προς τον επαγγελματισμό και τη βιωσιμότητα», το πρωί της 16ης Αυγούστου, ο καθηγητής, Δρ. Nguyen Mai - Πρόεδρος του Συνδέσμου Επιχειρήσεων Ξένων Επενδύσεων, σχολίασε ότι η πίεση για την αποπληρωμή των ομολόγων που λήγουν από επιχειρήσεις ακινήτων είναι δύσκολο να αντιμετωπιστεί όταν η αγορά δεν έχει ανακάμψει πλήρως.

Σύμφωνα με τον Καθηγητή, Δρ. Nguyen Mai - Πρόεδρο του Συνδέσμου Επιχειρήσεων Ξένων Επενδύσεων, η αγορά ιδιωτικών εταιρικών ομολόγων κατά το πρώτο τρίμηνο του 2024 παρουσίασε επιβράδυνση στην αξία έκδοσης. Σε σύγκριση με το 2023, η αγορά αντιμετωπίζει το βάρος των παρτίδων εταιρικών ομολόγων με καθυστερημένες πληρωμές κεφαλαίου/τόκων που παρατάθηκαν μέσω του Διατάγματος 08. Το Διάταγμα 08/2023/ND-CP της 5ης Μαρτίου 2024 τροποποιεί και αναστέλλει την ισχύ ορισμένων άρθρων των Διαταγμάτων που ρυθμίζουν την προσφορά και τη διαπραγμάτευση ιδιωτικών εταιρικών ομολόγων.

Η εκτιμώμενη αξία προς επεξεργασία είναι 99.700 δισεκατομμύρια VND, συμπεριλαμβανομένων αναδιαρθρωμένων και αναβαλλόμενων εταιρικών ομολόγων αξίας 195.000 δισεκατομμυρίων VND από 135 εκδότες έως τις 31 Δεκεμβρίου 2023. Αντιπροσωπεύει το 16,13% του συνόλου των κυκλοφορούντων εταιρικών ομολόγων και το 23,76% της αξίας των κυκλοφορούντων μη τραπεζικών εταιρικών ομολόγων.

Τα ομόλογα ακινήτων με καθυστερημένη πληρωμή αντιπροσωπεύουν το 31%, η ενέργεια το 47,1% και το εμπόριο και οι υπηρεσίες το 19,92%.

Σύμφωνα με τον καθηγητή, Δρ. Nguyen Mai, η αγορά ατομικών εταιρικών ομολόγων κατά το πρώτο τρίμηνο του 2024 παρουσίασε επιβράδυνση στην αξία έκδοσης.

«Το 2024, η αξία των εταιρικών ομολόγων που λήγουν εκτιμάται ότι θα φτάσει τα 234.000 δισεκατομμύρια VND. Εκ των οποίων, ο κλάδος των ακινήτων αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 41% ​​και τα πιστωτικά ιδρύματα το 22,2%. Από την έναρξη ισχύος του διατάγματος 08/2023/ND-CP, οι επιχειρήσεις τείνουν να επιλέγουν επιλογές αναδιάρθρωσης για την αντιμετώπιση άμεσων προβλημάτων ρευστότητας», δήλωσε ο κ. Mai.

Ο κ. Μάι τόνισε ότι η πίεση πληρωμών των επιχειρήσεων ακινήτων αναμένεται να είναι δύσκολο να μειωθεί όταν η αγορά δεν έχει ανακάμψει πλήρως και τα νομικά προβλήματα συνεχίζονται λόγω καθυστερήσεων στην πολιτική. Οι επιχειρήσεις χρειάζονται χρόνο για να αποκαταστήσουν την ισορροπία των ταμειακών ροών των επιχειρήσεών τους.

Ταυτόχρονα, ο κίνδυνος καθυστερημένων πληρωμών στην αγορά θα αυξηθεί επίσης λόγω της λήξης ορισμένων διατάξεων παράτασης στο Διάταγμα 08/2023/ND-CP. Επιπλέον, υπάρχει πίεση από εκδόσεις εταιρικών ομολόγων με δεσμεύσεις επαναγοράς το 2024.

Ωστόσο, ο Πρόεδρος του Συνδέσμου Ξένων Επενδυτικών Επιχειρήσεων δήλωσε ότι οι ειδικοί και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αναμένουν ότι τα εταιρικά ομόλογα θα είναι πιο ενεργά το 2024 χάρη στις μακροοικονομικές βελτιώσεις που αυξάνουν τις επενδυτικές δραστηριότητες και την μακροπρόθεσμη κινητοποίηση κεφαλαίων. Παράλληλα, διατηρούνται τα χαμηλά τραπεζικά επιτόκια και ενισχύεται η πειθαρχία καθώς η αγορά έχει σταδιακά εξοικειωθεί με τους νέους κανονισμούς.

Συγκεκριμένα, η Fiingroup αναμένει ότι η αγορά εταιρικών ομολόγων το 2024 θα εισέλθει σε μια νέα φάση ανάπτυξης προς μια πιο αυστηρή κατεύθυνση, με υψηλότερες απαιτήσεις που θα εφαρμόζονται σε όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά. Αυτό θα βοηθήσει στη σταδιακή ανάκαμψη των δραστηριοτήτων έκδοσης νέων ομολόγων.

Επιπλέον, πολλοί κανονισμοί του διατάγματος 65/2022/ND-CP (που τροποποιεί το διάταγμα 153/2020/ND-CP που ρυθμίζει την προσφορά και διαπραγμάτευση ατομικών εταιρικών ομολόγων στην εγχώρια αγορά και την προσφορά εταιρικών ομολόγων στη διεθνή αγορά) που τίθενται σε ισχύ το 2024 θα θεσπίσουν αυστηρότερη πειθαρχία για όλα τα εμπλεκόμενα μέρη.

«Αυτό θα υποστηρίξει την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης στην αγορά. Η μεγάλη ζήτηση έκδοσης ομολόγων από τον τραπεζικό όμιλο για την συμπλήρωση των κεφαλαιακών πηγών και την επίτευξη δεικτών χρηματοοικονομικής ασφάλειας θα ηγηθεί της αγοράς ομολόγων το 2024», σχολίασε ο κ. Μάι.

Χόαι Αν

Πηγή: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509