Δύο χρόνια ρεκόρ επιτάχυνσης

Η παγκόσμια τιμή του χρυσού έχει αυξηθεί εντυπωσιακά τα τελευταία δύο χρόνια, αντανακλώντας την παγκόσμια οικονομική αστάθεια και γεωπολιτικούς παράγοντες. Σύμφωνα με στοιχεία της Kitco News, το 2024, η τιμή του χρυσού αυξήθηκε κατά 29%, ενώ από τις αρχές του 2025 έως σήμερα (τέλη Αυγούστου), ο χρυσός έχει αυξηθεί κατά 28%.

Αυτή η τάση φαίνεται να συνεχίζεται, με τους επενδυτές να στρέφονται στον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο.

Κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης συναλλαγών της 28ης Αυγούστου στην αγορά της Νέας Υόρκης (η οποία έληξε νωρίς το πρωί της 29ης Αυγούστου, ώρα Βιετνάμ), η τιμή spot του χρυσού αυξήθηκε από 3.385 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά σε πάνω από 3.420 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο ενός μήνα.

Η κίνηση αυτή υποστηρίχθηκε από τη συνεχιζόμενη αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ, με τον δείκτη USD να υποχωρεί κατά 0,32% στις 97,81 μονάδες.

Στην εγχώρια αγορά, οι τιμές του χρυσού κατέγραψαν επίσης τρεις συνεχόμενες συνεδριάσεις νέων ιστορικών υψηλών. Το πρωί της 29ης Αυγούστου, η τιμή των ράβδων χρυσού SJC έφτασε σε νέο υψηλό των 128,9 εκατομμυρίων VND/tael (τιμή πώλησης), ενώ η τιμή των χρυσών δαχτυλιδιών έφτασε επίσης στο ιστορικό ρεκόρ των 123,6 εκατομμυρίων VND/tael (τιμή πώλησης), αντανακλώντας την υψηλή εγχώρια ζήτηση λόγω ανησυχιών για τον πληθωρισμό και τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών.

Οι παράγοντες που οδήγησαν στην ισχυρή άνοδο της τιμής του χρυσού τα τελευταία δύο χρόνια περιλαμβάνουν τις γεωπολιτικές εντάσεις, τον επίμονο πληθωρισμό και τη χαλαρή νομισματική πολιτική. Από το 2023, ο χρυσός έχει υποστηριχθεί από την ζήτηση ρεκόρ αγορών από τις κεντρικές τράπεζες που διαφοροποιούν τα αποθεματικά τους μακριά από το δολάριο ΗΠΑ. Πρόσφατα, η αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ ήταν ο κύριος παράγοντας.

kitoco (7).jpeg
Οι τιμές του χρυσού προβλέπεται να συνεχίσουν να αυξάνονται μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Φωτογραφία: Kitco

Οι επενδυτές αναμένουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια. Η αγορά προβλέπει ότι η Fed ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια δύο φορές στο υπόλοιπο του 2025, πιθανώς ξεκινώντας από τον Σεπτέμβριο, κατά 25 μονάδες βάσης κάθε φορά, με βάση τα αδύναμα στοιχεία για την εργασία και τον σταθερό πληθωρισμό γύρω στο 2,8-3%.

Ένας αξιοσημείωτος παράγοντας είναι ο πόλεμος μεταξύ του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και της Fed. Ο κ. Τραμπ έχει επανειλημμένα επικρίνει τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, επειδή δεν μείωσε γρήγορα τα επιτόκια, απειλώντας μάλιστα να τον απολύσει. Πρόσφατα, ο κ. Τραμπ ανακοίνωσε την απόλυση της διοικητή της Fed, Λίζα Κουκ, με την κατηγορία της απάτης σε υποθήκες, σηματοδοτώντας την πρώτη φορά στην 111χρονη ιστορία της Fed που ένας πρόεδρος λαμβάνει τέτοια απόφαση.

Οι επενδυτές βλέπουν έναν σημαντικό κίνδυνο για την ανεξαρτησία της Fed, η οποία αποτελεί τον ακρογωνιαίο λίθο της αποτελεσματικότητας της κεντρικής τράπεζας στην καταπολέμηση του πληθωρισμού και της ανεργίας. Η Fed ιστορικά έχει αντισταθεί στα βραχυπρόθεσμα αιτήματα των προέδρων να επικεντρωθεί στη μακροπρόθεσμη οικονομική υγεία.

Αλλά αυτή η ανεξαρτησία αμφισβητείται τώρα αφότου ο κ. Τραμπ, σε μια προσπάθεια να εξαλείψει τις «νησίδες ανεξαρτησίας» στην κυβέρνηση , απέλυσε τους επικεφαλής πολλών οργανισμών όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, το CDC και το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας. Πολλοί ειδικοί προειδοποιούν ότι αυτό θα μπορούσε να απειλήσει την παγκόσμια οικονομική σταθερότητα και να υπονομεύσει την αξιοπιστία των αμερικανικών θεσμών.

Πότε θα τελειώσει το πολυετές ράλι της τιμής του χρυσού;

Βραχυπρόθεσμα, οι τιμές του χρυσού ενδέχεται να παρουσιάσουν απότομες διακυμάνσεις και να διορθωθούν χαμηλότερα μετά από μια σειρά διαδοχικών αυξήσεων. Οργανισμοί όπως η Saxo Bank προειδοποιούν ότι ο χρυσός ενδέχεται να αντιμετωπίσει πιέσεις εάν ο πληθωρισμός αυξηθεί προσωρινά, με αποτέλεσμα η Fed να διστάσει να μειώσει τα επιτόκια, οδηγώντας σε προσωρινή ανάκαμψη του δολαρίου ΗΠΑ. Ωστόσο, το επίπεδο στήριξης γύρω στα 3.300 δολάρια ΗΠΑ/ουγγιά παραμένει σταθερό από τα τέλη Μαΐου.

Μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα, πολλοί παράγοντες υποστηρίζουν τη συνεχή άνοδο του χρυσού. Οι ΗΠΑ εισέρχονται σε έναν κύκλο μειώσεων των επιτοκίων, παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός, σχεδόν στο 3%, υψηλότερος από τον προηγούμενο στόχο του 2%. Αυτό δημιουργεί ένα περιβάλλον «εύφορου εδάφους» για τον χρυσό, καθώς το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης του μη αποδοτικού μετάλλου μειώνεται.

Το δολάριο ΗΠΑ αναμένεται να συνεχίσει να αποδυναμώνεται λόγω της πίεσης από την αύξηση του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ, την επιθυμία της κυβέρνησης Τραμπ να μειώσει τα επιτόκια των δημόσιων δανείων και την παγκόσμια τάση αποδολαριοποίησης, με χώρες όπως η Κίνα, η Ινδία και η Τουρκία να αυξάνουν τα αποθέματά τους σε χρυσό.

Ο Σάμσον, ειδικός της Fidelity International, τόνισε ότι οι ΗΠΑ διατρέχουν υψηλό κίνδυνο στασιμοπληθωρισμού - αργής ανάπτυξης σε συνδυασμό με υψηλού πληθωρισμού - λόγω των δασμολογικών πολιτικών και μιας αδύναμης αγοράς εργασίας.

Ο Samson σημείωσε ότι τα ράλι του χρυσού συνήθως διαρκούν για χρόνια και, δεδομένου του τρέχοντος επιπέδου μεταβλητότητας, ο χρυσός εξακολουθεί να έχει σημαντικό ανοδικό δυναμικό. Η Fidelity διατηρεί θετική θέση στον χρυσό στο χαρτοφυλάκιό της, θεωρώντας τον ως ασφαλές καταφύγιο και διαφοροποιητή.

Ομοίως, η Bank of America (BofA) μόλις διατήρησε την πρόβλεψή της ότι οι τιμές του χρυσού θα μπορούσαν να φτάσουν τα 4.000 δολάρια/ουγγιά το πρώτο εξάμηνο του 2026, χάρη στην αποδυνάμωση του δολαρίου ΗΠΑ (USD) και την τάση μείωσης των επιτοκίων εν μέσω υψηλού πληθωρισμού. Οι ειδικοί της BofA προειδοποιούν ότι ο κίνδυνος διάβρωσης της ανεξαρτησίας της Fed και των στατιστικών υπηρεσιών θα μπορούσε να προκαλέσει τη συνέχιση της πτώσης του USD, στηρίζοντας έτσι τον χρυσό.

Η Saxo Bank πρόσθεσε ότι η διαφορά αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων είναι επίσης ένας παράγοντας που στηρίζει τον χρυσό, καθώς οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις μειώνονται ενώ οι μακροπρόθεσμες αυξάνονται λόγω ανησυχιών για το δημόσιο χρέος και την ανεξαρτησία της Fed.

Συνολικά, παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, η μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη τάση του χρυσού προβλέπεται να είναι θετική από τους περισσότερους οργανισμούς, με δυνατότητα να ξεπεράσει τα 4.000 δολάρια/ουγγιά εάν αυξηθούν ο πληθωρισμός και οι πολιτικοί κίνδυνοι στις ΗΠΑ.

Πηγή: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html