Τι ενοχλεί την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ)

Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη μειώθηκε λιγότερο από το αναμενόμενο τον Φεβρουάριο, αυξάνοντας την πιθανότητα η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να περιμένει μέχρι το καλοκαίρι προτού αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια.

Η ευρωζώνη απέφυγε οριακά την ύφεση στο τέλος του περασμένου έτους, αλλά τα συνεχόμενα τρίμηνα χαμηλής ή μηδενικής ανάπτυξης έχουν εγείρει ανησυχίες ότι το υψηλό κόστος δανεισμού θα εμποδίσει οποιαδήποτε αναδυόμενη ανάκαμψη στην περιοχή των 20 οικονομιών με νόμισμα το ευρώ.

Επίμονος πληθωρισμός

Τα προκαταρκτικά στοιχεία που δημοσίευσε η Eurostat την 1η Μαρτίου έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη μειώθηκε στο 2,6% τον Φεβρουάριο, από 2,8% τον Ιανουάριο. Οι αναλυτές είχαν προβλέψει προηγουμένως ότι θα μειωνόταν στο 2,5%.

Η υποκείμενη εικόνα υποδηλώνει επίσης ότι οι πιέσεις στις τιμές παραμένουν επίμονες, παρά τα σημάδια βελτίωσης. Ο δομικός πληθωρισμός - εξαιρουμένων των πιο ασταθών αγαθών όπως τα τρόφιμα, το αλκοόλ, ο καπνός και η ενέργεια - μειώθηκε στο 3,1% από 3,3% τον Ιανουάριο. Αυτό το ποσοστό είναι επίσης υψηλότερο από την πρόβλεψη της συναίνεσης για 2,9%.

Η στατιστική υπηρεσία της ΕΕ ανακοίνωσε ότι τα τρόφιμα, το αλκοόλ και ο καπνός κατέγραψαν τα υψηλότερα ποσοστά πληθωρισμού τον Φεβρουάριο, στο 4%. Οι τιμές της ενέργειας, οι οποίες είχαν εκτοξευθεί πέρυσι καθώς συνεχιζόταν η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας, συνέχισαν να μειώνονται, με το ποσοστό αποπληθωρισμού να μειώνεται από -6,1% σε -3,7%.

«Αυτή εξακολουθεί να είναι σε μεγάλο βαθμό μια ιστορία που αφορά τις τιμές της ενέργειας», δήλωσε ο Carsten Brzeski, οικονομολόγος στην ολλανδική τράπεζα ING, αναφερόμενος στην πτώση των τιμών σε σύγκριση με πέρυσι. «Αυτό που βλέπουμε όσον αφορά τον ετήσιο πληθωρισμό είναι η πτώση των τιμών του πετρελαίου, του φυσικού αερίου και της ηλεκτρικής ενέργειας».

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Κριστίν Λαγκάρντ αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να επιβραδύνεται λόγω της σημαντικής πτώσης των τιμών της ενέργειας σε σύγκριση με τα επίπεδα του 2022. (Φωτογραφία: PBS News)

Οι επενδυτές αναζητούν ενδείξεις σχετικά με το πότε η ΕΚΤ θα ξεκινήσει τη μείωση των επιτοκίων. Ωστόσο, τα στοιχεία θα ενισχύσουν την άποψη των αξιωματούχων της ΕΚΤ ότι είναι πολύ νωρίς για να ξεκινήσουν συζητήσεις για αυτό το θέμα.

Πολλοί αξιωματούχοι της ΕΚΤ επιμένουν ότι πρέπει να ολοκληρωθούν οι συνομιλίες για τους μισθούς μέχρι την άνοιξη, προτού σχηματιστεί μια σαφέστερη εικόνα των πληθωριστικών πιέσεων εντός του μπλοκ. Ο διοικητής της Εθνικής Τράπεζας της Αυστρίας, Ρόμπερτ Χόλτσμαν, δήλωσε αυτή την εβδομάδα στο Politico EU ότι δεν θα υπάρξουν συζητήσεις για μείωση των επιτοκίων πριν από τον Ιούνιο.

Η αύξηση των τιμών των υπηρεσιών, όπου οι πιέσεις στους μισθούς είναι εύκολα εμφανείς, μειώθηκε ελαφρώς στο 3,9%, επιβεβαιώνοντας προηγούμενα στοιχεία από ορισμένες από τις μεγαλύτερες χώρες-μέλη της περιοχής.

«Η στασιμότητα των τιμών των υπηρεσιών, οι οποίες πλέον αντιπροσωπεύουν το ήμισυ του συνολικού πληθωρισμού, θα είναι ανησυχητική για την ΕΚΤ», δήλωσε στο X/Twitter ο Pepijn Bergsen, αναλυτής μακροπολιτικής της ΕΕ στην Medley Advisors.

Το κόστος δανεισμού είναι υψηλό.

Ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να συνεχιστεί καθ' όλη τη διάρκεια του 2024. Οι διαπραγματεύσεις για τους μισθούς και ο αντίκτυπός τους στις τιμές αποτελούν επίσης βασικό παράγοντα, καθώς οι εργαζόμενοι επιδιώκουν να ανακτήσουν την αγοραστική δύναμη που χάθηκε μετά από δύο χρόνια αδυναμίας των μισθών να συμβαδίσουν με την άνοδο των τιμών.

Κορυφαίοι Ευρωπαίοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν τονίσει τη σημασία της αύξησης των μισθών, ελπίζοντας σε μέτριες αυξήσεις και επικαλούμενοι στοιχεία που αποδεικνύουν ότι οι εταιρείες απορροφούν το υψηλότερο κόστος εργασίας στα περιθώρια κέρδους τους, αντί να το μετακυλούν στους καταναλωτές.

Η ΕΚΤ αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα κυμανθεί γύρω στο 2,7% το 2024 και θα επιστρέψει στο επίπεδο-στόχο μόνο κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025. Ωστόσο, άφησαν να εννοηθεί ότι ενδέχεται να αναθεωρήσουν αυτές τις προβλέψεις στη συνεδρίαση πολιτικής της επόμενης εβδομάδας. Επιπλέον, ανώτεροι οικονομολόγοι της ΕΚΤ δημοσίευσαν μια ερευνητική εργασία νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, υποδεικνύοντας ότι θα μπορούσαν να επιτύχουν τον στόχο ήδη από τα μέσα του έτους.

Αγοραστές στο ζαχαροπλαστείο Sicilia Mazzone στην Κατάνια της Ιταλίας, στις 2 Φεβρουαρίου 2024. Ο πληθωρισμός στην Ιταλία μειώθηκε κάτω από το 1% τον Φεβρουάριο του 2024. Φωτογραφία: Getty Images

Τα στοιχεία για την απασχόληση στην Ευρωζώνη, που δημοσιεύθηκαν ταυτόχρονα, έδειξαν ότι η αγορά εργασίας παραμένει σχετικά υγιής. Το εποχικά προσαρμοσμένο ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο ιστορικό χαμηλό του 6,4% τον Ιανουάριο, από 6,5% τον Δεκέμβριο του περασμένου έτους και 6,6% την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους.

Ενώ η αγορά εργασίας δείχνει σημάδια ανάκαμψης καθώς το κόστος δανεισμού αυξάνεται με ρεκόρ, η οικονομία παραμένει υποτονική από τότε που η ΕΚΤ άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια τον Ιούλιο του 2022.

Η ευρωζώνη απέφυγε οριακά την ύφεση στο τέλος του περασμένου έτους, αλλά τα συνεχόμενα τρίμηνα χαμηλής ή μηδενικής ανάπτυξης έχουν εγείρει ανησυχίες ότι το υψηλό κόστος δανεισμού θα καταπνίξει οποιαδήποτε αναδυόμενη ανάκαμψη.

Τα στοιχεία της S&P Global της 1ης Μαρτίου έδειξαν ότι ο μεταποιητικός τομέας της Ευρωζώνης συνέχισε να μειώνεται τον Φεβρουάριο, παρόλο που ο συνολικός δείκτης έδειξε ότι ο τομέας είχε φτάσει στο κατώτατο σημείο του στο τέλος του περασμένου έτους .

Μιν Ντουκ (Σύμφωνα με το Politico EU, CNBC)

Πηγή: https://www.nguoiduatin.vn/dieu-khien-ngan-hang-trung-uong-chau-au-ecb-kho-chiu-a652164.html