«Αποκρυπτογράφηση» του γιατί οι βιετναμέζικες μετοχές έχουν υποχωρήσει απότομα και ποιο είναι το επόμενο σενάριο;

Με πτώση 64 μονάδων, ή περισσότερο από 4,1%, ο δείκτης του χρηματιστηρίου του Βιετνάμ γνώρισε την πιο απότομη διόρθωση στην Ασία. Πολλοί επενδυτές ενδιαφέρονται να μάθουν τι θα κάνει η αγορά στη συνέχεια.

Η χρηματιστηριακή αγορά σημείωσε κατακόρυφη πτώση και οι επενδυτές αναζητούν τους λόγους - Φωτογραφία: QUANG DINH

Ο δείκτης VN ​​σημείωσε απότομη πτώση κατά 64 μονάδες στο κλείσιμο των συναλλαγών στις 29 Ιουλίου, που αντιστοιχεί σε 4,11%, κλείνοντας στις 1.493,41 μονάδες. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο όγκος συναλλαγών έφτασε σε ιστορικό υψηλό κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, αλλά υπήρξε σημαντική απόκλιση μεταξύ των στατιστικών στοιχείων σε διαφορετικές πλατφόρμες.

Σύμφωνα με στοιχεία της FiinTrade, η αξία των αντιστοιχισμένων εντολών στο HoSE έφτασε περίπου τα 75.800 δισεκατομμύρια VND, ενώ ορισμένες άλλες χρηματιστηριακές εταιρείες κατέγραψαν μόνο σχεδόν 72.000 δισεκατομμύρια VND.

Ο δείκτης VN-Index παρουσίασε την πιο απότομη πτώση στην περιοχή.

Ανάλυση των αιτιών της πτώσης της χρηματιστηριακής αγοράς.

Σχολιάζοντας στο Tuoi Tre Online , ο κ. Nguyen The Minh - διευθυντής ανάλυσης για μεμονωμένους πελάτες στην Yuanta Securities Vietnam - δήλωσε ότι πολλοί παράγοντες επηρεάζουν την αγορά.

Σύμφωνα με τους ειδικούς, ένας από τους βασικούς παράγοντες που επηρεάζουν τις βραχυπρόθεσμες τάσεις της αγοράς είναι η απότομη αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας USD/VND, η οποία έχει πλέον φτάσει σε νέο υψηλό.

Συγκεκριμένα, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ ανακοίνωσε την κεντρική συναλλαγματική ισοτιμία στις 29 Ιουλίου στα 25.206 VND/USD, σημειώνοντας αύξηση 24 VND σε σύγκριση με την προηγούμενη ημέρα. Πολλές εμπορικές τράπεζες προσάρμοσαν ταυτόχρονα τις τιμές πώλησης του δολαρίου προς τα πάνω, ωθώντας την συναλλαγματική ισοτιμία στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ.

Η απότομη αύξηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών δημιουργεί σημαντική πίεση στις ροές ξένων κεφαλαίων, αυξάνοντας τον συναλλαγματικό κίνδυνο στις επενδυτικές αποφάσεις. Ταυτόχρονα, αυτό επηρεάζει και το κλίμα των εγχώριων επενδυτών, ειδικά στο πλαίσιο των συναλλαγών της αγοράς γύρω στο αποκορύφωμά της, με πολλούς λογαριασμούς να παρουσιάζουν καλές αποδόσεις και μια τάση να προστατεύουν προληπτικά τα κέρδη τους αποκομίζοντας κέρδη νωρίς.

Επιπλέον, τα διατραπεζικά επιτόκια έχουν αυξηθεί απότομα και πάλι, υποδεικνύοντας ότι η ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα δεν είναι πλέον τόσο άφθονη όσο πριν. «Αυτό επηρεάζει άμεσα την ικανότητα των εταιρειών κινητών αξιών να παρέχουν δάνεια περιθωρίου – οι οποίες χρησιμοποιούν τόσο το δικό τους κεφάλαιο όσο και τραπεζικά δάνεια για την υποστήριξη των πελατών», σχολίασε ο κ. Μινχ.

Όταν το κεφάλαιο είναι περιορισμένο, η αγοραστική δύναμη στην αγορά συρρικνώνεται επίσης, ειδικά σε μετοχές που υπόκεινται σε margin call, όπως οι μετοχές ακινήτων ή οι κινητές αξίες – μετοχές που έχουν σημειώσει απότομη άνοδο πρόσφατα.

Σύμφωνα με τον κ. Minh, η αγορά έχει πλέον φτάσει στο μέσο επίπεδο αποτίμησης P/E 10 ετών. Από το 2023 έως σήμερα, κάθε φορά που ο λόγος P/E πλησίαζε το 15πλάσιο, η αγορά παρουσίαζε έντονες διορθώσεις και η τρέχουσα κατάσταση τείνει να επαναλαμβάνεται.

Ο κ. Truong Hien Phuong - Διευθυντής της KIS Vietnam Securities - πιστεύει επίσης ότι αυτή είναι μια απαραίτητη και αναπόφευκτη εξέλιξη σε έναν κύκλο ανάπτυξης. Σε κάθε τάση, οι διορθώσεις είναι φυσιολογικές: εάν σε μια καθοδική τάση υπάρχουν ανοδικές συνεδρίες που ονομάζονται «παγίδες ανόδου», τότε σε μια ανοδική τάση θα υπάρχουν και τεχνικές διορθώσεις.

Επιπλέον, σύμφωνα με τον κ. Phuong, μετά την άνοδο της αγοράς και την υπέρβαση του ορίου των 1.500 μονάδων, οι επενδυτές που είχαν «κολλήσει» με συμμετοχές από προηγούμενες φάσεις εκμεταλλεύονται τώρα την ανάκαμψη της αγοράς για να πουλήσουν και να ανακτήσουν το κεφάλαιό τους.

Ποιες είναι οι προβλέψεις για τις επερχόμενες συνεδρίες;

Απαντώντας στο ερώτημα εάν πρόκειται για μια φυσιολογική τεχνική διόρθωση ή για ένδειξη καθοδικής τάσης, ο κ. Nguyen The Minh σχολίασε: Η καθοδική τάση μπορεί να συνεχιστεί και για τις επόμενες συνεδριάσεις.

Η βραχυπρόθεσμη ζώνη στήριξης των 1.450 - 1.460 μονάδων θα μπορούσε να οδηγήσει σε τεχνική ανάκαμψη της αγοράς. «Εάν η πίεση συνεχιστεί, ο δείκτης VN ​​θα μπορούσε να διορθωθεί περαιτέρω στη ζώνη ισχυρής στήριξης γύρω στις 1.380 μονάδες», προέβλεψε ο κ. Μινχ.

Ωστόσο, η διόρθωση αναμένεται να είναι γρήγορη και η αγορά ενδέχεται να ανακάμψει σύντομα μετά. «Συνήθως, οι πτώσεις που ακολουθούν περιόδους ταχείας ανάπτυξης τελειώνουν γρήγορα και η αγορά επιστρέφει σύντομα στην αναπτυξιακή της τροχιά», ανέλυσε ο Μινχ.

Η κα Nguyen Phuong Nga, αναλύτρια στην Vietcombank Securities (VCBS), δήλωσε ότι οι διακυμάνσεις και οι διορθώσεις είναι απαραίτητες για να μπορέσει η αγορά να αναπροσαρμόσει την προσφορά και τη ζήτηση, να επαναξιολογήσει τους παράγοντες ανάπτυξης και να βρει ένα νέο σημείο ισορροπίας.

Δεδομένων των τρεχουσών εξελίξεων της αγοράς, η VCBS συνιστά στους επενδυτές να πραγματοποιούν προληπτικά κέρδη σε μετοχές που έχουν δει ραγδαίες αυξήσεις όταν επέρχεται ανάκαμψη.

Δεν χρειάζεται να βιαστείτε να αγοράσετε από κάτω;

Δεδομένων των αρνητικών εξελίξεων της αγοράς, ο κ. Minh συνιστά στους επενδυτές να μειώσουν τη στάθμιση του χαρτοφυλακίου τους σε ένα ασφαλές επίπεδο, περίπου 40-50%. Ταυτόχρονα, θα πρέπει να παρακολουθούν στενά και να διαχειρίζονται προληπτικά τα μοχλευμένα χαρτοφυλάκια για τον μετριασμό των κινδύνων.

«Δεν είναι σκόπιμο να βιαστούμε να αγοράσουμε από το χαμηλότερο σημείο αυτή τη στιγμή, καθώς η αγορά δεν έχει ακόμη σχηματίσει μια σαφή ζώνη συσσώρευσης ή ένα χαμηλότερο σημείο», δήλωσε ο κ. Μινχ.

ΜΠΙΝΧ ΚΑΝΧ

Πηγή: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm