«Αποκωδικοποιώντας» την απότομη πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ, ποιο είναι το επόμενο σενάριο;

Με μείωση 64 μονάδων, που ισοδυναμεί με περισσότερο από 4,1%, ο δείκτης που αντιπροσωπεύει την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ είχε την ισχυρότερη διόρθωση στην ασιατική περιοχή. Πολλοί επενδυτές ενδιαφέρονται για την επόμενη εξέλιξη της αγοράς.

Η χρηματιστηριακή αγορά υποχωρεί απότομα, οι επενδυτές αναζητούν λόγους - Φωτογραφία: QUANG DINH

Ο δείκτης VN ​​σημείωσε απότομη πτώση κατά 64 μονάδες στο κλείσιμο της συνεδρίασης στις 29 Ιουλίου, που αντιστοιχεί σε 4,11%, κλείνοντας στις 1.493,41 μονάδες. Αξίζει να σημειωθεί ότι η ρευστότητα συναλλαγών κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης καταγράφηκε σε ιστορικό υψηλό, αλλά υπήρξε σημαντική διαφορά μεταξύ των στατιστικών πλατφορμών.

Σύμφωνα με στοιχεία της FiinTrade, η αξία αντιστοίχισης εντολών στο κατώτατο όριο του HoSE έφτασε περίπου τα 75.800 δισεκατομμύρια VND, ενώ ορισμένες άλλες χρηματιστηριακές εταιρείες κατέγραψαν μόνο σχεδόν 72.000 δισεκατομμύρια VND.

Ο δείκτης VN ​​έχει την ισχυρότερη μείωση στην περιοχή

Σχόλια σχετικά με τους λόγους της πτώσης της τιμής της μετοχής

Σχολιάζοντας στο Tuoi Tre Online , ο κ. Nguyen The Minh - διευθυντής ανάλυσης μεμονωμένων πελατών στην Yuanta Vietnam Securities - δήλωσε ότι υπάρχουν πολλοί παράγοντες που επηρεάζουν την αγορά.

Ένας από τους σημαντικούς παράγοντες που επηρεάζουν τη βραχυπρόθεσμη τάση της αγοράς, σύμφωνα με τους ειδικούς, είναι η απότομη αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας USD/VND - η οποία έχει πλέον σημειώσει νέα κορύφωση.

Συγκεκριμένα, η Κρατική Τράπεζα ανακοίνωσε την κεντρική συναλλαγματική ισοτιμία στις 29 Ιουλίου στα 25.206 VND/USD, σημειώνοντας αύξηση 24 VND σε σύγκριση με την προηγούμενη ημέρα. Πολλές εμπορικές τράπεζες προσάρμοσαν ταυτόχρονα την τιμή πώλησης του δολαρίου ΗΠΑ, φέρνοντας την συναλλαγματική ισοτιμία στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ.

Η απότομη αύξηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών έχει δημιουργήσει σημαντική πίεση στις ροές ξένων κεφαλαίων, αυξάνοντας τους συναλλαγματικούς κινδύνους στις επενδυτικές αποφάσεις. Ταυτόχρονα, αυτό έχει επηρεάσει και την ψυχολογία των εγχώριων επενδυτών, ειδικά στο πλαίσιο των συναλλαγών στην αγορά γύρω από την κορύφωση, όπου πολλοί λογαριασμοί αποκομίζουν καλά κέρδη και τείνουν να διατηρούν προληπτικά τα επιτεύγματά τους κλείνοντας τα κέρδη νωρίς.

Επιπλέον, τα διατραπεζικά επιτόκια έχουν αυξηθεί απότομα και πάλι, δείχνοντας ότι η ρευστότητα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα δεν είναι πλέον τόσο άφθονη όσο πριν. «Αυτό επηρεάζει άμεσα την ικανότητα δανεισμού περιθωρίου ασφάλισης των εταιρειών κινητών αξιών - οι οποίες χρησιμοποιούν τόσο το δικό τους κεφάλαιο όσο και τα τραπεζικά δάνεια για να υποστηρίξουν τους πελάτες», σχολίασε ο κ. Μινχ.

Όταν το κεφάλαιο είναι περιορισμένο, η αγοραστική δύναμη στην αγορά συρρικνώνεται επίσης, ειδικά σε μετοχές με «επιμηκυμένα περιθώρια κέρδους» όπως τα ακίνητα ή οι κινητές αξίες - μετοχές που έχουν αυξηθεί απότομα πρόσφατα.

Σύμφωνα με τον κ. Μινχ, η αγορά έχει πλέον φτάσει στη μέση 10ετή αποτίμηση P/E. Κατά την περίοδο από το 2023 έως σήμερα, κάθε φορά που το P/E πλησιάζει το όριο των 15 φορές, η αγορά έχει βιώσει ισχυρές διορθώσεις και η τρέχουσα κατάσταση τείνει να επαναληφθεί.

Ο κ. Truong Hien Phuong - Διευθυντής της KIS Vietnam Securities - πιστεύει επίσης ότι αυτή είναι μια απαραίτητη και αναπόφευκτη εξέλιξη σε έναν κύκλο ανάπτυξης. Σε κάθε τάση, οι προσαρμογές είναι ένας φυσιολογικός παράγοντας: εάν σε μια καθοδική τάση υπάρχουν αυξανόμενες συνεδρίες που ονομάζονται "bull traps", τότε σε μια ανοδική τάση θα εμφανιστούν και τεχνικές προσαρμογές.

Επιπλέον, σύμφωνα με τον κ. Phuong, μετά την ισχυρή άνοδο της αγοράς και την υπέρβαση του ορίου των 1.500 μονάδων, οι επενδυτές που είχαν «κολλήσει με αγαθά» από προηγούμενες περιόδους, τώρα που η αγορά ανακάμπτει, άδραξαν επίσης την ευκαιρία να πουλήσουν για να ανακτήσουν κεφάλαια.

Ποια είναι η πρόβλεψη για τις επόμενες συνεδρίες;

Όταν ρωτήθηκε αν πρόκειται για μια συνηθισμένη τεχνική διόρθωση ή για ένα σήμα καθοδικής τάσης, ο κ. Nguyen The Minh σχολίασε: Η καθοδική τάση μπορεί να συνεχιστεί στις επόμενες συνεδριάσεις.

Η βραχυπρόθεσμη ζώνη στήριξης των 1.450 - 1.460 μονάδων θα μπορούσε να βοηθήσει την αγορά να δει μια τεχνική ανάκαμψη. «Εάν η πίεση συνεχιστεί, ο δείκτης VN ​​θα μπορούσε να διορθωθεί περαιτέρω στη ζώνη ισχυρής στήριξης γύρω στις 1.380 μονάδες», προέβλεψε ο κ. Μινχ.

Ωστόσο, η περίοδος προσαρμογής αναμένεται να είναι σύντομη και η αγορά ενδέχεται να ανακάμψει σύντομα μετά. «Κανονικά, οι μειώσεις μετά από περιόδους έντονης ανάπτυξης συχνά τελειώνουν γρήγορα και η αγορά σύντομα θα επιστρέψει σε τροχιά ανάπτυξης», ανέλυσε ο κ. Μινχ.

Η κα Nguyen Phuong Nga - αναλύτρια της Vietcombank Securities (VCBS) - δήλωσε ότι οι διακυμάνσεις και οι προσαρμογές είναι απαραίτητες για να ρυθμίσει η αγορά την προσφορά και τη ζήτηση, επαναξιολογώντας ταυτόχρονα την αναπτυξιακή δυναμική και βρίσκοντας ένα νέο σημείο ισορροπίας.

Με τις τρέχουσες εξελίξεις, η VCBS συνιστά στους επενδυτές να πραγματοποιούν προληπτικά κέρδη σε μετοχές που έχουν αυξηθεί ραγδαία όταν εμφανίζεται ανάκαμψη.

Δεν βιάζεστε να πιάσετε τον πάτο;

Αντιμέτωποι με τις αρνητικές εξελίξεις της αγοράς, ο κ. Μινχ συνιστά στους επενδυτές να μειώσουν την έκθεσή τους σε ένα ασφαλές επίπεδο περίπου 40-50%. Ταυτόχρονα, είναι απαραίτητο να παρακολουθούνται στενά και να χειρίζονται προληπτικά τα μοχλευμένα χαρτοφυλάκια για τον περιορισμό των κινδύνων.

«Δεν πρέπει να βιαστούμε να αγοράσουμε από το χαμηλότερο σημείο αυτή τη στιγμή, επειδή η αγορά δεν έχει ακόμη σχηματίσει μια σαφή ζώνη συσσώρευσης ή ένα χαμηλότερο σημείο», δήλωσε ο κ. Μινχ.

ΜΠΙΝΧ ΚΑΝΧ

Πηγή: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm