Το οικοσύστημα νεοσύστατων επιχειρήσεων του Βιετνάμ δεν είναι ακόμη αρκετά ελκυστικό για να προσελκύσει πολλά ξένα επενδυτικά κεφάλαια στην αγορά μακροπρόθεσμα, και ο αριθμός των κεφαλαίων με περισσότερες από πέντε συμφωνίες μπορεί να μετρηθεί στα δάχτυλα του ενός χεριού.
Κα. Le Han Tue Lam, Διευθύνουσα Σύμβουλος της VinVentures - Φωτογραφία: Παρασχέθηκε από τον συνεντευξιαζόμενο.
Η VinVentures, ένα επενδυτικό fund τεχνολογίας με συνολικό ενεργητικό περίπου 150 εκατομμυρίων δολαρίων υπό την Vingroup , μόλις δημοσίευσε την έκθεσή της για το οικοσύστημα νεοσύστατων επιχειρήσεων του Βιετνάμ το 2024.
Η κα Le Han Tue Lam, Διευθύνουσα Σύμβουλος του Ταμείου VinVentures, μοιράστηκε με το Tuoi Tre Online αξιοσημείωτες τάσεις της αγοράς.
Πτώση για τέταρτη συνεχόμενη χρονιά
* Κατά τη γνώμη σας, ποια είναι τα βασικά συμπεράσματα από την Έκθεση για το Οικοσύστημα Νεοφυών Επιχειρήσεων του Βιετνάμ για το 2024 που δημοσιεύτηκε από την VinVentures;
Υπάρχουν δύο σημεία που αξίζει να σημειωθούν.
Πρώτον, αυτή είναι η τέταρτη συνεχόμενη χρονιά (2021-2024) που το Βιετνάμ παρουσιάζει μείωση της συνολικής αξίας των επενδυτικών συμφωνιών σε νεοσύστατες επιχειρήσεις.
Το δεύτερο αξιοσημείωτο σημείο είναι ότι το 2024, η αγορά γνώρισε την «άνοδο» προηγουμένως παραμελημένων τομέων, ιδίως της γεωργικής τεχνολογίας με εξέχουσες συμφωνίες όπως η Techcoop, η Kamereo και η DTrack.
Επιπλέον, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις στον τομέα ESG (περιβαλλοντικά, κοινωνικά και διακυβέρνησης) έχουν επίσης ακμάσει μέσω αξιοσημείωτων συμφωνιών όπως οι Nami Energy, Dat Bike, EBoost και PVA PRO.
* Τι υποδηλώνουν αυτά τα δύο αξιοσημείωτα σημεία;
- Το πρώτο σημείο αντικατοπτρίζει τις προκλήσεις στην προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων στο οικοσύστημα, αλλά παρουσιάζει επίσης ευκαιρίες για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να ενισχύσουν την καινοτομία και να βελτιώσουν τα επιχειρηματικά τους μοντέλα.
Το δεύτερο σημείο είναι ότι δείχνει ότι οι επενδυτές μετατοπίζουν σταδιακά τις προτεραιότητές τους προς βιώσιμους τομείς με μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό δυναμικό.
* Κατά τη γνώμη σας, γιατί η συνολική αξία συναλλαγών μειώθηκε απότομα το 2024, ενώ ο αριθμός των συναλλαγών παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητος;
- Ο αριθμός των συναλλαγών παρέμεινε σταθερός το 2024, κυρίως λόγω των επενδύσεων σε πρώιμο στάδιο (πριν από τη Σειρά Α), αντιπροσωπεύοντας περίπου το 82% των συνολικών συναλλαγών, με αξίες που κυμαίνονται από 1 εκατομμύριο δολάρια έως 5 εκατομμύρια δολάρια.
Αυτό αντικατοπτρίζει τη συνολική εικόνα ανάπτυξης του οικοσυστήματος του Βιετνάμ, μιας αναδυόμενης αγοράς με την άνοδο πολλών τομέων και νέων νεοσύστατων επιχειρήσεων, οι περισσότερες από τις οποίες είναι κάτω των τριών ετών.
Η αξία κάθε επενδυτικής συμφωνίας παραμένει περιορισμένη, επειδή τα περισσότερα προϊόντα και οι υπηρεσίες που προσφέρονται από νεοσύστατες επιχειρήσεις βρίσκονται στα αρχικά στάδια ανάπτυξής τους και δεν έχουν ακόμη φτάσει σε κλίμακα.
Αυτή η κατάσταση υπογραμμίζει την επείγουσα ανάγκη ενίσχυσης της αναπτυξιακής ικανότητας και προώθησης της καινοτομίας για την προσέλκυση περισσότερων κεφαλαίων και τη δημιουργία καινοτομιών στο οικοσύστημα.
Οι καταναλωτές συμμετέχουν σε μια εμπειρία ηλεκτρικού οχήματος DatBike - Φωτογραφία: DATBIKE
Δεν έχουν πολλά ξένα funds εμπλακεί στην αγορά για μεγάλο χρονικό διάστημα.
* Γιατί η τάση της αγοράς κατά το τελευταίο έτος έδειξε αύξηση στον αριθμό των συμφωνιών μεγάλης κλίμακας, ενώ η μέση αξία σε αυτόν τον γύρο έχει μειωθεί;
- Η αύξηση των επιτοκίων αναγκάζει τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο και στην περιοχή να μειώσουν την ανάληψη κινδύνων, ιδίως σε συναλλαγές μεγάλης αξίας.
Οι συναλλαγές που υπερβαίνουν τα 10 εκατομμύρια δολάρια (από τη Σειρά Β και μετά) προέρχονται κυρίως από ξένα επενδυτικά κεφάλαια. Ωστόσο, ο αριθμός των ξένων επενδυτών που παραμένουν αφοσιωμένοι στην αγορά του Βιετνάμ για επαρκές χρονικό διάστημα εξακολουθεί να είναι περιορισμένος.
Εν τω μεταξύ, τα εγχώρια κεφάλαια με πιο μέτρια μεγέθη κεφαλαίου τείνουν να επικεντρώνονται σε συμφωνίες πρώιμου σταδίου.
Αυτή η πραγματικότητα δημιουργεί ένα σημαντικό κενό για πιθανές συμφωνίες μεγάλης κλίμακας, καθώς η αγορά δεν διαθέτει επαρκείς κατάλληλους επενδυτές για να προσελκύσει και να υποστηρίξει νεοσύστατες επιχειρήσεις κατά τη φάση ταχύτερης ανάπτυξής τους.
* Τι μπορεί να ποσοτικοποιηθεί για να υποστηρίξει την άποψη ότι ο αριθμός των ξένων επενδυτών που παραμένουν αφοσιωμένοι στην αγορά μακροπρόθεσμα εξακολουθεί να είναι χαμηλός;
- Ο συνολικός αριθμός ενεργών κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών και ιδιωτικών κεφαλαίων στο Βιετνάμ είναι περίπου 60, εκ των οποίων έως και 60% είναι ξένα κεφάλαια.
Ωστόσο, ο αριθμός των ξένων κεφαλαίων με περισσότερες από πέντε επενδύσεις στο Βιετνάμ μπορεί να μετρηθεί στα δάχτυλα του ενός χεριού.
Για να κατανοήσει πλήρως ένα ξένο fund την εγχώρια αγορά, απαιτείται χρόνος και προνοητικότητα, και μπορεί να λάβει υπόψη πολλούς παράγοντες, όπως τον αριθμό των συμφωνιών στις οποίες έχει επενδύσει.
Επιπλέον, οι περισσότεροι ξένοι επενδυτές άρχισαν να δίνουν προσοχή στο Βιετνάμ γύρω στο 2018-2019 και αύξησαν πραγματικά τις επενδύσεις γύρω στο 2021-2022, δηλαδή μόνο τα τελευταία 3-4 χρόνια.
Συνεπώς, ο αριθμός των ξένων επενδυτών με καλή γνώση της αγοράς παραμένει πολύ χαμηλός.
Αριθμός και αξία επενδυτικών συμφωνιών σε νεοσύστατες επιχειρήσεις στο Βιετνάμ από το 2016 έως το 2024 - Φωτογραφία: HONG PHUC
* Οι διεθνείς επενδυτές τείνουν να επικεντρώνονται περισσότερο σε συμφωνίες μεταγενέστερου σταδίου, ενώ οι ντόπιοι επενδυτές τείνουν να επιμένουν σε συμφωνίες πρώιμου σταδίου. Πώς εξελίσσεται αυτό στην πραγματικότητα στο Βιετνάμ;
- Αυτή η άποψη είναι αρκετά αληθής στο Βιετνάμ, επειδή οι ξένοι επενδυτές έχουν πιο άφθονο κεφάλαιο και το μέσο μέγεθος του κεφαλαίου τους είναι αρκετές εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, επομένως η κλίμακα των συναλλαγών τους είναι επίσης μεγαλύτερη.
Εν τω μεταξύ, τα εγχώρια κεφάλαια είναι ως επί το πλείστον μικρά και μεσαία κεφάλαια, συνήθως κάτω των 50 εκατομμυρίων δολαρίων.
Στην πραγματικότητα, πολύ λίγα κεφάλαια φτάνουν το μέγεθος των 50 εκατομμυρίων δολαρίων, επειδή το πραγματικό ποσό που εκταμιεύεται από τους Εταίρους Περιορισμένης Ευθύνης (LPs - οι επενδυτές του κεφαλαίου) βασίζεται στην απόδοση των επενδύσεων.
Με περιορισμένα κεφάλαια, μια στρατηγική που επικεντρώνεται σε νεοσύστατες επιχειρήσεις σε πρώιμο στάδιο θεωρείται αρκετά κατάλληλη για τους εγχώριους επενδυτές.
Έχει τελειώσει η «χειμερινή περίοδος συγκέντρωσης χρημάτων»;[διαφήμιση_2]
Πηγή: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm
Σχόλιο (0)