Ολοκληρώνοντας το νομικό πλαίσιο, το Βιετνάμ διατηρεί τη θέση του μετά την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής του αγοράς

Ο δείκτης FTSE Russell ανακοίνωσε ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αναβαθμίστηκε σε αγορά αιχμής στις 8 Οκτωβρίου. Σχετικά με αυτό το γεγονός, ο κ. Hoang Van Thu - Αντιπρόεδρος της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, είχε πρόσφατα συνέντευξη με δημοσιογράφους του VNA σχετικά με τα σημαντικότερα σημεία του νεοσύστατου νομικού διαδρόμου και τις λύσεις για την ενίσχυση της θέσης της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ μετά την αναβάθμιση.

Οι πελάτες πραγματοποιούν συναλλαγές στα κεντρικά γραφεία της Bao Viet Securities Company στο Ανόι . Φωτογραφία: Tran Viet/VNA

Κύριε, ποια είναι τα πιο σημαντικά σημεία στον νέο νομικό διάδρομο, ειδικά τα κατευθυντήρια έγγραφα που σχετίζονται με τον Νόμο περί Κινητών Αξιών;

Ο νόμος αριθ. 56/2024/QH15 ψηφίστηκε από την Εθνοσυνέλευση στις 29 Νοεμβρίου 2024, με ισχύ από την 1η Ιανουαρίου 2025 (νόμος αριθ. 56), τροποποιώντας και συμπληρώνοντας μια σειρά από σημαντικούς νόμους, συμπεριλαμβανομένης της τροποποίησης και συμπλήρωσης πολλών νόμων υπό τη διαχείριση του Υπουργείου Οικονομικών , συμπεριλαμβανομένου του νόμου περί κινητών αξιών. Ίσως το πιο σημαντικό σημείο αυτού του νόμου είναι οι τρεις κύριες ομάδες πολιτικής στις οποίες εστιάζουμε, κάθε ομάδα έχει τα δικά της χαρακτηριστικά.

Πρόκειται για μια ομάδα πολιτικών για τη βελτίωση της διαφάνειας και της αποτελεσματικότητας των δραστηριοτήτων προσφοράς κινητών αξιών, με στόχο τη βελτίωση της ποιότητας των αγαθών στην αγορά, δημιουργώντας περισσότερα αγαθά και ευκαιρίες για τις εισηγμένες εταιρείες να εισέλθουν σύντομα στην αγορά. Αυτή είναι επίσης μια από τις βασικές λύσεις για την αύξηση της «όρεξης» των επενδυτών, ειδικά στο πλαίσιο ότι η αγορά του Βιετνάμ έχει εισέλθει σε υψηλότερο στάδιο ανάπτυξης μετά την αναβάθμιση.

Παράλληλα με αυτό, υπάρχει και η ομάδα χάραξης πολιτικής για την ενίσχυση των δραστηριοτήτων επιθεώρησης και εποπτείας με σκοπό τη βελτίωση της συμμόρφωσης και την πρόληψη δόλιων δραστηριοτήτων στην χρηματιστηριακή αγορά. Η ενίσχυση της πειθαρχίας και της διαφάνειας αποτελεί βασικό παράγοντα για τη διατήρηση της εμπιστοσύνης των επενδυτών, ιδίως στο πλαίσιο της βαθιάς ενσωμάτωσης με τα διεθνή πρότυπα.

Ομάδα πολιτικής για την άρση των σημείων συμφόρησης και των εμποδίων στη διαδικασία οργάνωσης της εφαρμογής του Νόμου περί Κινητών Αξιών του 2019 και του Διατάγματος αριθ. 155/2020/ND-CP που περιγράφει λεπτομερώς την εφαρμογή ορισμένων άρθρων του Νόμου περί Κινητών Αξιών. Αυτά είναι τα περιεχόμενα στα οποία δίνουμε ιδιαίτερη προσοχή προκειμένου να διασφαλίσουμε τη συνέπεια και τον συγχρονισμό στην εφαρμογή της πολιτικής, συμβάλλοντας στη βελτίωση της σκοπιμότητας και της αποτελεσματικότητας ολόκληρου του νομικού συστήματος.

Μεταξύ των εγγράφων που καθοδηγούν την εφαρμογή του νόμου αριθ. 56/2024/QH15, το διάταγμα αριθ. 245/2025/ND-CP της κυβέρνησης για την τροποποίηση και συμπλήρωση ορισμένων άρθρων του διατάγματος αριθ. 155/2020/ND-CP που περιγράφουν λεπτομερώς την εφαρμογή ορισμένων άρθρων του νόμου περί κινητών αξιών είναι το πιο σημαντικό σημείο. Το εν λόγω διάταγμα επικεντρώνεται σε κανονισμούς που σχετίζονται με την προσφορά και την πληρωμή συναλλαγών κινητών αξιών, όπου το πιο σημαντικό σημείο είναι η σύνδεση των δραστηριοτήτων αρχικής προσφοράς κινητών αξιών με την εισαγωγή στο χρηματιστήριο. Αυτό αποτελεί ένα σημαντικό βήμα προς τα εμπρός, που καταδεικνύει σαφώς την αποφασιστικότητα για μεταρρύθμιση των θεσμών του κλάδου των κινητών αξιών.

Θα μπορούσατε να μας εξηγήσετε το νέο σημείο «IPO που συνδέεται με την εισαγωγή» που μόλις αναφέρατε;

Προηγουμένως, σύμφωνα με τους παλιούς κανονισμούς, όταν μια εταιρεία ολοκλήρωνε την αρχική δημόσια προσφορά (IPO), περνούσε από τη διαδικασία εισαγωγής στο χρηματιστήριο. Αυτή η διαδικασία απαιτούσε πολύ χρόνο, με αποτέλεσμα οι επιχειρήσεις και οι επενδυτές να περιμένουν, μειώνοντας τη ρευστότητα στην αγορά. Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές μετά την αρχική δημόσια προσφορά συχνά ανέμεναν ότι σύντομα θα μπορούσαν να διαπραγματευτούν τις μετοχές τους στο χρηματιστήριο.

Με αυτόν τον νέο κανονισμό, συνδέουμε στενά τις δύο δραστηριότητες της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) και της εισαγωγής στο χρηματιστήριο, μειώνοντας σημαντικά τον χρόνο υλοποίησης. Συγκεκριμένα, εντός 30 ημερών, τα αποτελέσματα μεταξύ της αρχικής δημόσιας προσφοράς και της εισαγωγής είναι διαθέσιμα, αντί για 90 έως 120 ημέρες όπως πριν. Πρόκειται για μια μεγάλη προσπάθεια της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, σε συνδυασμό με τον συντονισμό μονάδων του κλάδου, όπως το Χρηματιστήριο της Πόλης Χο Τσι Μινχ (HOSE) και η Εταιρεία Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ (VSDC).

Αυτή η βελτίωση βοηθά τις επιχειρήσεις να εισαγάγουν γρήγορα τις μετοχές τους για διαπραγμάτευση, δημιουργώντας ρευστότητα και ανταποκρινόμενες στις προσδοκίες των επενδυτών. Ειδικά για τους ξένους επενδυτές, αυτός είναι ένας παράγοντας που τους ενδιαφέρει πολύ στο πλαίσιο της αναβάθμισης του Βιετνάμ. Ο νέος κανονισμός δεν είναι μόνο ευνοϊκός για τις επιχειρήσεις με ανάγκες αρχικής δημόσιας προσφοράς και εισαγωγής, αλλά βοηθά επίσης την αγορά να διαθέτει περισσότερα ποιοτικά αγαθά, καλύπτοντας τις διεθνείς επενδυτικές ανάγκες.

Εκτός από τα σημαντικότερα σημεία των αρχικών δημόσιων προσφορών που σχετίζονται με τις καταχωρίσεις, μπορείτε να μοιραστείτε περισσότερα σχετικά με τις βελτιώσεις στη διασφάλιση της ποιότητας των επιχειρήσεων που συμμετέχουν στην αγορά;

Μια άλλη σημαντική ανακάλυψη στο Διάταγμα αριθ. 245/2025/ND-CP είναι οι πιο συγκεκριμένοι κανονισμοί σχετικά με τα αρχεία και τις ευθύνες των οργανισμών και των ατόμων κατά τη συμμετοχή τους σε δραστηριότητες που σχετίζονται με την χρηματιστηριακή αγορά· ιδίως, οι κανονισμοί για την εγγραφή εισηγμένων εταιρειών. Στόχος μας είναι να διασφαλίσουμε ότι οι επιχειρήσεις έχουν πραγματική ποιότητα - όχι μόνο όσον αφορά την κλίμακα λειτουργίας, αλλά, το πιο σημαντικό, τη συμμόρφωση και τη διαφάνεια στη διακυβέρνηση και την αποκάλυψη πληροφοριών.

Όταν οι επιχειρήσεις πληρούν αυτό το πρότυπο, μπορούν σύντομα να εισέλθουν στην αγορά, έχοντας έτσι περισσότερα κανάλια για την κινητοποίηση μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων κεφαλαίων για την εξυπηρέτηση της οικονομικής ανάπτυξης και την εφαρμογή στρατηγικών ανάπτυξης. Αυτή είναι επίσης η κύρια κατεύθυνση στην οποία είμαστε συνεπείς στην τελειοποίηση του νομικού διαδρόμου για την χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ.

Στο πλαίσιο της αναβαθμισμένης αγοράς, ποιες προϋποθέσεις απαιτούνται για να διατηρηθεί η νέα κατάταξη, κύριε;

Στην πραγματικότητα, όλες οι πρόσφατες νομικές βελτιώσεις στοχεύουν όχι μόνο στην αναβάθμιση αλλά και στη διατήρηση και ενίσχυση του νέου καθεστώτος. Μετά την αναβάθμιση σε «δευτερογενή αναδυόμενη αγορά» από τον FTSE Russell, η απαίτηση είναι να πληρούμε συνεχώς τα διεθνή κριτήρια, διασφαλίζοντας ένα διαφανές, δίκαιο και αποτελεσματικό επενδυτικό περιβάλλον.

Μία από τις σημαντικές απαιτήσεις είναι η δημιουργία ευνοϊκών συνθηκών για τους ξένους επενδυτές. Έχουμε αναθεωρήσει και προσαρμόσει πολλούς κανονισμούς ώστε να τους κάνουμε πιο κατάλληλους. Για παράδειγμα, στο προηγούμενο Διάταγμα αριθ. 155/2020/ND-CP, το μοντέλο κεντρικής εκκαθάρισης δεν αναφερόταν με σαφήνεια, κάτι που θα μπορούσε εύκολα να οδηγήσει σε παρεξηγήσεις ότι εφαρμοζόταν μόνο στην αγορά παραγώγων. Τώρα, με το Διάταγμα αριθ. 245/2025/ND-CP, έχουμε ρυθμίσει ειδικά την εφαρμογή του μοντέλου κεντρικής εκκαθάρισης στην υποκείμενη αγορά, διασφαλίζοντας έτσι τη συνέπεια, τη διαφάνεια και τη συμμόρφωση με τις διεθνείς πρακτικές.

Αυτό το μοντέλο όχι μόνο βοηθά στην καλύτερη διαχείριση των κινδύνων, αλλά ανταποκρίνεται και στις απαιτήσεις των οργανισμών αξιολόγησης και των ξένων επενδυτών, ιδίως όσον αφορά την αξιολόγηση της χωρητικότητας της αγοράς και την προστασία των επενδυτών. Αυτό είναι ένα σημαντικό βήμα για εμάς ώστε να διατηρήσουμε και να προχωρήσουμε προς υψηλότερες αξιολογήσεις στο μέλλον.

Σας ευχαριστώ πολύ!

Πηγή: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/hoan-thien-khung-phap-ly-viet-nam-giu-vi-the-sau-nang-hang-chung-khoan-20251013161415972.htm