Οι επενδυτές επενδύουν τα περισσότερα χρήματα σε χρηματιστηριακές εταιρείες

Τα δεδομένα από τις οικονομικές εκθέσεις των εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών (CTCK) δείχνουν ότι το συνολικό υπόλοιπο των καταθέσεων πελατών μέχρι το τέλος του 2023 έφτασε τα 83.000 δισεκατομμύρια VND (ισοδύναμο με περίπου 3,3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ).

Οι καταθέσεις σε εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών αυξήθηκαν για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο εδώ και σχεδόν δύο χρόνια, σημειώνοντας αύξηση περίπου 20.000 δισεκατομμυρίων VND σε σύγκριση με το τέλος του 2022.

Στο παρελθόν, το διαθέσιμο χρηματικό ποσό σε μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες (σε σύγκριση με το μέγεθος της αγοράς) συχνά έφερνε θετικά μηνύματα στην χρηματιστηριακή αγορά. Ωστόσο, στην πραγματικότητα, οι καταθέσεις σε χρηματιστηριακές εταιρείες είναι πολύ υψηλές, αλλά οι συναλλαγές στην χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθούν να είναι αρκετά ήπιες και οι τιμές των μετοχών αυξάνονται αργά.

Το ερώτημα είναι, γιατί το ποσό των χρημάτων που κατατίθενται σε χρηματιστηριακές εταιρείες έχει αυξηθεί τόσο απότομα; Ποιοι είναι οι καταθέτες και ποιος είναι ο αναμενόμενος αντίκτυπος αυτής της ταμειακής ροής στην χρηματιστηριακή αγορά στο μέλλον;

Σύμφωνα με οικονομικές εκθέσεις, διαπιστώνεται ότι οι καταθέσεις συγκεντρώνονται κυρίως σε ορισμένες χρηματιστηριακές εταιρείες όπως οι VPS Securities, VnDirect, Techcombank Securities (TCBS), SSI Securities, BSC, VCBS...

Στην VPS, οι καταθέσεις πελατών έφτασαν τα 16.555 δισεκατομμύρια VND μέχρι το τέλος του 2023. Εν τω μεταξύ, η VnDirect (VND) κατέγραψε 6.400 δισεκατομμύρια VND και η TCBS 5.800 δισεκατομμύρια VND. Η SSI Securities είχε επίσης καταθέσεις πελατών που έφτασαν σχεδόν τα 5.300 δισεκατομμύρια VND.

Οι περισσότερες εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών έχουν υπόλοιπα καταθέσεων αρκετών χιλιάδων δισεκατομμυρίων VND, όπως: BSC, SHS, VCBS...

chungkhoanhh6 ok.jpg
Μεγάλες ταμειακές ροές που περιμένουν να εισρεύσουν στις μετοχές. (Φωτογραφία: HH)

Μπορεί να φανεί ότι το ποσό των καταθέσεων σε εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών είναι πολύ μεγάλο. Οι καταθέσεις στην VPS Securities αντιστοιχούν ακόμη και στο 70% του κεφαλαίου που κινητοποιείται από μια μικρή τράπεζα όπως η Saigon Bank for Industry and Trade - Saigonbank (SGB). Μέχρι το τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2023, η Saigonbank είχε καταθέσεις πελατών λίγο πάνω από 23,5 τρισεκατομμύρια VND.

Η κίνηση τόσο μεγάλων ταμειακών ροών σε ένα επενδυτικό κανάλι μπορεί εν μέρει να αντανακλά τις διακυμάνσεις στην χρηματοπιστωτική αγορά, καθώς και την κατάσταση και τις προοπτικές της οικονομίας .

Η ταμειακή ροή προς την χρηματιστηριακή αγορά πιστεύεται ότι έχει πολλές αιτίες. Λαμβάνει χώρα στο πλαίσιο μιας απότομης μείωσης των επιτοκίων τραπεζικών καταθέσεων, ενώ το τραπεζικό σύστημα εντείνει την εισροή κεφαλαίων στην οικονομία. Η αγορά ακινήτων δεν έχει ακόμη ανακάμψει, ενώ πρόκειται για ένα κανάλι που προσελκύει τεράστια χρηματικά ποσά στην οικονομία.

Δισεκατομμύρια δολάρια σε λογαριασμούς μετοχών: Από πού προέρχονται τα χρήματα;

Ο κ. Le Quang Tri - Διευθυντής Χρηματιστηριακών Αγορών της Nhat Viet Securities JSC - δήλωσε ότι το ποσό των χρημάτων που διατηρούν οι επενδυτές στους λογαριασμούς τους έχει αυξηθεί απότομα, πιθανώς επειδή βλέπουν ευκαιρίες στην χρηματιστηριακή αγορά και προετοιμάζονται να επιστρέψουν σε αυτό το επενδυτικό κανάλι.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον κ. Τρι, πολλοί επενδυτές δεν έχουν ακόμη αυξήσει τις εκταμιεύσεις λόγω των προσδοκιών ότι η αγορά θα προσαρμοστεί σε πιο λογικές τιμές.

Πολλοί οργανισμοί έδωσαν επίσης θετικές προβλέψεις για την χρηματιστηριακή αγορά μετά το Tet, όταν οι επιχειρήσεις ανακοίνωσαν ταυτόχρονα τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου του 2023 και προετοίμασαν σχέδια για την περίοδο των γενικών συνελεύσεων των μετόχων, που θα πραγματοποιηθεί από τον Μάρτιο έως τον Απρίλιο του 2024.

Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που αναμένεται να στηρίξουν την χρηματιστηριακή αγορά, όπως μια σταθερή μακροοικονομική βάση, τα χαμηλά επιτόκια και οι προσπάθειες της κυβέρνησης να ενισχύσει την πιστωτική επέκταση και να προωθήσει τις δημόσιες επενδύσεις.

Η αγορά εταιρικών ομολόγων έχει βγει από τη χειρότερη φάση της. Η αγορά ακινήτων αναμένεται να βελτιωθεί σταδιακά όταν ψηφιστεί ο αναθεωρημένος νόμος περί γης.

Ο νόμος περί πιστωτικών ιδρυμάτων (όπως τροποποιήθηκε) αναμένεται επίσης να βοηθήσει το τραπεζικό σύστημα να γίνει πιο σταθερό, να μειώσει τη διασταυρούμενη ιδιοκτησία, τον δανεισμό σε παρασκηνιακό επίπεδο, τον δανεισμό με πιστωτικό ίδρυμα που επικεντρώνεται υπερβολικά σε λίγες ομάδες συμφερόντων...

Η παγκόσμια οικονομική κατάσταση εξελίσσεται επίσης θετικά. Σύμφωνα με την HSBC, η ασιατική οικονομική περιοχή θα αναπτυχθεί πιο σταθερά. Η οικονομία των ΗΠΑ θα έχει ομαλή προσγείωση. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα μειώσει τα επιτόκια τον Ιούνιο του 2024. Τα εταιρικά έσοδα θα ανακάμψουν.

Τις πρώτες 3 εβδομάδες του νέου έτους 2024, η χρηματιστηριακή αγορά δεν έχει ξεσπάσει, αλλά έχει κινηθεί ανοδικά. Η ρευστότητα δεν είναι υψηλή, αλλά μπορεί να εκραγεί. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι περισσότερες προβλέψεις είναι θετικές για την χρηματιστηριακή αγορά. Ενώ άλλα επενδυτικά κανάλια είναι ακόμη αρκετά ασαφή, είναι σαφές ότι η χρηματιστηριακή αγορά είναι το επίκεντρο του ενδιαφέροντος.

Στην πραγματικότητα, τα επιτόκια καταθέσεων στις τράπεζες είναι επί του παρόντος πολύ χαμηλά. Οι βραχυπρόθεσμες καταθέσεις κυμαίνονται στο 3-5%/έτος, ενώ εκείνες για 12 μήνες ή περισσότερο κυμαίνονται ως επί το πλείστον στο 5-6%/έτος.

Μπορεί να φανεί ότι τα επιτόκια αποταμίευσης είναι μόνο περίπου 40-50% σε σύγκριση με την περίοδο αιχμής στο δεύτερο εξάμηνο του 2022.

Με τα τρέχοντα χαμηλά επιτόκια, η αγορά μόνο των κατάλληλων μετοχών εντός 3 συνεδριών μπορεί να αποφέρει πολλαπλάσια κέρδη. Η ελκυστικότητα της χρηματιστηριακής αγοράς είναι σαφώς πολύ υψηλότερη από το κανάλι αποταμίευσης και την υποτονικότητα του καναλιού ακινήτων.

Επιπλέον, πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες έχουν πρόσφατα παρακάμψει τον νόμο για να κινητοποιήσουν καταθέσεις από επενδυτές.

Κανονικά, οι καταθέσεις σε χρηματιστηριακές εταιρείες αποτελούνται από δύο μέρη. Το ένα είναι τα χρήματα που περιμένουν την ευκαιρία να εκταμιευθούν για την αγορά μετοχών, όταν στον λογαριασμό των χρηματιστηριακών εταιρειών θα λάβουν χαμηλό επιτόκιο περίπου λιγότερο από 0,3%/έτος. Το δεύτερο είναι το ποσό για τα κινητοποιημένα καταθετικά προϊόντα, για τα οποία οι χρηματιστηριακές εταιρείες πληρώνουν πολύ υψηλότερο επιτόκιο, από 3-5%/έτος, ακόμη και πάνω από 8%/έτος.

Πρόσφατα, η Κρατική Επιτροπή Κινητών Αξιών εξέδωσε επίσημη ανακοίνωση με την οποία ζητά από τις χρηματιστηριακές εταιρείες να μην διεξάγουν δραστηριότητες που καθιστούν τους πελάτες/επενδυτές κατανοητό ότι οι χρηματιστηριακές εταιρείες έχουν ως λειτουργία την αποδοχή καταθέσεων, όπως τα πιστωτικά ιδρύματα.

Ωστόσο, ορισμένες χρηματιστηριακές εταιρείες δεν έχουν σταματήσει αυτήν την υπηρεσία. Προηγουμένως, οι επενδυτές μπορούσαν να δουν αυτό το είδος υπηρεσίας σε ορισμένες εταιρείες όπως η ISave της TCBS ή σε ονόματα όπως η υπηρεσία Money Market (MM) της VPS, η υπηρεσία S-Savings της SSI...

Η ισχυρή ταμειακή ροή που περιμένει στους λογαριασμούς τίτλων είναι ένα καλό σημάδι, που αποδεικνύει ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει τη δυνατότητα να προσελκύσει την προσοχή των επενδυτών.

Αλλά, από μια άλλη οπτική γωνία, δείχνει επίσης την απουσία και την έλλειψη ελκυστικότητας άλλων επενδυτικών καναλιών και την κακή απορρόφηση κεφαλαίων στην οικονομία. Η αργή εναλλαγή των ταμειακών ροών σε οποιοδήποτε επενδυτικό κανάλι, καθώς και στην οικονομία γενικότερα, δεν είναι καλή.

Κρατώντας δεκάδες χιλιάδες δισεκατομμύρια περιμένοντας την ημέρα που θα εκραγεί η χρηματιστηριακή αγορά . Ταμειακές ροές αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων - ρεκόρ σε 2 χρόνια - περιμένουν στους λογαριασμούς των επενδυτών μετοχών, περιμένοντας την αγορά να δώσει σήμα για αγορά αντί να αποσύρουν χρήματα σε άλλα επενδυτικά κανάλια. Θα εκραγεί σύντομα η ρευστότητα;