Μειωμένα λειτουργικά επιτόκια: Τόνωση της παραγωγής, αποδέσμευση τίτλων

Η μείωση των επιτοκίων αυξάνεται.

Σύμφωνα με τους κανονισμούς της Κρατικής Τράπεζας, από τις 19 Ιουνίου, το ανώτατο επιτόκιο για καταθέσεις με διάρκεια μικρότερη των 6 μηνών θα μειωθεί στο 4,75%/έτος, σημειώνοντας μείωση 0,25 ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με πριν. Επί του παρόντος, μια σειρά εμπορικών τραπεζών έχουν προσαρμόσει το επιτόκιο σύμφωνα με τους κανονισμούς. Ακόμη και μέσω των αρχείων της αγοράς, φαίνεται ότι ορισμένες εμπορικές τράπεζες έχουν μειώσει το επιτόκιο για καταθέσεις με διάρκεια 1-5 μηνών σε χαμηλότερο από 4,75%/έτος, και ταυτόχρονα έχουν προσαρμόσει προς τα κάτω το επιτόκιο για άλλες διάρκειες.

Συναλλαγή σε τράπεζα στην πόλη Χο Τσι Μινχ. Φωτογραφία: MINH HUY

Συγκεκριμένα, η Agribank μείωσε τη διάρκεια δανείου κάτω των 6 μηνών σε 3,4% - 4,1%/έτος. Το υψηλότερο επιτόκιο για διάρκεια 6 μηνών ή περισσότερο και 12 μηνών ή περισσότερο είναι μόνο 6,3%/έτος. Ή η PVCombank μείωσε το επιτόκιο 6 μηνών σε 7%/έτος και το επιτόκιο 36 μηνών από 8,3% σε 7,8%/έτος... Επί του παρόντος, υπάρχουν μόνο λίγες εμπορικές τράπεζες με μακροπρόθεσμα επιτόκια άνω του 8%, όπως οι ABBank, GPBank, VIB, BacABank...

Οι ηγέτες της SBV επιβεβαίωσαν ότι η συνεχιζόμενη μείωση των λειτουργικών επιτοκίων θα δημιουργήσει μια πτωτική τάση στα επιτόκια για την αγορά στο μέλλον, συμβάλλοντας στην καθοδήγηση των πιστωτικών ιδρυμάτων ώστε να είναι πιο τολμηρά και αποφασιστικά στη μείωση των επιτοκίων δανεισμού. Ωστόσο, σύμφωνα με τους οικονομικούς εμπειρογνώμονες, η μείωση των επιτοκίων θα καθυστερήσει και δεν μπορεί να μειωθεί άμεσα, και θα χρειαστεί τουλάχιστον μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2023, όταν θα μειωθεί η πίεση στο κόστος κεφαλαίου, για να μπορέσουν οι τράπεζες να μειώσουν τα επιτόκια δανεισμού.

Για τις τράπεζες, η καθυστέρηση στην προσαρμογή των επιτοκίων δανεισμού εξαρτάται από την κλίμακα, την ικανότητα, την κεφαλαιακή διάρθρωση και τη διακυβέρνηση κάθε τράπεζας. Οι εμπορικές τράπεζες αναγνωρίζουν επίσης ότι το τρέχον κόστος δανεισμού εξακολουθεί να είναι υψηλό, επειδή εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από κεφάλαια υψηλού επιτοκίου που κινητοποιήθηκαν στο παρελθόν, ιδίως κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2022.

Αν και η προσαρμογή των επιτοκίων δανεισμού απαιτεί μια καθυστέρηση, η οικονομία γενικά λαμβάνει καλά νέα επειδή η νομισματική πολιτική χαλαρώνει σταδιακά. Εκτός από τη μείωση των επιτοκίων για τους παραγωγικούς και επιχειρηματικούς τομείς, πολλές τράπεζες έχουν επίσης την τάση να μειώνουν τα επιτόκια για τα στεγαστικά δάνεια, βοηθώντας την αγορά ακινήτων να δει μια θετική «ακτίνα φωτός».

Ορισμένες εμπορικές τράπεζες έχουν μειώσει τα επιτόκια για καταθέσεις κάτω των 6 μηνών στο 4,75%/έτος (Φωτογραφία: Συναλλαγή σε τράπεζα στην HCMC). Φωτογραφία: MINH HUY

Οι ενημερώσεις από την τελευταία έκθεση για την αγορά ακινήτων από την VNDirect Securities Company δείχνουν ότι στη Νότια αγορά, πολλά έργα έχουν καταγράψει σταδιακή αύξηση στον όγκο συναλλαγών.

Μείωση των επιτοκίων

Όταν η FED σταμάτησε να αυξάνει τα επιτόκια μετά από 10 συνεχόμενες αυξήσεις, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ (SBV) συνέχισε να μειώνει τα λειτουργικά επιτόκια για τέταρτη φορά μέσα σε 3 μήνες και πολλές εμπορικές τράπεζες μείωσαν επίσης σημαντικά τα επιτόκια καταθέσεων. Όχι μόνο προσάρμοσαν τη διάρκεια κάτω των 6 μηνών στο 4,75%/έτος όπως είχε οριστεί, αλλά πολλές εμπορικές τράπεζες τη μείωσαν ακόμη περισσότερο. Η Agribank προσάρμοσε ακόμη και το επιτόκιο για 1-2 μήνες στο 3,4%/έτος. Παράλληλα με τη μείωση των επιτοκίων καταθέσεων, τα επιτόκια δανεισμού συνέχισαν επίσης να μειώνονται. Σε πρόσφατη συνέντευξη Τύπου της SBV, ο Μόνιμος Αναπληρωτής Διοικητής της SBV, Dao Minh Tu, δήλωσε ότι το μέσο επιτόκιο καταθέσεων των εμπορικών τραπεζών είναι επί του παρόντος περίπου 5,8%/έτος, μειωμένο κατά 0,7% σε σύγκριση με το τέλος του 2022 και το μέσο επιτόκιο δανεισμού σε VND είναι περίπου 8,9%/έτος, μειωμένο κατά 1%/έτος σε σύγκριση με το τέλος του 2022.

Συγκεκριμένα, τον Απρίλιο του 2023, το έργο Classia Khang Dien (Thu Duc City, Ho Chi Minh City) πραγματοποίησε συναλλαγές κατά μέσο όρο περίπου 8 μονάδων/εβδομάδα. Το έργο De La Sol (District 4, Ho Chi Minh City) πραγματοποίησε συναλλαγές κατά μέσο όρο 3-4 μονάδων την ημέρα. Το έργο Maq (District 1, Ho Chi Minh City) της Hongkong Land πούλησε επίσης 7 μονάδες τον Απρίλιο του 2023 και στη συνέχεια πραγματοποίησε συναλλαγές κατά μέσο όρο 2-3 μονάδων/εβδομάδα. Το έργο Akari City (Binh Tan District, Ho Chi Minh City) είχε περισσότερες από 50 συναλλαγές τον Μάιο του 2023...

Επιπλέον, το ποσοστό απορρόφησης κεφαλαίου στις γειτονικές επαρχίες καταγράφηκε επίσης στο 40%-60% με 6 έργα που προσφέρθηκαν προς πώληση, δημιουργώντας μια προσφορά 390 διαμερισμάτων. «Αυτό είναι ένα θετικό σημάδι για την αγορά ακινήτων σε ένα πλαίσιο όπου εξακολουθεί να υπάρχει μεγάλη πίεση στην εμπιστοσύνη και την ψυχολογία», εκτίμησε ειδικός της VNDirect Securities Company.

Παροχή κινητών αξιών

Σύμφωνα με πολλούς οικονομικούς εμπειρογνώμονες, η χρηματιστηριακή αγορά συχνά μειώνεται όταν το επιτόκιο πολιτικής αυξάνεται ή καθίσταται ασταθές. Και όταν το επιτόκιο πολιτικής μειώνεται και παραμένει σταθερό για μεγάλο χρονικό διάστημα, η χρηματιστηριακή αγορά αυξάνεται απότομα. Επομένως, όταν η Κρατική Τράπεζα συνεχίζει να μειώνει το επιτόκιο πολιτικής, αυτό θα είναι επωφελές για την ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς.

Για να εξηγήσουμε περαιτέρω, πολλοί οικονομικοί εμπειρογνώμονες πιστεύουν ότι τα υψηλά επιτόκια θα επηρεάσουν την απόδοση των επιχειρήσεων λόγω του υψηλότερου κόστους, επηρεάζοντας τις προσδοκίες των επενδυτών στην αγορά. Επιπλέον, τα υψηλά επιτόκια προκαλούν επίσης την ανάληψη μέρους των χρημάτων από τίτλους για κατάθεση στο τραπεζικό σύστημα.

Ο κ. Nguyen The Minh, Διευθυντής Ανάλυσης στην Yuanta Vietnam Securities Company, σχολίασε ότι η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της Κρατικής Τράπεζας επηρεάζει πάντα την χρηματιστηριακή αγορά. Οι μετοχές είναι το κανάλι που ωφελείται αμέσως μετά τη μείωση των επιτοκίων, επειδή όταν οι καταθέσεις ταμιευτηρίου είναι λιγότερο ελκυστικές, θα υπάρξει μετατόπιση σε άλλα κανάλια, συμπεριλαμβανομένου του καναλιού των μετοχών.

Τα αρχεία της χρηματιστηριακής αγοράς δείχνουν ότι η ρευστότητα αυξήθηκε ραγδαία κατά το πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιουνίου 2023, η αγορά έχει «επανεγκαθιδρύσει» πολλές συνεδριάσεις συναλλαγών που ξεπέρασαν το 1 δισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ, συμβάλλοντας στην πρόσφατη ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ. Τα στατιστικά στοιχεία από τις χρηματιστηριακές εταιρείες δείχνουν επίσης ότι η δυναμική ανάπτυξης της αγοράς δεν επικεντρώνεται μόνο σε μερικές έκτακτες συνεδριάσεις συναλλαγών, αλλά ο μέσος όγκος συναλλαγών ανά συνεδρίαση τους τελευταίους 4 μήνες έχει αυξηθεί συνεχώς.

Συγκεκριμένα, ο μέσος όγκος συναλλαγών τον Μάρτιο του 2023 στο Χρηματιστήριο της πόλης Χο Τσι Μινχ ήταν περίπου 9.200 δισεκατομμύρια VND. Μέχρι τον Απρίλιο του 2023 αυξήθηκε σε σχεδόν 11.200 δισεκατομμύρια VND. Μέχρι τον Μάιο του 2023 αυξήθηκε σε 12.200 δισεκατομμύρια VND και μέχρι το πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιουνίου 2023. Ο μέσος όγκος συναλλαγών ανά συνεδρία έφτασε τα 17.400 δισεκατομμύρια VND, σχεδόν διπλάσιος από αυτόν των προηγούμενων μηνών. Μία από τις κινητήριες δυνάμεις για την επιστροφή των ταμειακών ροών στην χρηματιστηριακή αγορά είναι η συνεχής μείωση του βασικού επιτοκίου από την Κρατική Τράπεζα από την αρχή του έτους. Οι χρηματιστηριακές εταιρείες προβλέπουν ότι ο δείκτης VN ​​το 2023 θα έχει γενικά ανοδική τάση, όταν το επίπεδο των επιτοκίων μειώνεται και η ρευστότητα στην αγορά είναι άφθονη.

- Δρ. Can Van Luc, Επικεφαλής Οικονομολόγος της BIDV :

Η κίνηση μείωσης του λειτουργικού επιτοκίου της Κρατικής Τράπεζας δείχνει ότι ο εκτελεστικός οργανισμός έχει αλλάξει τη νομισματική πολιτική από προσεκτική σε ευέλικτη και χαλαρή. Συγκεκριμένα, η μείωση των επιτοκίων θα έχει εν μέρει θετικό αντίκτυπο στις αγορές μετοχών και ακινήτων, καθώς οι επενδυτές ενδέχεται να μετατοπίσουν μέρος των αποταμιεύσεών τους σε μετοχές και να αγοράσουν ακίνητα με την επιθυμία να επιδιώξουν υψηλότερες αποδόσεις. Ωστόσο, αυτό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την όρεξη ανάληψης κινδύνου κάθε επενδυτή, επειδή η επένδυση σε μετοχές και ακίνητα είναι πιο επικίνδυνη από την αποταμίευση χρημάτων.

- Δρ. NGUYEN XUAN THANH, ανώτερος λέκτορας στο Πανεπιστήμιο Fulbright:

Ο πληθωρισμός από τον Μάιο του 2023 είναι μόνο περίπου 2,4%, χαμηλότερος από τον στόχο του 4% που έθεσε η Εθνοσυνέλευση στις αρχές του έτους. Η προοπτική διαχείρισης πολιτικής της SBV εξακολουθεί να είναι επιφυλακτική με τον πληθωρισμό, αλλά δεν αποτελεί πλέον σημαντική ανησυχία. Από την άλλη πλευρά, μετά από 10 αυξήσεις επιτοκίων, η FED έχει προσωρινά σταματήσει. Η συναλλαγματική ισοτιμία USD/VND είναι σταθερή. Η SBV αγοράζει USD για να αυξήσει τα αποθεματικά. Επί του παρόντος, τα συναλλαγματικά αποθέματα του Βιετνάμ έχουν φτάσει περίπου τα 91,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και προβλέπεται ότι η SBV θα συνεχίσει να αγοράζει για να φέρει τα συναλλαγματικά αποθέματα στα 100 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ μέχρι το τέλος του έτους. Χωρίς πίεση στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τον πληθωρισμό, η άφθονη ρευστότητα αποτελεί τη βάση για να συνεχίσει η SBV να μειώνει τα επιτόκια στο επόμενο διάστημα. Ωστόσο, η μεγάλη πίεση τώρα είναι να συνεχιστεί η μείωση των επιτοκίων για τις επιχειρήσεις, ώστε να μπορέσουν να προωθήσουν την πιστωτική ανάπτυξη. Ως εκ τούτου, προβλέπεται ότι κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2023, η Κρατική Τράπεζα θα αντλήσει χρήματα και θα μειώσει τα λειτουργικά επιτόκια για να υποστηρίξει την οικονομική ανάπτυξη.

Παρόλο που η οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πολλές δυσκολίες, εξακολουθούν να υπάρχουν επιχειρήσεις στο χρηματιστήριο που έχουν αναπτυχθεί αρκετά βιώσιμα και έχουν καταβάλει υψηλά μερίσματα. Συγκεκριμένα, τον Μάιο του 2023, πολλές επιχειρήσεις αποφάσισαν να καταβάλουν μερίσματα σε μετρητά για το 2022 με συντελεστή 30% (1 μετοχή λαμβάνει 3.000 VND) όπως: Dong Nai Water Supply Construction and Services Company (DVW), Hung Yen Garment Corporation (HUG), IDICO Oil and Gas Construction Investment Company (ICN), Vinacomin Coal Import-Export Company (CLM). Άλλες εταιρείες καταβάλλουν μερίσματα σε μετρητά από 45%-50% όπως η International Dairy Company (IDP), η Binh Minh Plastic Company (BMP)...

Πηγή: https://www.sggp.org.vn/lai-suat-dieu-hanh-giam-kich-san-xuat-khoi-thong-chung-khoan-post695139.html