Μια έκθεση στο πρόσφατο εργαστήριο με τίτλο «Κεφάλαιο για τον ιδιωτικό τομέα στη νέα εποχή ανάπτυξης» ανέφερε ότι κατά την περίοδο 2021-2023, η πίστωση προς τον ιδιωτικό επιχειρηματικό τομέα αντιπροσώπευε μόνο το 34-36% των συνολικών ανεξόφλητων δανείων, χαμηλότερο από εκείνο των κρατικών επιχειρήσεων και των επιχειρήσεων άμεσων ξένων επενδύσεων. Οι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) - που αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 97% του συνολικού αριθμού επιχειρήσεων - είχαν πρόσβαση μόνο σε περίπου 25% της συνολικής πίστωσης.
Εν τω μεταξύ, τα κεφάλαια από την χρηματιστηριακή αγορά και τα εταιρικά ομόλογα εξακολουθούν να είναι περιορισμένα: το μέγεθος της κεφαλαιοποίησης της χρηματιστηριακής αγοράς αντιπροσωπεύει το 71,4% του ΑΕΠ το 2024, πολύ χαμηλότερο από αυτό άλλων χωρών της περιοχής. Μετά την περίοδο έντονης ανάπτυξης το 2020-2021, η ανάπτυξη των εταιρικών ομολόγων δεν έχει ακόμη φτάσει τις προσδοκίες.
Ένα παράδοξο είναι ότι, παρόλο που η κυβέρνηση υποστηρίζει την ισχυρή ανάπτυξη του ιδιωτικού τομέα, σύμφωνα με ερευνητική έκθεση του Δρ. Can Van Luc - μέλους του Εθνικού Συμβουλευτικού Συμβουλίου Χρηματοοικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής και μιας ομάδας συγγραφέων από το Ινστιτούτο Κατάρτισης και Έρευνας BIDV , το ποσοστό των επιχειρήσεων που πρέπει να διευθετήσουν κεφάλαια εσωτερικά και από συγγενείς εξακολουθεί να ανέρχεται στο 70%, ενώ σχεδόν το 50% των ΜΜΕ δυσκολεύονται να έχουν πρόσβαση σε τραπεζική πίστωση.
Ποιος είναι λοιπόν ο λόγος; Καταρχάς, το χρηματοπιστωτικό σύστημα του Βιετνάμ εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την τραπεζική πίστωση: αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 130% του ΑΕΠ. Εν τω μεταξύ, τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα κανάλια κεφαλαίων, όπως η χρηματιστηριακή αγορά, τα κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών, τα συνταξιοδοτικά ταμεία κ.λπ., αναπτύσσονται με αργούς ρυθμούς. Οι ιδιωτικές επιχειρήσεις, ιδίως οι καινοτόμες νεοσύστατες επιχειρήσεις, δυσκολεύονται να βρουν κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών ή μακροπρόθεσμα κεφάλαια για να επενδύσουν στην τεχνολογία.
Δεύτερον, το νομικό πλαίσιο για την κεφαλαιαγορά δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί. Η εποπτεία και η διαφάνεια των πληροφοριών στην αγορά εταιρικών ομολόγων εξακολουθεί να είναι περιορισμένη, με αποτέλεσμα τη μείωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών, με αποτέλεσμα η αγορά να μην ανακάμψει σημαντικά μετά τα γεγονότα του 2022. Τρίτον, πολλές προτιμησιακές πολιτικές για τη φορολογία και τις πιστώσεις δεν έχουν εφαρμοστεί. Οι ΜΜΕ εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην πρόσβαση σε προτιμησιακά πακέτα πιστώσεων ή σε κεφάλαια εγγύησης πιστώσεων.
Στο νέο πλαίσιο, σύμφωνα με τους ειδικούς, η άρση των κεφαλαιακών εμποδίων για τον ιδιωτικό τομέα πρέπει να εφαρμοστεί ταυτόχρονα τόσο σε μακροοικονομικό όσο και σε μικροοικονομικό επίπεδο. Πρώτον, είναι απαραίτητο να διαφοροποιηθούν τα κανάλια κινητοποίησης κεφαλαίων εκτός από την τραπεζική πίστωση. Η κυβέρνηση πρέπει να προωθήσει την ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς και της αγοράς εταιρικών ομολόγων· να ενθαρρύνει τη δημιουργία κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών, ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων και συνταξιοδοτικών ταμείων για την παροχή μακροπρόθεσμου κεφαλαίου στις επιχειρήσεις.
Το δεύτερο είναι η βελτίωση του μηχανισμού εγγύησης πιστώσεων και των φορολογικών κινήτρων για τις ΜΜΕ. Οι φορολογικές πολιτικές πρέπει να ενθαρρύνουν τις επιχειρήσεις να επανεπενδύουν και να καινοτομούν αντί να επικεντρώνονται μόνο σε βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Το τρίτο είναι η δημιουργία ενός ευνοϊκού νομικού διαδρόμου για τις δημιουργικές νεοσύστατες επιχειρήσεις. Το Βιετνάμ διαθέτει σήμερα περισσότερες από 3.800 νεοσύστατες επιχειρήσεις, επομένως χρειάζεται έναν μηχανισμό που θα ενθαρρύνει τη συμμετοχή ξένων επενδυτικών κεφαλαίων και θα μειώνει τα νομικά εμπόδια, ώστε να διευκολύνει τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να αντλούν κεφάλαια.
Επιπλέον, η ανάπτυξη πράσινων και βιώσιμων χρηματοοικονομικών θα αποτελέσει αναπόφευκτη τάση όταν το Βιετνάμ δεσμευτεί για μηδενικές εκπομπές έως το 2050. Αυτό απαιτεί έναν μηχανισμό που θα ενθαρρύνει τη ροή κεφαλαίων σε έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και κυκλική οικονομία . Τέλος, οι επιχειρήσεις πρέπει να βελτιώσουν την οικονομική διαφάνεια και να τυποποιήσουν τη διακυβέρνηση για να δημιουργήσουν εμπιστοσύνη για τις τράπεζες και τους επενδυτές.
Το κεφάλαιο είναι το «αιμοφόρο αγγείο» της οικονομίας και για τον ιδιωτικό τομέα - την πιο σημαντική κινητήρια δύναμη της οικονομίας - η απελευθέρωση των πηγών κεφαλαίου καθίσταται ακόμη πιο επείγουσα στη νέα εποχή. Εάν εφαρμοστούν αποφασιστικά λύσεις για τη διαφοροποίηση των διαύλων κεφαλαίων, τη βελτίωση των θεσμών και την ενίσχυση της εμπιστοσύνης της αγοράς, το Βιετνάμ μπορεί να ανοίξει έναν κύκλο βιώσιμης ανάπτυξης, στον οποίο ο ιδιωτικός τομέας γίνεται πραγματικά ο «πυλώνας» της οικονομίας.
Πηγή: https://www.sggp.org.vn/nguon-von-cho-khu-vuc-tu-nhan-post811393.html
Σχόλιο (0)