Οι κίνδυνοι από τον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας είναι απίθανο να επηρεάσουν τη βάση κερδοφορίας των εισηγμένων εταιρειών.

Βραχυπρόθεσμα, η τάση μετατόπισης παραγγελιών εκτός Κίνας θα μπορούσε να επιταχυνθεί εάν εφαρμοστούν οι νέοι δασμοί, ανεβάζοντας τον συνολικό φορολογικό συντελεστή στα κινεζικά προϊόντα σε περίπου 155%.

Στις 10 Οκτωβρίου 2025, ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε πρόσθετο δασμό 100% σε προϊόντα που εισάγονται από την Κίνα, ο οποίος αναμένεται να τεθεί σε ισχύ από την 1η Νοεμβρίου 2025, και σηματοδότησε νέους ελέγχους εξαγωγών σε σημαντικό λογισμικό.

Η κίνηση αυτή έρχεται να προστεθεί στους υφιστάμενους δασμούς και έρχεται λίγο πριν το Ανώτατο Δικαστήριο (SCOTUS) που έχει προγραμματίσει να πραγματοποιήσει ακροάσεις σχετικά με τη νομιμότητα ορισμένων δασμών στις 5 Νοεμβρίου 2025. Το παράθυρο για διαπραγματεύσεις παραμένει ανοιχτό, καθώς οι δύο πλευρές αναμένεται να συναντηθούν στο περιθώριο της Συνόδου Κορυφής APEC 2025, η οποία θα πραγματοποιηθεί από τις 31 Οκτωβρίου έως την 1η Νοεμβρίου 2025 στο Gyeongju της Νότιας Κορέας, αλλά η αλλαγή γνώμης στο πρόγραμμα των συναντήσεων μεταξύ των δύο κορυφαίων ηγετών των ΗΠΑ και της Κίνας δείχνει υψηλό επίπεδο αβεβαιότητας. Σε αυτό το πλαίσιο, ο δασμός 100% θεωρείται μοχλός πίεσης πριν από την APEC και όχι τελικό σημείο.

Η Κίνα επιδεικνύει σκληρή στάση για μακροχρόνιο πόλεμο.

Η Κίνα δεν έχει υποχωρήσει και εφαρμόζει ένα μεγάλης κλίμακας πακέτο ελέγχου εξαγωγών για σπάνιες γαίες και μαγνήτες μέσω μιας σειράς ανακοινώσεων του MOFCOM. Η Κίνα απαιτεί άδειες για προϊόντα που κατασκευάζονται στο εξωτερικό εάν περιέχουν ≥0,1% σπάνιων γαιών κινεζικής προέλευσης σε αξία ή χρησιμοποιούν κινεζική τεχνολογία εξόρυξης-τήξης-διαχωρισμού-μαγνητισμού. Οι αιτήσεις για στρατιωτική χρήση απορρίπτονται κατ' αρχήν. Ορισμένες διατάξεις ισχύουν αμέσως, άλλες από την 1η Δεκεμβρίου 2025.

Παράλληλα, η Κίνα επέβαλε αντίποινα λιμενικά τέλη στα αμερικανικά πλοία στα 400 CNY/τόνο από τις 14 Οκτωβρίου 2025 και ξεκίνησε αντιμονοπωλιακή έρευνα κατά της Qualcomm, καταδεικνύοντας μια πολύπλευρη και ασυμβίβαστη στρατηγική αντίδρασης.

Η Κίνα προετοιμάζεται για μια μακροπρόθεσμη αντιπαράθεση με τις ΗΠΑ μέσω στρατηγικών όπως το «Made in China 2025» από το 2015 και διαφοροποιώντας τις επενδύσεις και τις αλυσίδες εφοδιασμού μέσω της Πρωτοβουλίας «Μία Ζώνη, Ένας Δρόμος». Ταυτόχρονα, τα τεράστια συναλλαγματικά της αποθέματα, ύψους έως και 3.200 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και 2.300 τόνων χρυσού, της επιτρέπουν να υποστηρίζει τις εγχώριες επιχειρήσεις μέσω επιδοτήσεων και φορολογικών ελαφρύνσεων. Η ενίσχυση των σχέσεων της Κίνας με τους εταίρους των BRICS, όπως η Ρωσία και η Ινδία, μέσω της αύξησης της χρήσης του γιουάν στις συναλλαγές μεταξύ χωρών, έχει αποδυναμώσει την ισχύ του δολαρίου ΗΠΑ (τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ της Κίνας έχουν μειωθεί από 1.100 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 2018 σε σχεδόν 800 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σήμερα).

Σύμφωνα με την οπτική γωνία του Τμήματος Στρατηγικής Αγοράς της Rong Viet Securities Company, το γεγονός ότι η Κίνα προετοιμάζεται από την εποχή του Trump 1.0 μέχρι τώρα δείχνει ότι είναι πολύ απίθανο η Κίνα να κάνει παραχωρήσεις εάν δεν επιτευχθεί μια λογική συμφωνία και η πιθανότητα σύγκρουσης θα αυξηθεί όταν και οι δύο χώρες δεν μπορέσουν να διατηρήσουν την ψυχραιμία τους.

Ωστόσο, αυτό το σενάριο δεν είναι εντελώς αρνητικό για το Βιετνάμ. Η τρέχουσα κατάσταση έχει πολλές ομοιότητες με το 2018, όταν το Βιετνάμ επωφελήθηκε από το κύμα «Κίνα +1», ειδικά σε τομείς όπως τα ενδύματα, τα θαλασσινά, τα έπιπλα, τα παιχνίδια και τα ηλεκτρονικά - βιομηχανίες που δίνονται προτεραιότητα από τις παγκόσμιες επιχειρήσεις να μεταφέρουν τις παραγγελίες στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ασίας για την ελαχιστοποίηση των δασμολογικών κινδύνων.

Από την άποψη της αποτίμησης, το Τμήμα Στρατηγικής Αγοράς της Rong Viet Securities Company πιστεύει ότι οι κίνδυνοι από αυτό το γεγονός είναι απίθανο να επηρεάσουν σημαντικά τη βάση κερδοφορίας των εισηγμένων επιχειρήσεων και οι εγχώριες πολιτικές διαχείρισης διατηρούν ακόμη την κατεύθυνση της υποστήριξης της παραγωγής και της σταθεροποίησης της μακροοικονομίας.

Βραχυπρόθεσμα, η τάση μετατόπισης παραγγελιών εκτός Κίνας θα μπορούσε να επιταχυνθεί εάν εφαρμοστούν οι νέοι δασμοί, ανεβάζοντας τον συνολικό φορολογικό συντελεστή στα κινεζικά προϊόντα σε περίπου 155%.

Πηγή: https://baodautu.vn/rui-ro-tu-thuong-chien-my---trung-kho-anh-huong-den-nen-tang-loi-nhuan-cua-doanh-nghiep-niem-yet-d411144.html