Με μεγαλύτερο περιθώριο για νομισματική χαλάρωση, θα μειωθούν περαιτέρω τα λειτουργικά επιτόκια;

ANTD.VN - Οι επικεφαλής της Κρατικής Τράπεζας δήλωσαν ότι «αφήνουν ανοιχτό» το ενδεχόμενο να εξετάσουν τη συνέχιση της διατήρησης της τρέχουσας πολιτικής επιτοκίων ή τη μείωση των επιτοκίων υπό ευνοϊκές μακροοικονομικές συνθήκες.

Η συναλλαγματική ισοτιμία και ο πληθωρισμός δεν αποτελούν πλέον μεγάλα προβλήματα.

Σύμφωνα με την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ (SBV), κατά τους πρώτους 9 μήνες του 2024, οι εγχώριες και οι παγκόσμιες οικονομίες θα έχουν ανάμεικτα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Ο πληθωρισμός σε πολλές χώρες σε όλο τον κόσμο συνεχίζει να υποχωρεί, αν και εξακολουθεί να είναι απρόβλεπτος, ενισχύοντας την τάση μείωσης των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες. Η προοπτική μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) έχει προκαλέσει απότομη πτώση του διεθνούς δείκτη USD.

Σε εγχώριο επίπεδο, αν και εξακολουθούν να υπάρχουν πολλές δυσκολίες και προκλήσεις, ιδίως οι ζημιές που προκλήθηκαν από την καταιγίδα Νο. 3 στις βόρειες περιοχές, με τη δραστική και στενή καθοδήγηση της κυβέρνησης και του Πρωθυπουργού , η οικονομική ανάπτυξη τους πρώτους 9 μήνες του 2024 διατήρησε μια θετική τάση, με κάθε τρίμηνο να είναι υψηλότερο από το προηγούμενο τρίμηνο. Ο πληθωρισμός ελέγχθηκε κατάλληλα και στήριξε ενεργά την οικονομική ανάπτυξη.

Η επιχειρηματική κατάσταση των επιχειρήσεων έχει επίσης βελτιωθεί, οι περισσότερες επιχειρήσεις έχουν επιλύσει βασικές δυσκολίες από την περίοδο της Covid-19, πολλές παραγγελίες επιχειρήσεων έχουν ξαναρχίσει, οι επιχειρηματικές δραστηριότητες έχουν επεκταθεί.

Σε αυτό το πλαίσιο, η διαχείριση της νομισματικής πολιτικής είναι κάπως «ευκολότερη». Όσον αφορά τα επιτόκια, η Κρατική Τράπεζα συνεχίζει να διατηρεί τα λειτουργικά επιτόκια και το επίπεδο των επιτοκίων δανεισμού συνεχίζει να μειώνεται σε σύγκριση με το τέλος του 2023.

Η συναλλαγματική ισοτιμία κυμαίνεται ευέλικτα και προς τις δύο κατευθύνσεις, αυξομειούμενη, ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. «Προηγουμένως, υπήρχε μια εποχή που το VND έχανε 5-6% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, αλλά τώρα έχει χάσει μόνο περίπου 1-2%, μια πολύ χαμηλή διακύμανση. Αυτό έχει δημιουργήσει εμπιστοσύνη στην αγορά και στους ξένους επενδυτές», δήλωσε ο Αναπληρωτής Κυβερνήτης Ντάο Μινχ Του.

Η πίεση στη διαχείριση της νομισματικής πολιτικής έχει μειωθεί σημαντικά.

Όσον αφορά την προσφορά κεφαλαίων για την οικονομία, σύμφωνα με τον επικεφαλής του SBV, μέχρι τα τέλη Σεπτεμβρίου, η πιστωτική επέκταση σε ολόκληρη την οικονομία έφτασε περίπου το 9%, πολύ υψηλότερη από ό,τι στα τέλη Αυγούστου χάρη σε μια σειρά από μεγάλα έργα που εκταμιεύτηκαν κατά την τελευταία περίοδο του τρίτου τριμήνου. Σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2023, η πιστωτική επέκταση σε ολόκληρη την οικονομία αυξήθηκε κατά περισσότερο από 16%, σε περίπου 14,7 εκατομμύρια δισεκατομμύρια VND.

Παρόλο που η πιστωτική αύξηση είναι υψηλότερη από την κινητοποίηση κεφαλαίων (η κινητοποίηση κεφαλαίων αυξήθηκε κατά 5,28%, που ισοδυναμεί με 14,5 δισεκατομμύρια VND), ο ηγέτης του SBV δήλωσε ότι η ρευστότητα του τραπεζικού συστήματος εξακολουθεί να είναι άφθονη, έτοιμη να καλύψει τις κεφαλαιακές ανάγκες της οικονομίας.

Αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω μείωσης των λειτουργικών επιτοκίων

Με ευνοϊκότερες συνθήκες, πολλοί ειδικοί πιστεύουν ότι η Κρατική Τράπεζα θα έχει μεγαλύτερο περιθώριο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, ωστόσο, η πιθανότητα μείωσης των λειτουργικών επιτοκίων σπάνια αναφέρεται από τους ειδικούς.

Σύμφωνα με τους ειδικούς της UOB Bank, με την υποχώρηση του πληθωρισμού, το δολάριο ΗΠΑ αναμένεται να αποδυναμωθεί περαιτέρω μετά την πολιτική χαλάρωσης της Fed και με τις αρνητικές επιπτώσεις να εξαπλώνονται μετά τον τυφώνα Yagi , η πιθανότητα στροφής της SBV προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής θα εξεταστεί περισσότερο από πριν.

Ωστόσο, το UOB πιστεύει ότι το SBV είναι πιθανό να υιοθετήσει μια πιο στοχευμένη προσέγγιση για την υποστήριξη ατόμων και επιχειρήσεων που επλήγησαν από την καταιγίδα Νο. 3 αντί να αναπτύξει ένα ευρύ εθνικό εργαλείο, όπως η μείωση των επιτοκίων.

«Επομένως, προβλέπουμε ότι η SBV θα διατηρήσει το επιτόκιο αναχρηματοδότησης στο τρέχον επίπεδο του 4,5%, εστιάζοντας παράλληλα στην προώθηση της πιστωτικής ανάπτυξης και σε άλλα μέτρα στήριξης», σχολίασαν αυτοί οι τραπεζικοί εμπειρογνώμονες.

Ορισμένοι ειδικοί πιστεύουν επίσης ότι δεν είναι απαραίτητο να αλλάξει το λειτουργικό επιτόκιο αυτή τη στιγμή. Σύμφωνα με τον Αναπληρωτή Καθηγητή, Δρ. Pham The Anh, Πρόεδρο της Σχολής Οικονομικών (Εθνικό Οικονομικό Πανεπιστήμιο), το τρέχον επιτόκιο είναι κατάλληλο για τη γενική κατάσταση, η Κρατική Τράπεζα δεν θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια στο εγγύς μέλλον. Τα εγχώρια επιτόκια εξαρτώνται όχι μόνο από την πολιτική της Fed, αλλά και από πολλούς άλλους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένου του πληθωρισμού.

Ο Δρ. Can Van Luc, οικονομικός εμπειρογνώμονας, αναγνώρισε επίσης ότι η Κρατική Τράπεζα μείωσε συνεχώς τα λειτουργικά επιτόκια το 2023 στο πλαίσιο της αύξησης των επιτοκίων από πολλές χώρες, πράγμα που σημαίνει ότι προχώρησε και ανέλαβε ηγετικό ρόλο. Αυτό, σύμφωνα με τον ειδικό, συνάδει με το παραγωγικό και επιχειρηματικό πλαίσιο της χώρας μας το 2023, ειδικά τους πρώτους 9 μήνες του έτους, όταν η οικονομία αντιμετώπισε πολλά μειονεκτήματα.

Με το τρέχον λειτουργικό επιτόκιο, ο Δρ. Can Van Luc δήλωσε ότι είναι κατάλληλο για την εγχώρια παραγωγή και την επιχειρηματική κατάσταση. «Επομένως, δεν είναι απαραίτητο να αλλάξει το λειτουργικό επιτόκιο, επειδή στην πραγματικότητα το λειτουργικό επιτόκιο βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο εδώ και πολλά χρόνια», δήλωσε ο ειδικός.

Από πλευράς διοίκησης, σύμφωνα με τον Αναπληρωτή Διοικητή της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ, Dao Minh Tu, από τώρα μέχρι το τέλος του έτους, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ θα συνεχίσει να εφαρμόζει πολιτικές σταθερών επιτοκίων και συναλλαγματικών ισοτιμιών για να διασφαλίσει την αρμονία των πολιτικών της.

«Η άποψη της Κρατικής Τράπεζας είναι να εφαρμόσει μια ανοιχτή νομισματική πολιτική για να υποστηρίξει περισσότερα κεφάλαια για την οικονομία. Η Κρατική Τράπεζα θα στηρίζει συνεχώς τα κεφάλαια και θα διασφαλίζει τη ρευστότητα για τις τράπεζες.»

«Στο πλαίσιο των μακροοικονομικών συνθηκών που διασφαλίζουν τον πληθωρισμό, στηρίζουν την ανάπτυξη και διασφαλίζουν τις συναλλαγματικές σχέσεις, θα «αφήσουμε ανοιχτό» το ενδεχόμενο αναθεώρησης του λειτουργικού επιτοκίου προς την κατεύθυνση της συνέχισης της διατήρησής του ως έχει τώρα ή της μείωσης των επιτοκίων στο πλαίσιο της διασφάλισης μακροοικονομικών δεικτών όπως ο πληθωρισμός, η συναλλαγματική ισοτιμία και η στήριξη της ανάπτυξης», δήλωσε ο Αναπληρωτής Κυβερνήτης Ντάο Μινχ Του.

Πηγή: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd