Η Κίνα βρίσκεται σε «σταυροδρόμι» με τα πακέτα οικονομικής τόνωσης, η αγορά βρίσκεται σε «τρενάκι του λούνα παρκ»

Η Κίνα εισήγαγε πρόσφατα μια σειρά από σημαντικά μέτρα οικονομικής τόνωσης για την αναζωογόνηση της οικονομίας. Η Deutsche Bank δήλωσε ότι αυτό θα μπορούσε να είναι το «μεγαλύτερο οικονομικό κίνητρο στην ιστορία» με ονομαστική έννοια για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο.

Η κινεζική κυβέρνηση έχει θέσει σε εφαρμογή μια σειρά από σημαντικά μέτρα οικονομικής τόνωσης για την αναζωογόνηση της οικονομίας. (Πηγή: Bloomberg)

Τα τελευταία χρόνια, η Κίνα αντιμετωπίζει οικονομικά προβλήματα, όπως οι τιμές καταναλωτή που πλησιάζουν τον αποπληθωρισμό, η υπερπροσφορά κατοικιών και η αυξανόμενη ανεργία των νέων. Η αυξανόμενη πίεση έχει αναγκάσει την κινεζική κυβέρνηση να παρέμβει.

Η κυβέρνηση έχει θέσει σε εφαρμογή ένα σχέδιο για την έκδοση ειδικών κρατικών ομολόγων αξίας περίπου 2 τρισεκατομμυρίων γιουάν φέτος.

Εκτός από την έκδοση ομολόγων, η Κίνα έχει επίσης εφαρμόσει μια σειρά μέτρων στήριξης της πίστωσης. Μία από τις σημαντικές αποφάσεις είναι η μείωση των βραχυπρόθεσμων και μεσοπρόθεσμων επιτοκίων, η οποία θα βοηθήσει στη μείωση του κόστους δανεισμού για επιχειρήσεις και ιδιώτες.

Επιπλέον, η μείωση των καταθέσεων κατά 25% για τους αγοραστές δεύτερης κατοικίας αποτελεί επίσης μια σημαντική προσπάθεια για την τόνωση της ζήτησης στον τομέα των ακινήτων, έναν από τους σημαντικούς πυλώνες της κινεζικής οικονομίας.

Η κίνηση αυτή είναι ιστορική, καθώς είναι η πρώτη φορά από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 που το Πεκίνο αποφασίζει να διοχετεύσει κεφάλαια σε μεγάλες τράπεζες. Αυτή η ενέργεια δεν έχει ως στόχο μόνο να διασφαλίσει ότι οι τράπεζες έχουν επαρκή οικονομική ικανότητα για να παρέχουν πίστωση, αλλά και να συμβάλει στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Επιπλέον, αναμένεται επίσης να εισρεύσουν 800 δισεκατομμύρια γιουάν στην κεφαλαιαγορά της Κίνας.

Μια βόλτα με τρενάκι του λούνα παρκ στην αγορά

Αρχικά, η αντίδραση της αγοράς στα μέτρα τόνωσης της Κίνας ήταν συντριπτικά θετική.

Την τελευταία εβδομάδα του Σεπτεμβρίου, οι χρηματιστηριακές αγορές στη Σαγκάη, τη Σεντζέν και το Χονγκ Κονγκ (Κίνα) κατέγραψαν τα μεγαλύτερα εβδομαδιαία κέρδη τους εδώ και 16 χρόνια.

Μέχρι τις 8 Οκτωβρίου, μετά την αργία της Εθνικής Επετείου της Κίνας, ο τζίρος στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και της Σεντζέν έφτασε στο πρωτοφανές επίπεδο των 3,43 τρισεκατομμυρίων γιουάν.

Ωστόσο, την ίδια ημέρα, η Εθνική Επιτροπή Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων (NDRC) της Κίνας πραγματοποίησε συνέντευξη Τύπου όπου οι αξιωματούχοι αναμένεται να αποκαλύψουν συγκεκριμένες πολιτικές που θα συμπληρώσουν τα μέτρα τόνωσης που ανακοινώθηκαν τον περασμένο μήνα.

Ωστόσο, οι αναμενόμενες πολιτικές δεν δημοσιεύθηκαν. Αντ' αυτού, οι αξιωματούχοι της NDRC συνόψισαν κυρίως τις ανακοινώσεις του Σεπτεμβρίου και σχολίασαν τη συνολική οικονομική κατάσταση.

Μέχρι τις 9 Οκτωβρίου, ο σύνθετος δείκτης του χρηματιστηρίου της Σεντζέν είχε υποχωρήσει κατά 8,2%, η μεγαλύτερη πτώση από τον Μάιο του 1997.

Ο Ρίτσαρντ Χάντερ, επικεφαλής αγορών στην πλατφόρμα συναλλαγών Interactive Investor, περιέγραψε την πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς ως αντανάκλαση της «απογοήτευσης των επενδυτών».

Προς το παρόν, η αγορά παραμένει αβέβαιη σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση των οικονομικών πολιτικών της Κίνας.

Τον Ιούλιο, η κινεζική κυβέρνηση δήλωσε στο ανακοινωθέν της Τρίτης Ολομέλειας ότι η χώρα «πρέπει να παραμείνει προσηλωμένη» στην επίτευξη του στόχου οικονομικής ανάπτυξης του 5% για φέτος. Αυτός είναι ένας μέτριος στόχος, δεδομένων των οικονομικών επιδόσεων της χώρας τα τελευταία χρόνια.

Τις τελευταίες δεκαετίες, η Κίνα έχει χρησιμοποιήσει συχνά μεγάλης κλίμακας μέτρα τόνωσης για να αναζωογονήσει την οικονομία της κατά τη διάρκεια υφέσεων.

Για παράδειγμα, σε απάντηση στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, το Κρατικό Συμβούλιο της Κίνας ανακοίνωσε ένα πακέτο τόνωσης της οικονομίας ύψους 4 τρισεκατομμυρίων γιουάν. Αυτό βοήθησε το Πεκίνο να ξεπεράσει την κρίση και θεωρήθηκε βασικός σταθεροποιητής της παγκόσμιας οικονομίας.

Αλλά αυτό το κίνητρο συσσώρευσε επίσης τρισεκατομμύρια γιουάν σε χρέος μέσω της χρηματοδότησης από την τοπική αυτοδιοίκηση και επιτάχυνε την άνοδο των μη ρυθμιζόμενων χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων.

Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο πραγματοποίησε επίσης μεγάλες δαπάνες για την τόνωση της οικονομίας της το 2015, μετά την αστάθεια της χρηματιστηριακής αγοράς. Ακολούθησαν πακέτα οικονομικής τόνωσης μετά την πανδημία.

Προς το παρόν, η αγορά παραμένει αβέβαιη σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση των οικονομικών πολιτικών της Κίνας. (Πηγή: Bloomberg)

Θα κυκλοφορήσουν 6 τρισεκατομμύρια γιουάν στην αγορά;

Τα πρόσφατα στοιχεία για την κινεζική οικονομία έχουν αποδυναμωθεί ταχύτερα από το αναμενόμενο, γεγονός που προσδίδει επείγουσα σημασία στην πίεση των υπευθύνων χάραξης πολιτικής για περισσότερη στήριξη.

Προς το παρόν δεν υπάρχουν λεπτομέρειες σχετικά με το μέγεθος και το εύρος του επόμενου μέτρου στήριξης και η αγορά το περιμένει.

Αναλυτές και επενδυτές αναμένουν ότι η χώρα του Προέδρου Xi Jinping θα διαθέσει περίπου 2 τρισεκατομμύρια γιουάν σε νέα μέτρα δημοσιονομικής τόνωσης.

Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με την Caixin Global, πολλαπλές πηγές ανέφεραν ότι η Κίνα ενδέχεται να εκδώσει έως και 6 τρισεκατομμύρια γιουάν σε ειδικά υπερμακροπρόθεσμα ομόλογα του Δημοσίου τα επόμενα τρία χρόνια. Αυτό το ποσό αναμένεται να βοηθήσει στη στήριξη της οικονομίας και στην αντιμετώπιση του εκτός λογιστικών βιβλίων χρέους των τοπικών αυτοδιοικήσεων.

Το παραπάνω ποσό των 6 τρισεκατομμυρίων γιουάν είναι εντός των προσδοκιών της αγοράς.

Ο Λιού Σιτζίν, πρώην μέλος του κορυφαίου πολιτικού συμβουλευτικού οργάνου της Κίνας, ζήτησε ένα πακέτο οικονομικής τόνωσης αξίας άνω των 10 τρισεκατομμυρίων γιουάν, που ισοδυναμεί με περίπου το ένα δέκατο του ετήσιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) της χώρας.

Είπε ότι το μέγεθος αυτού του πακέτου τόνωσης είναι κατάλληλο για μια μεγάλη οικονομία όπως η Κίνα.

Ωστόσο, αυτά τα μέτρα θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υψηλότερα επιτόκια, γεγονός που θα ασκούσε ισχυρή πίεση στην αγορά ακινήτων - έναν από τους τομείς που η κυβέρνηση προσπαθεί να διασώσει.

Οι ειδικοί βλέπουν την Κίνα σε ένα «σταυροδρόμι» με πολλές πολύπλοκες οικονομικές επιλογές.

Το Πεκίνο πρέπει να βρει έναν τρόπο όχι μόνο να τονώσει την ανάπτυξη αλλά και να αντιμετωπίσει μακροπρόθεσμες προκλήσεις όπως ο αποπληθωρισμός και η κρίση ακινήτων. Οι αγορές εξακολουθούν να αναμένουν μια ισχυρή κίνηση από την Κίνα, αλλά οποιαδήποτε απόφαση θα έχει σημαντικές συνέπειες τόσο για την εγχώρια όσο και για την παγκόσμια οικονομία.

Πηγή: https://baoquocte.vn/trung-quoc-dang-o-nga-ba-duong-voi-cac-goi-kich-stimulate-kinh-te-thi-truong-len-tau-luon-sieu-toc-290359.html