Αφού έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο των 2.450 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά στις 20 Μαΐου, η τιμή spot του χρυσού στην παγκόσμια αγορά έχει καταρρεύσει. Παράλληλα με την αναβολή των μειώσεων των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) λόγω της προφύλαξης από τον πληθωρισμό, η τιμή του χρυσού έχει επιστρέψει στο όριο των 2.310-2.330 δολαρίων ΗΠΑ/ουγγιά τις τελευταίες ημέρες.

Στην πραγματικότητα, το σοκ της διακοπής των αγορών χρυσού από την Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) τον Μάιο, μετά από 18 συνεχόμενους μήνες καθαρών αγορών, είχε ισχυρό αντίκτυπο στην ψυχολογία των επενδυτών χρυσού στη διεθνή αγορά.

Ωστόσο, η ζήτηση για πολύτιμα μέταλλα προβλέπεται να παραμείνει υψηλή και να τείνει να αυξηθεί στο μέλλον, προερχόμενη από τους «καρχαρίες», οι οποίοι είναι οι κεντρικές τράπεζες διαφόρων χωρών.

Σε έκθεση που δημοσιεύθηκε πρόσφατα από το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού (WGC), πολλές κεντρικές τράπεζες σχεδιάζουν να προσθέσουν χρυσό στα συναλλαγματικά τους αποθέματα τους επόμενους 12 μήνες, λόγω της συνεχιζόμενης πολιτικής και μακροοικονομικής αστάθειας. Οι χώρες θα συνεχίσουν να αγοράζουν χρυσό ακόμη και αν η τιμή του χρυσού αυξηθεί.

Σύμφωνα με έρευνα της WGC, το 29% των 70 κεντρικών τραπεζών αναμένουν να αυξήσουν τα αποθέματα χρυσού τους επόμενους 12 μήνες, ποσοστό υψηλότερο από το 24% που αναμένεται το 2023.

Το 29% είναι επίσης το υψηλότερο επίπεδο από τότε που η WGC ξεκίνησε την έρευνα το 2018.

vangdutrungoaihoi Kitco.gif
Οι χώρες εντείνουν τη διαφοροποίηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων. Φωτογραφία: KC

Σύμφωνα με την WGC, ο λόγος για τον οποίο οι χώρες αυξάνουν τις αγορές χρυσού είναι οι ανησυχίες για τους κινδύνους κρίσης και την αύξηση του πληθωρισμού.

Σύμφωνα με τα αποτελέσματα της έρευνας, έως και το 81% των κεντρικών τραπεζών που συμμετείχαν στην έρευνα δήλωσαν ότι αναμένουν αύξηση των παγκόσμιων αποθεμάτων χρυσού των κεντρικών τραπεζών τους επόμενους 12 μήνες. Αυτό το ποσοστό είναι υψηλότερο από το 71% που είχε καταγραφεί πριν από ένα χρόνο.

Η έρευνα της WGC διεξήχθη δύο εβδομάδες αφότου η PBOC ανακοίνωσε ότι η κεντρική τράπεζα της Κίνας δεν αύξησε τα αποθέματά της σε χρυσό τον Μάιο. Η PBOC είχε προηγουμένως καταγράψει 18 συνεχόμενους μήνες καθαρών αγορών χρυσού.

Η είδηση ​​ότι η Κίνα σταμάτησε να αγοράζει χρυσό τον Μάιο προκάλεσε έντονες διακυμάνσεις στη διεθνή αγορά χρυσού. Οι τιμές του χρυσού μειώθηκαν απότομα.

Ωστόσο, σύμφωνα με το WGC, οι αναλυτές ανέφεραν ότι ακόμη και αν η Κίνα μειώσει τις αγορές χρυσού, το ενδιαφέρον για το πολύτιμο μέταλλο παραμένει ισχυρό, καθώς οι χώρες πιέζουν να διαφοροποιήσουν τα συναλλαγματικά τους αποθέματα εν μέσω αυξανόμενων γεωπολιτικών εντάσεων σε όλο τον κόσμο.

Οι χώρες διαφοροποιούν επίσης τα συναλλαγματικά τους αποθέματα, καθώς ο ρόλος του δολαρίου ΗΠΑ ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος μειώνεται. Η Παγκόσμια Ομάδα Ελέγχου και Πρόληψης Νοσημάτων (WGC) ανέφερε ότι το 62% των κεντρικών τραπεζών πιστεύει ότι ο ρόλος του δολαρίου ΗΠΑ θα μειωθεί σταδιακά τα επόμενα πέντε χρόνια. Το 2023, το 55% των κεντρικών τραπεζών το πιστεύουν αυτό, και το 2022 το ποσοστό είναι 42%.

Εκτός από τη διακοπή των αγορών από την Κίνα, ο χρυσός δέχεται επίσης πιέσεις από το υψηλό επίπεδο του δολαρίου ΗΠΑ, καθώς η Fed καθυστερεί τη μείωση των επιτοκίων λόγω ανησυχιών για νέα αύξηση του πληθωρισμού.

Βραχυπρόθεσμα, ο χρυσός αναμένεται να έχει αρνητική απόδοση μετά τις αυστηρές αντιπληθωριστικές αποφάσεις των ΗΠΑ. Ωστόσο, η Fed αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια μία φορά φέτος και τέσσερις φορές το 2025. Τότε, το δολάριο ΗΠΑ αναμένεται να υποχωρήσει ραγδαία και ο χρυσός ενδέχεται να σημειώσει άνοδο.

Οι κινήσεις της τιμής του χρυσού θα εξαρτηθούν επίσης σε μεγάλο βαθμό από το αποτέλεσμα των αμερικανικών εκλογών τον Νοέμβριο. Η στάση του επικεφαλής του Λευκού Οίκου θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό τα διεθνή ζητήματα.

Η Fed διατηρεί τα επιτόκια σε υψηλό 23 ετών: Τι θα συμβεί με τις τιμές του χρυσού και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες; Οι ΗΠΑ διατήρησαν τα επιτόκια αμετάβλητα για 7η συνεχόμενη φορά, σε υψηλό 23 ετών και προβλέπεται να μειωθούν μόνο μία φορά το 2024. Πώς θα επηρεάσουν αυτές οι αλλαγές τις τιμές του χρυσού, το δολάριο ΗΠΑ και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες σε άλλες χώρες;