Τι «εκτίμησε» η Vingroup όταν ίδρυσε την VinMetal και δανείζει με 0% κεφάλαιο στην Pomina;

Σύμφωνα με τους αναλυτές, εάν η VinMetal εξαγοράσει με επιτυχία την Pomina και αποκαταστήσει τις εγκαταστάσεις παραγωγής της, θα κερδίσει γρήγορα μια θέση στην αγορά.

Ο κ. Pham Nhat Quan Anh (μέσος) είναι Γενικός Διευθυντής της VinMetal - Φωτογραφία: NGUYEN KHANH

Πρόσφατα, η Vingroup Corporation ανακοίνωσε ότι θα δανείσει κεφάλαιο κίνησης στην Pomina Steel Joint Stock Company με μέγιστο επιτόκιο 0% για 2 χρόνια και επέλεξε την Pomina ως προμηθευτή προτεραιότητας για ολόκληρο το επιχειρηματικό οικοσύστημα.

Το προνομιακό κεφάλαιο θα βοηθήσει την Pomina να βελτιώσει τη ταμειακή ροή, να αποκαταστήσει τις αλυσίδες εφοδιασμού, να διασφαλίσει σταθερές παραγωγικές δραστηριότητες και να ανακάμψει σταδιακά τους οικονομικούς δείκτες της επιχείρησης.

Η Πομίνα ήταν κάποτε ο «βασιλιάς» της χαλυβουργίας.

Ο προκάτοχος της Pomina ήταν η Pomina Steel Company Limited, η οποία ιδρύθηκε το 1999 με κεφάλαιο 42 δισεκατομμύρια VND. Το 2008, η Pomina μετοχοποιήθηκε με κεφάλαιο 500 δισεκατομμύρια VND, με μερίδιο αγοράς 14,02%.

Εν τω μεταξύ, ο Όμιλος Hoa Phat κατατάχθηκε 5ος με μερίδιο αγοράς 11,7%, σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της εταιρείας.

Όσον αφορά την επιχειρηματική κατάσταση, τα καθαρά έσοδα της Pomina το 2008 ανήλθαν σε 7.230 δισεκατομμύρια VND. Εν τω μεταξύ, της Nam Kim Steel Joint Stock Company ήταν 1.428 δισεκατομμύρια VND. της Hoa Phat ήταν 8.365 δισεκατομμύρια VND, ενώ τα έσοδα από τον κατασκευαστικό χάλυβα ανήλθαν σε περίπου 3.931 δισεκατομμύρια VND.

Καθαρά έσοδα των Pomina, Hoa Phat και Nam Kim - Διάγραμμα: NGUYEN NGUYEN

Πώς είναι τώρα η Πομίνα;

Το 2009, η Pomina εκτίμησε ότι περισσότερες από τις μισές εγχώριες εταιρείες στον ίδιο κλάδο δεν μπορούσαν να ελέγξουν την πηγή πρώτων υλών, όπως τα χαλύβδινα τεμάχια, και η τεχνολογία τους ήταν πολύ παλιά ή χρησιμοποιούμενη και είχε εξαλειφθεί στο εξωτερικό. Οι επιχειρήσεις ήταν σίγουρες ότι διέθεταν σύγχρονα εργοστάσια, με πολύ λίγους άμεσους ανταγωνιστές σε αυτό το μερίδιο αγοράς.

Στη συνέχεια, όλες οι μεγάλες χαλυβουργικές επιχειρήσεις επένδυσαν σε έργα για την επέκταση της χωρητικότητάς τους. Η Pomina δήλωσε ότι επένδυσε στην επέκταση του έργου διύλισης χάλυβα 1 εκατομμυρίου τόνων, του έργου έλασης χάλυβα 0,5 εκατομμυρίου τόνων και του έργου λιμένα 3 εκατομμυρίων τόνων κατά την περίοδο 2011-2013. Η εταιρεία επένδυσε σε ένα επιπλέον έργο υψικάμινου κατά την περίοδο 2019-2020.

Η Hoa Phat υλοποιεί το έργο Hoa Phat Dung Quat 1 από το 2017, ενώ το Dung Quat 2 αναμένεται να ολοκληρωθεί και να τεθεί σε λειτουργία μέχρι το τέλος του 2025.

Αλλά το 2012, η ​​αγορά ακινήτων πάγωσε ξαφνικά, η αγοραστική δύναμη ήταν αδύναμη, τα κέρδη της Pomina μειώθηκαν ξαφνικά από 406 δισεκατομμύρια VND το 2011 σε σχεδόν 5 δισεκατομμύρια VND. Τα χρηματοοικονομικά έξοδα αυξήθηκαν λόγω του μακροπρόθεσμου χρέους από την επένδυση στο εργοστάσιο της Pomina 3. Το 2013, η εταιρεία έχασε 220 δισεκατομμύρια VND.

Το 2019, η εταιρεία συνέχισε να χάνει 319 δισεκατομμύρια VND λόγω ενός περιστατικού στο εργοστάσιο Pomina 2 που σταμάτησε την παραγωγή για 8 μήνες. Το έργο της υψικάμινου έγινε το μεγαλύτερο εμπόδιο όταν η εταιρεία δανείστηκε χρήματα για να επενδύσει, αλλά η πρόοδος ήταν αργή και τα έξοδα τόκων μείωσαν τα κέρδη.

Επιχειρηματικά αποτελέσματα Pomina - Διάγραμμα: NGUYEN NGUYEN

Την περίοδο 2022-2024, η Pomina θα χάσει σχεδόν 1.000 δισεκατομμύρια VND ετησίως. Τα έσοδα τους πρώτους 9 μήνες του 2025 ανέρχονται σε 1.694 δισεκατομμύρια VND, αυξημένα κατά 7% σε σύγκριση με το 2024. Οι ζημίες μετά φόρων ανέρχονται σε 512 δισεκατομμύρια VND.

Στις 30 Σεπτεμβρίου, η εταιρεία είχε 1.730 δισεκατομμύρια VND σε βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και μόνο 22 δισεκατομμύρια VND σε μετρητά. Το βραχυπρόθεσμο χρέος ανερχόταν σε 5.508 δισεκατομμύρια VND, εκ των οποίων τα 5.238 δισεκατομμύρια VND ήταν βραχυπρόθεσμα δάνεια και χρέος από χρηματοδοτική μίσθωση. Μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου, οι συσσωρευμένες ζημίες ανέρχονταν σχεδόν σε 3.051 δισεκατομμύρια VND. Τα ίδια κεφάλαια ήταν αρνητικά σχεδόν κατά 187 δισεκατομμύρια VND.

Βραχυπρόθεσμο χρέος και βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία της Pomina (μονάδα: δισεκατομμύρια VND) - Πηγή: WICHART

Η Pomina είχε πολλά σχέδια για την αναδιάρθρωση και τη βελτίωση της οικονομικής της ευρωστίας. Το 2023, η εταιρεία υπέγραψε μνημόνιο συμφωνίας με την Nansei Company (Ιαπωνία) για τη μεταβίβαση του 51% των μετοχών της, αλλά απέτυχε. Στη συνέχεια, η Pomina συνεργάστηκε με την THACO Industries, αλλά επίσης δεν τα κατάφερε.

Η τακτική κίνηση της VinMetal

Πρόσφατα, η Ho Chi Minh City Securities (HSC) ανέφερε την πιθανότητα εξαγοράς της Pomina από την VinMetal Production and Trading Joint Stock Company (Vingroup).

Η Πομίνα διαθέτει επί του παρόντος ένα έλαστρο χάλυβα κατασκευών (σχεδιασμένης δυναμικότητας 1,5 εκατομμυρίου τόνων/έτος) και μια υψικάμινο (1 εκατομμύριο τόνοι/έτος). Ωστόσο, αυτό το έργο υψικάμινου έπρεπε να σταματήσει να λειτουργεί για μεγάλο χρονικό διάστημα λόγω οικονομικών πιέσεων και περιορισμένης εμπειρογνωμοσύνης.

Πέρυσι, η THACO προσπάθησε να αποκαταστήσει τη λειτουργία της υψικάμινου μέσω στήριξης ρευστότητας, αλλά απέτυχε. Εάν η VinMetal εξαγοράσει με επιτυχία την Pomina και αποκαταστήσει τις εγκαταστάσεις παραγωγής της, θα κερδίσει γρήγορα μια θέση στην αγορά. Η παραγωγή των 1,5 εκατομμυρίων τόνων ισοδυναμεί με το 10-11% της συνολικής αναμενόμενης ετήσιας ζήτησης της αγοράς (περίπου 13 εκατομμύρια τόνοι).

Ωστόσο, σύμφωνα με την HSC, η Vingroup θα πρέπει να αναδιαρθρώσει πλήρως την Pomina και να αναβαθμίσει τις εγκαταστάσεις παραγωγής της, ώστε να επιτύχει τους στόχους παραγωγής πράσινου χάλυβα, χάλυβα για την αυτοκινητοβιομηχανία και χάλυβα για τους σιδηροδρόμους.

Στις 6 Οκτωβρίου, η Vingroup ανακοίνωσε την ίδρυση της VinMetal με σκοπό την είσοδό της στον μεταλλουργικό κλάδο. Η εταιρεία αυτή θα προμηθεύει τις ανάγκες της Vingroup σε υλικά για τα ακίνητα, την κατασκευή ηλεκτρικών οχημάτων και τα βιομηχανικά, ενεργειακά και μεταφορικά έργα.

Επιστροφή στο θέμα

ΝΓΚΟΥΓΙΕΝ ΝΓΚΟΥΓΙΕΝ

Πηγή: https://tuoitre.vn/vingroup-ap-u-gi-khi-lap-vinmetal-cho-pomina-vay-von-0-2025112710210586.htm