25 años desarrollando bienes y mejorando la calidad de las organizaciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh

El 28 de julio de 2000, el Centro de Intercambio de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (el predecesor de la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh) entró oficialmente en funcionamiento con los dos primeros códigos bursátiles REE y SAM.

Después de 25 años de formación y desarrollo, la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HOSE) se ha convertido en un prestigioso mercado de valores, donde se concentran muchas de las empresas cotizadas de mayor calidad en el mercado de valores vietnamita.

Incluirse en HOSE ayuda a las empresas a afirmar su reputación, su marca, la transparencia en sus operaciones, mejorar la competitividad y ampliar el acceso a fuentes de capital nacionales y extranjeras.

HOSE - Un lugar de encuentro para grandes empresas que cotizan en bolsa con diversas industrias

De los dos códigos de acciones en el piso el primer día, a fines de abril de 2025, HOSE tenía 391 códigos de acciones, 21 códigos de certificados de fondos (incluidos 17 códigos de certificados de fondos ETF) y 201 códigos de warrants cubiertos, con 178,4 mil millones de valores, equivalentes a un valor de capitalización de acciones de VND 5,12 millones de billones, lo que representa casi el 94% del valor de capitalización total de las acciones listadas en todo el mercado, equivalente al 44,5% del PIB de Vietnam en 2024.

Las empresas que figuran en HOSE son muy diversas en términos de industria y escala, y se concentran en empresas grandes y líderes con operaciones comerciales estables.

Actualmente, HOSE se clasifica según los estándares GICS en 11 grupos industriales. A finales de abril de 2025, los cuatro sectores con mayor participación eran Finanzas, Bienes Raíces, Bienes de Consumo Esenciales e Industria, representando más del 75% de la capitalización bursátil total.

El sector financiero representa la mayor proporción, con casi 2,28 billones de VND (el 44,5 % de la capitalización total). Dieciocho grandes bancos cotizan en HOSE con una capitalización de 2,04 billones de VND (el 40 % de la capitalización total). Más de 40 empresas cotizan en HOSE con una capitalización superior a los 1000 millones de dólares.

En HOSE, casi el 50% de las empresas que cotizan en bolsa son empresas estatales privatizadas. Cabe destacar que 45 de las 100 empresas privadas más grandes de Vietnam en 2024 (según las estadísticas del VNR ) y 24 de las 30 empresas privadas más grandes de Vietnam en 2024 (según las estadísticas del Departamento de Hacienda) cotizan actualmente en HOSE.

Tras 25 años, HOSE ha consolidado su posición como la primera bolsa de valores centralizada y el mayor mercado bursátil del país. Cotizar en HOSE es un testimonio de la calidad de sus operaciones, que cumplen con las más altas condiciones de cotización del mercado; una declaración de transparencia informativa y estándares de gobernanza para fortalecer la imagen y el valor de las empresas en el mercado bursátil.

Canal dinámico y eficaz de movilización y asignación de capital para la economía y promoción de la equitación y la reestructuración

Para las empresas, cotizar en HOSE no solo representa un hito para consolidar su posición y marca, sino que también les abre la puerta al acceso a flujos de capital a medio y largo plazo. Por lo tanto, HOSE se ha convertido en la primera opción de las empresas que cotizan en bolsa en su estrategia de movilización de capital. A finales de 2024, el capital social total promedio de las empresas que cotizan en bolsa superó los 4,2 billones de VND, un aumento de más del triple en comparación con 2015. En 25 años, el valor total del capital movilizado mediante la emisión adicional de acciones ha superado los 520 billones de VND, con más de 1.000 emisiones con beneficios, y solo el sector financiero ha generado más de 230 billones de VND.

Cada período de desarrollo marcó una explosión: de 2010 a 2015, cuando la economía se reestructuró, la cantidad de capital movilizado aumentó más de 5 veces en comparación con el período 2004-2009; el período 2016-2020 fue testigo de una serie de grandes empresas como VHM, PLX, VJC, VRE y bancos privados (VPB, TCB, ACB) que cotizaron simultáneamente en la bolsa de valores, creando un fuerte atractivo para los flujos de capital nacionales y extranjeros. El capital estatutario de muchas empresas creció significativamente en comparación con el momento de la cotización, típicamente empresas como VCB (74 veces); HPG (48 veces), VIC (47 veces), CTG (44 veces); REE (31 veces); FPT (24 veces); GMD (24 veces); VNM (13,1 veces).

Además de su papel como canal de movilización de capital, HOSE también juega un papel importante en el proceso de equitación de empresas estatales a través de subastas, ofertas públicas iniciales u ofertas privadas para aumentar el capital.

Más del 50% de las empresas que cotizan en HOSE son empresas estatales privatizadas, una clara demostración del papel de HOSE en la privatización asociada a la cotización, aumentando la eficiencia del proceso de desinversión de capital estatal y haciendo transparente la información de acuerdo con los mecanismos del mercado.

Desde 2005 hasta la actualidad, HOSE ha llevado a cabo 584 subastas de acciones, vendiendo más de 4.800 millones de acciones y más de 130 millones de derechos de compra de acciones, recaudando así más de 240 billones de VND para los propietarios; de las cuales, hubo 352 ofertas públicas iniciales para empresas estatales convertidas en acciones, recaudando más de 74,8 billones de VND para el estado.

Algunas desinversiones de capital estatal y subastas de acciones típicas, como SAB (más de 115 billones de VND), VCB (más de 10 billones de VND) y VNM (más de 9,5 billones de VND), no solo demuestran eficiencia financiera sino que también son un punto de inflexión en la mejora de la capacidad de gobernanza y la transparencia de la información.

HOSE ha generado gradualmente confianza en el mercado, lo que refleja la confianza del mercado en empresas de buena reputación y eficacia. La privatización, combinada con la cotización en bolsa, ha generado oportunidades para que muchas empresas estatales reestructuren sus operaciones, se transformen radicalmente, atraigan inversores estratégicos, apliquen prácticas de gobernanza internacional y avancen hacia un modelo operativo más moderno y eficaz.

Mejorar la calidad de los bienes cotizados para desarrollar un mercado de valores justo, transparente y sostenible

En sus 25 años de desarrollo, HOSE ha sentado las bases para que las empresas que cotizan en bolsa se desarrollen significativamente tanto en escala como en calidad, manteniendo un impulso de crecimiento sostenible. Los datos del período 2015-2024 muestran que los ingresos y las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa tienden a mejorar significativamente con el tiempo. La tasa de empresas que reportan ganancias se mantiene estable, lo que refleja la eficiencia en el uso del capital tras la cotización, así como cambios positivos en la gobernanza y la estrategia de desarrollo.

Convertirse en una empresa cotizada no solo abre oportunidades de crecimiento, sino que también conlleva requisitos más estrictos de transparencia y gobernanza. Desde la divulgación de información y la gestión interna hasta la responsabilidad de los accionistas, las empresas se ven obligadas a modernizarse integralmente para cumplir con los estándares cada vez más exigentes de supervisión de las agencias gestoras.

Como primera línea de supervisión, HOSE mejora continuamente sus mecanismos para ser proactiva, transparente y consistente. Las infracciones en la divulgación de información se gestionan con seriedad y prontitud, lo que contribuye a mejorar la disciplina del mercado.

En los últimos 10 años, el número de empresas que violan la divulgación de información ha disminuido en casi un 80%; desde 2022 hasta ahora, 13 empresas han sido excluidas de la lista debido a graves violaciones de la divulgación de información, una cifra que muestra que el nivel de cumplimiento está mejorando claramente, lo que contribuye a mejorar la calidad de los productos listados.

Además de la supervisión, HOSE también promueve actividades para apoyar a las empresas en la divulgación completa y eficaz de la información. La implementación del sistema de gestión electrónica de documentos (ECM) ayuda a eliminar el papeleo, ahorrar tiempo y mejorar la eficiencia en la gestión de los registros de divulgación.

Se organizan periódicamente programas de capacitación, seminarios legales y consultoría especializada para ayudar a las empresas a comprender la normativa y a gestionar con flexibilidad las situaciones prácticas. HOSE también anima a las empresas a fortalecer sus actividades de Relaciones con Inversores (RI), mejorando así su capacidad para conectar con el público inversor.

Un avance notable a partir de 2025 es que el 100 % de las empresas en HOSE han publicado información periódica en inglés, de las cuales más del 98 % han cumplido con los plazos para la presentación de informes financieros y documentos de la junta de accionistas. Esta es una base importante para aumentar el acceso de los inversores extranjeros y mejorar su posición en el mercado.

Asociados con el objetivo de mejorar la calidad de la gobernanza, los Premios a las Empresas que Cotizan en Vietnam son uno de los aspectos más destacados a lo largo del proceso de desarrollo.

Los premios a las empresas cotizadas no se limitan a evaluar los informes anuales; también actúan como una medida objetiva de la calidad de la gobernanza, desde la estructura del directorio y la transparencia financiera hasta la estrategia de desarrollo sostenible.

A lo largo de los años, las empresas participantes han mejorado continuamente la calidad de sus informes de sostenibilidad y muchas de ellas han adoptado las directrices GRI con informes bien estructurados y altamente confiables.

Aunque la puntuación media de gobernanza corporativa de todo el mercado se sitúa actualmente sólo en torno al 50%, en los dos últimos años los criterios de puntuación de gobernanza corporativa de los Listed Enterprise Awards se han acercado más a las prácticas internacionales, la proporción de puntuaciones de buenas prácticas en gobernanza corporativa ha alcanzado el 40% y la proporción de puntuaciones de cumplimiento ha disminuido al 60%.

Los resultados de la encuesta muestran que las empresas de gran capitalización suelen obtener puntuaciones excelentes y contribuyen a la definición de nuevos estándares para el mercado. Esto indica que el proceso de mejora de los estándares de gobierno corporativo se está extendiendo en la comunidad empresarial cotizada. Por lo tanto, el gobierno corporativo ya no es solo un requisito formal de cumplimiento, sino que se está convirtiendo gradualmente en la base fundamental del desarrollo sostenible de cada empresa cotizada.

A lo largo de 25 años de formación y desarrollo, acompañando las fluctuaciones del mercado, HOSE ha mejorado y desarrollado con firmeza de forma continua, convirtiéndose en un punto clave para conectar la oferta y la demanda de capital para la economía. Al entrar en la "Nueva Era", la "Era del ascenso del pueblo vietnamita", el camino que nos espera estará lleno de desafíos.

Con el lema "Aumentar el valor - Fortalecer la confianza" , con la juventud de 25 años y los logros de los últimos años, HOSE necesita transformarse para un nuevo viaje, ser más proactivo, más profesional, siempre receptivo y acompañar a los miembros del mercado para construir un mercado de valores vietnamita transparente y sostenible.

Bao Minh

Fuente: https://nhandan.vn/25-years-of-development-of-goods-increasing-quality-improvement-to-chuc-niem-yet-tren-so-giao-dich-chung-khoan-tp-ho-chi-minh-post885736.html