90 empresas están atrasadas en el pago de capital e intereses de bonos

Según las estimaciones, el total de bonos corporativos individuales en circulación de más de 90 de estas empresas, principalmente empresas inmobiliarias, alcanzó más de 200 billones de VND, lo que representa aproximadamente el 16,5% del total de bonos corporativos individuales en circulación en todo el mercado.

Cada vez más empresas se retrasan en el pago de sus deudas en bonos

Según el Sr. Nguyen Ba Khuong, un experto del Departamento de Análisis de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, al 15 de abril de 2025, más de 90 empresas han sido enumeradas por tener pagos retrasados ​​de intereses o capital de bonos corporativos (TPDN) según el anuncio de HNX.

En el primer trimestre de 2025, algunas empresas comenzaron a retrasar los pagos de capital de bonos cuyos vencimientos se habían extendido. Se trata de bonos que vencen antes de la renovación de 2023 y que han sido prorrogados por un máximo de 2 años. El monto principal que vence en el primer trimestre de 2025 de los emisores morosos es de aproximadamente 5 billones de VND, lo que representa el 20,3% del valor total de vencimiento en el primer trimestre de 2025 (debido a que el grupo bancario ha recomprado todos los bonos que vencerán en este trimestre, por lo que no hay bancos en el valor total de vencimiento).

El monto principal total adeudado en el primer trimestre de 2025 de los emisores morosos y de los bonos con vencimiento en el primer trimestre de 2025 que han tenido sus plazos extendidos asciende a más de 11 billones de VND, lo que representa el 45,4% del valor total de vencimiento en este trimestre.

El Sr. Khuong dijo que la deuda pendiente total de bonos corporativos individuales de estas más de 90 empresas se estima en más de 200.000 billones de VND, lo que representa aproximadamente el 16,5% de la deuda pendiente de bonos corporativos individuales en todo el mercado. En particular, la mayoría de estos emisores son empresas inmobiliarias.

Según VNDIRECT, en el primer trimestre de 2025 continuarán activas las negociaciones para ampliar los plazos de los bonos. Al 15 de abril de 2025, 118 emisores llegaron a acuerdos para extender los términos de los bonos con los tenedores de bonos e informaron oficialmente a HNX. El valor total de los bonos con plazos extendidos es más de 178.000 billones de VND. De los cuales, el valor total de los bonos con vencimiento en 2025 que han sido extendidos es más de 20 billones de VND, lo que representa el 10% del valor total de los bonos corporativos individuales con vencimiento en 2025 y el 11,2% del valor total de los bonos con plazos extendidos.

La mayoría de los bonos con vencimientos extendidos hasta 2025 pertenecen a empresas del grupo inmobiliario.

Los emisores con grandes volúmenes de bonos que han llegado a acuerdos para extenderse en el primer trimestre de 2025 incluyen: Construction Business Development Company 3 con un lote de bonos por valor de 2,250 mil millones de VND, con un período de extensión de 12 meses; TNL Asset Investment and Leasing JSC con muchos lotes de bonos por un valor de más de VND 2,900 mil millones, período de extensión de 24 meses; TNR Holdings Vietnam Real Estate Investment and Development JSC con muchos lotes de bonos por un valor de más de VND 2,800 mil millones, con un período de extensión de 24 meses; y Bien Dong Investment and Management Consulting Company Limited con un lote de bonos por valor de más de 1,300 mil millones de VND, con un período de extensión de 24 meses.

En el primer trimestre de 2025, las actividades de adquisición de bonos corporativos mostraron signos de desaceleración. El valor total de los bonos corporativos individuales recomprados antes del vencimiento este trimestre fue de 27.012 millones de VND, un 61,7% menos en comparación con el cuarto trimestre de 2024 y un 14,8% más que en el mismo período del año pasado. El grupo inmobiliario es el grupo que más recompró bonos corporativos antes del vencimiento en el primer trimestre de 2025. Los emisores con la mayor cantidad de bonos corporativos recomprados este trimestre incluyen: Novaland, Ninh Thuan Energy Industry JSC, Sovico, OCB y Hoa Dong Wind Power Company Limited.

Según las estimaciones, el total de bonos corporativos en circulación pertenece a más de 90 empresas individuales.

T2/2025: El grupo bancario podría volver a emitir bonos de forma activa

Según VNDIRECT, para promover el crecimiento económico en 2025, el objetivo de crecimiento del crédito se establecerá en un nivel alto, a partir del cual se pronostica que el crédito puede comenzar a acelerarse a partir del segundo trimestre de 2025 y mantener el impulso de crecimiento hasta finales de año. Esto significa que las necesidades de movilización de capital de los bancos en los trimestres restantes del año aumentarán fuertemente, con el fin de satisfacer las necesidades de crédito para la producción, las actividades comerciales y los proyectos de desarrollo económico.

En particular, la emisión de bonos corporativos individuales (TPDN) con plazos largos, similares a las emisiones realizadas en 2024, no solo ayuda a los bancos a aumentar el capital movilizado, sino que también los apoya a lograr la proporción de capital movilizado a mediano y largo plazo de acuerdo con las regulaciones del Banco Estatal de Vietnam (SBV).

En concreto, según la normativa vigente, los bancos deben garantizar que la máxima proporción del capital movilizado a corto plazo se utilice para préstamos a medio y largo plazo. La emisión de bonos corporativos a largo plazo ayudará a los bancos a reducir la presión sobre el capital a corto plazo, mejorando al mismo tiempo la estructura financiera, aumentando así la capacidad de préstamo y satisfaciendo la creciente demanda de crédito. Por lo tanto, se puede esperar que a partir del segundo trimestre de 2025, el grupo bancario regrese y emita activamente bonos para satisfacer la creciente demanda de movilización de capital.

Sin embargo, en el primer trimestre de 2025, la emisión de bonos corporativos individuales no fue tan dinámica como se esperaba. Según datos recopilados por VNDIRECT, en el primer trimestre de 2025, hubo 10 emisiones exitosas de bonos corporativos, con un valor de emisión total de aproximadamente VND 25,104 mil millones.

Sin embargo, esta cifra disminuyó drásticamente en un 84% en comparación con el cuarto trimestre de 2024 y disminuyó en un 12,8% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que muestra la lentitud del mercado en la primera parte del año. De estas 10 emisiones, solo hubo 2 emisiones de bonos corporativos separadas con un valor de emisión total de 2 billones de VND, lo que representa el 8% del valor total de la emisión.

Por el contrario, el número de emisiones públicas representó una proporción mayor, con 8 emisiones públicas, cuyo valor total alcanzó los 23.104 mil millones de VND, lo que representa el 92% del valor total de las emisiones en el primer trimestre de 2025.

Aunque la emisión de bonos corporativos individuales en el primer trimestre de 2025 no ha tenido un avance fuerte, esto es solo una señal temporal, posiblemente una señal de cautela por parte de los inversores y las empresas en el contexto de un mercado inestable.

Sin embargo, se prevé que cuando la economía se recupere y la demanda de crédito aumente fuertemente en los siguientes trimestres, especialmente a partir del segundo trimestre de 2025, los bancos tenderán a incrementar nuevamente la emisión de bonos, con el fin de satisfacer las necesidades de movilización de capital, al tiempo que mejoran la capacidad financiera y mantienen la estabilidad de las actividades crediticias a lo largo de 2025.

Fuente: https://baodaknong.vn/90-doanh-nghiep-cham-thanh-toan-no-trai-phieu-goc-va-lai-251040.html