A medida que los precios del oro cayeron desde su máximo hasta su mínimo en apenas unos días, la historia del mercado de oro vietnamita se calentó nuevamente con muchas preocupaciones.
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| Según la gobernadora del Banco Estatal de Vietnam (SBV), Nguyen Thi Hong, Vietnam no produce oro y depende completamente de las importaciones. (Fuente: Kitco) |
No solo es un problema para los inversores que alcanzaron el máximo de 90 millones de VND/tael, sino que esta fluctuación refleja importantes obstáculos en las políticas de gestión. Es hora de que nos preguntemos: ¿Cómo liberar el flujo de caja del oro, reducir la dependencia de las importaciones y crear un mercado más transparente y próspero?
En los últimos días, el mercado vietnamita del oro ha experimentado una fuerte caída de precio. En tan solo cuatro días (del 12 al 15 de noviembre), el precio de los lingotes de oro SJC ha caído 2 millones de VND/tael, lo que ha reducido el precio de compra a 80 millones de VND/tael y el de venta a aproximadamente 83 millones de VND/tael. Incluso los anillos de oro, considerados una opción de inversión más flexible, han caído aún más, perdiendo 2,7 millones de VND/tael frente a los 79,8-82,1 millones de VND/tael (compra-venta). Esto ha preocupado a muchos inversores que alcanzaron su máximo, con un precio cercano a los 90 millones de VND/tael, mientras que quienes buscan comprar oro para invertir están tristes porque muchas tiendas han informado que no hay oro para vender.
La calle Tran Nhan Tong Gold ( Hanói ), considerada un importante centro de comercio de oro, no es la excepción. Muchas tiendas informaron haberse quedado sin lingotes o anillos de oro, mientras que los consumidores siguen teniendo dificultades para encontrar suministros. La situación de "dificultad para comprar y vender" oro durante períodos de fuertes fluctuaciones de precios no es un fenómeno nuevo. Refleja importantes deficiencias en el mecanismo de gestión del mercado del oro en Vietnam.
La gobernadora del Banco Estatal de Vietnam (SBV), Nguyen Thi Hong, admitió que Vietnam no produce oro y depende completamente de las importaciones. Esto hace que el mercado nacional del oro se vea fuertemente influenciado por las fuertes fluctuaciones de los precios mundiales del oro. "Vietnam no produce oro; el suministro depende completamente de las importaciones, por lo que el mercado del oro se ve muy afectado por las fluctuaciones internacionales", declaró la Sra. Hong durante la sesión de preguntas y respuestas ante la Asamblea Nacional.
Sin embargo, además del factor de oferta, el mercado nacional del oro también se ve afectado por deficiencias en las políticas de gestión. El Decreto 24/2012/ND-CP, que se esperaba estableciera un marco legal estable para el mercado del oro, ha revelado numerosas limitaciones tras más de una década de aplicación. El monopolio de las importaciones de oro a través del Banco Estatal, junto con la restricción al número de empresas autorizadas para comercializar lingotes de oro, ha reducido la competencia y la transparencia en el mercado.
La diferencia entre los precios nacionales e internacionales del oro también es un gran problema. Si bien los precios mundiales del oro están cayendo drásticamente, los precios nacionales se mantienen altos, lo que perjudica a los consumidores. En particular, cuando los precios mundiales del oro caen, quienes compran oro nacional a menudo enfrentan grandes riesgos, ya que la caída no es uniforme.
El presidente de la Asamblea Nacional, Tran Thanh Man, planteó una pregunta importante durante la sesión de preguntas y respuestas: «El Banco Estatal debe estudiar soluciones para incentivar la venta de oro para invertir en producción y negocios, en lugar de acumularlo». Esto no solo sirve como recordatorio, sino que también plantea un grave problema para todo el sistema político. ¿Cómo transferir el flujo de caja del oro, un activo inactivo, a áreas que aporten mayor valor añadido, como la producción, los negocios o las nuevas empresas?
El economista y profesor asociado Dr. Nguyen Thuong Lang comentó que el problema central del mercado actual del oro reside en la mentalidad gerencial. «No podemos regular el mercado del oro indefinidamente con medidas administrativas. Si queremos estabilizarlo, Vietnam debe aceptar una estrecha conexión con el mercado mundial, aplicando al mismo tiempo medidas económicas flexibles como ajustar el impuesto a la importación de oro, aumentar la oferta interna y reducir la diferencia entre los precios nacionales e internacionales», enfatizó.
Además, una de las soluciones en las que coinciden muchos expertos es establecer una bolsa nacional de oro. Actualmente, Vietnam aún no cuenta con una bolsa oficial de oro donde las transacciones sean públicas y transparentes. Esta falta de transparencia no solo aumenta el riesgo de especulación, sino que también provoca fluctuaciones innecesarias en el mercado.
China, el mayor consumidor de oro del mundo, ha logrado establecer bolsas de oro transparentes y conectadas internacionalmente. Esto no solo contribuye a estabilizar los precios internos del oro, sino que también minimiza los riesgos para los inversores. Vietnam sin duda puede aprender de este modelo para aumentar la transparencia y la estabilidad del mercado del oro.
Otro problema que no puede ignorarse es el mecanismo de importación de oro. El monopolio de las importaciones a través del Banco Estatal no solo reduce la flexibilidad del mercado, sino que también ejerce presión sobre los precios internos del oro. Si se amplían los puntos de importación y se permite la participación de más empresas en la cadena de suministro, el mercado será más competitivo y, al mismo tiempo, reducirá la presión sobre las diferencias de precios.
Sin embargo, el mercado del oro no se limita a la oferta y la demanda. Para los vietnamitas, el oro ha sido durante mucho tiempo un símbolo de seguridad y estabilidad financiera. Esta mentalidad está profundamente arraigada en la cultura inversora, lo que dificulta enormemente la conversión del flujo de caja del oro a otros canales.
India es un buen ejemplo de cómo reducir la dependencia del oro. El gobierno no solo impuso altos aranceles de importación al oro, sino que también emitió bonos de oro, incentivando a la gente a depositarlo en bancos en lugar de guardarlo en casa. Las lecciones de India demuestran que cambiar los hábitos de acaparamiento de oro de la gente requiere una estrategia a largo plazo con la participación coordinada tanto del gobierno como de las instituciones financieras.
Además, el contrabando de oro también es un problema grave. Cuando los precios internos del oro se disparan debido a los altos impuestos, el mercado negro se beneficia fácilmente. Esta situación no solo genera pérdidas presupuestarias, sino que también perturba el mercado oficial. Las autoridades deben fortalecer la inspección, la supervisión y el control estricto de las actividades de contrabando, y al mismo tiempo desarrollar estándares de calidad del oro, incluyendo facturas y documentos de transacción, para garantizar la transparencia.
El profesor asociado experto, Dr. Nguyen Thuong Lang, enfatizó que la innovación en el pensamiento gerencial es un problema a largo plazo que requiere una coordinación sincrónica entre las agencias de gestión, las empresas y la propia ciudadanía. «Un mercado del oro estable no solo protege los intereses de los inversores, sino que también impulsa el flujo de capital hacia los sectores productivo y empresarial», afirmó.
A largo plazo, modificar el Decreto 24 es necesario, pero no suficiente. Vietnam necesita una estrategia más integral para transformar el mercado del oro, de una zona oscura y opaca a un sistema transparente, eficiente y conectado globalmente. Esto no es solo un problema económico, sino también una forma de redefinir la mentalidad inversora de la gente, promoviendo el desarrollo sostenible de toda la economía.
El mercado vietnamita del oro enfrenta grandes desafíos, pero al mismo tiempo abre oportunidades para una reforma integral. Es hora de reconsiderarlo: el oro no es la solución a todos los problemas económicos. Cambiar la mentalidad gerencial no solo protege a los inversores, sino también crea una economía más autónoma, sólida y justa.
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