Las acciones se recuperan, los inversores extranjeros tienen la semana de compras netas más fuerte desde principios de año

Los analistas creen que el reciente recorte de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) seguramente tendrá un impacto significativo en las perspectivas del mercado financiero global en particular y del mercado de valores vietnamita en el futuro.

Los inversores siguen la evolución del mercado. Foto ilustrativa: VNA

Cabe destacar que en Vietnam, los índices bursátiles se recuperaron gracias a una mayor liquidez. Al mismo tiempo, tras un largo período de ventas netas, los inversores extranjeros volvieron a realizar compras netas consecutivas la semana pasada, con un valor total de miles de millones de VND.

El escenario VN-Index supera los 1.300 puntos

Según el Sr. Dinh Quang Hinh, Director de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect), el inicio oficial de la flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal el 18 de septiembre fue una decisión que el mercado llevaba tiempo esperando, con la decisión de recortar el tipo de interés operativo en 0,5 puntos porcentuales. Este fue un comienzo "fuerte" por parte de la Reserva Federal y también generó controversia, ya que la mayoría de los economistas se inclinaban por la posibilidad de recortar el tipo de interés operativo en 0,25 puntos porcentuales justo antes de la reunión.

"El reciente recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) sin duda tendrá un impacto significativo en las perspectivas del mercado financiero mundial, en particular, y del mercado bursátil vietnamita en el futuro próximo", afirmó el Sr. Hinh.

Se dice que la drástica reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal se debe al riesgo de recesión en la economía estadounidense. En opinión del Sr. Hinh, esta perspectiva no es exhaustiva.

En un contexto de inflación inferior a la esperada y preocupación por el mercado laboral, aunque aún bajo control, el recorte del 0,5% de la tasa de interés de la Fed resulta muy lógico. El presidente de la Fed, Jerome Powell, comentó sobre la "contundente" medida de recortar las tasas de interés: "Existe la opinión de que ahora es el momento de apoyar el mercado laboral, mientras el mercado esté fuerte, no cuando hayan comenzado los despidos".

Según el Sr. Dinh Quang Hinh, se puede ver que, aunque sigue afirmando que la economía de EE.UU. sigue siendo saludable, el jefe de la Fed parece estar de acuerdo con las cuestiones planteadas por los expertos de que la política monetaria tiene un retraso para surtir efecto y con la información recogida de las empresas, así como la lenta velocidad de reclutamiento, los funcionarios de la Fed sienten que es necesario prevenir un debilitamiento más fuerte del mercado laboral.

Por lo tanto, el recorte del 0,5% en la tasa de política monetaria es más una intervención preventiva de la Fed que una acción provisoria cuando ya es demasiado tarde.

Junto con el recorte de la tasa de interés, la Fed también realizó algunos cambios bastante consistentes, como reducir el pronóstico para el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) -la medida de inflación preferida de la Fed- al 2,3% para fines de este año, desde el pronóstico anterior del 2,6% y continuar disminuyendo hasta el 2,1% para fines de 2025.

En cuanto al desempleo, la Fed prevé un 4,4% para finales de este año, frente a su previsión anterior del 4%, y dijo que espera que la tasa se mantenga en ese nivel hasta 2025. En cuanto al crecimiento económico, la Fed prevé un crecimiento del 2,1% este año y del 2% el año que viene, sin cambios respecto de su previsión de junio.

La reacción positiva del mercado bursátil estadounidense tras la decisión de la Fed también reforzó el escenario de "aterrizaje suave" de la economía estadounidense.

En el ámbito interno, la tendencia de la Fed de bajar las tasas de interés tendrá un impacto positivo en la economía y los mercados financieros y monetarios.

El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal respaldará la economía estadounidense e impulsará la demanda de los consumidores, lo que repercutirá positivamente en las perspectivas de exportación de Vietnam a Estados Unidos. Cabe destacar que Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam, representando casi el 30% del valor total de las importaciones de nuestro país.

El recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal también debilitó el índice del dólar estadounidense (DXY), ayudando a enfriar la presión sobre los tipos de cambio y la inflación, creando así las condiciones para que el Banco Estatal sea más flexible en la operación de la política monetaria, cambiando la prioridad a apoyar la liquidez del sistema y mantener un entorno de tasas de interés bajas para promover el crecimiento económico.

Las operaciones de mercado abierto (OMO) y las compras de reservas de divisas para suministrar dongs al mercado tienen como objetivo mejorar el crecimiento de la oferta monetaria, que ha sido muy lento desde principios de este año.

“Con las expectativas anteriores, mantengo una visión positiva sobre el mercado de valores vietnamita a mediano plazo desde ahora hasta fin de año”, dijo el Sr. Dinh Quang Hinh, director de estrategia macro y de mercado en VNDirect.

El Sr. Hinh mantuvo una visión positiva sobre las perspectivas del mercado de valores vietnamita en el período final del año y el escenario de que el VN-Index supere la marca de 1.300 puntos este año es completamente factible gracias a una política monetaria más flexible; los resultados comerciales de las empresas que cotizan en bolsa continúan mejorando; nuevo progreso en la historia de la actualización del mercado.

Según el Sr. Ngo Quoc Hung, experto sénior en investigación del Departamento de Macroeconomía y Estrategia de Mercado de MB Securities Joint Stock Company (MBS), independientemente de que la Reserva Federal recorte 25 o 50 puntos básicos y la reacción inmediata del mercado sea hacia arriba o hacia abajo, creemos que esto no se ajusta al panorama general.

La Fed recortó sus tasas no en respuesta a alguna crisis como la COVID-19 (2020), la crisis financiera mundial (2007) o la burbuja de internet (2001), sino por una buena razón. La tasa de los fondos federales supera el 5%, mientras que la inflación (IPC/PCE) ha caído a alrededor del 2,5%, lo que deja amplio margen para que las reducciones de tasas vuelvan a la neutralidad.

El mercado bursátil estadounidense se encuentra en un máximo histórico y todavía está por encima de los objetivos de precios para fin de año 2024 de todos los estrategas de Wall Street y un 15,6% por encima del objetivo promedio (S&P 500: 4.861 puntos) a más de 3 meses del final.

“Creemos que, aunque todavía hay preocupaciones sobre el crecimiento, un aterrizaje suave en la economía estadounidense todavía es más probable y, por lo tanto, habrá más recortes de las tasas de interés en el futuro cercano”, dijo el Sr. Ngo Quoc Hung.

Los expertos de Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) dijeron que después de tres semanas de operaciones relativamente sombrías, el mercado "contuvo la respiración" esperando día a día el evento más importante que podría cambiar el sistema financiero global, que es la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed.

Según CSI, el dicho "No luches contra la Fed" es considerado por los inversores como una guía en las decisiones de inversión y la espera fue bien recompensada cuando la Fed inició el ciclo de flexibilización monetaria recortando las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales.

En general, el mercado vietnamita tuvo una semana comercial relativamente exitosa la semana pasada, aumentando más de 20 puntos, recuperando la mayoría de los promedios móviles importantes y poniendo fin a una serie de 3 semanas "sombrías" de ajuste.

El VN-Index experimentó una primera sesión turbulenta de la semana, cuando la presión vendedora aumentó bruscamente, empujando el índice a casi 1240 puntos. Esta fue también la única sesión de corrección de la semana; el mercado recuperó rápidamente la confianza inmediatamente después, con una ruptura de casi 20 puntos y manteniendo una racha de cuatro sesiones consecutivas al alza.

El punto brillante de la semana pasada provino de una recuperación significativa en la liquidez del mercado, incluidas industrias líderes como la banca y el mercado de valores.

Los inversores extranjeros recurrieron a las compras netas la semana pasada, con cuatro sesiones consecutivas de compras netas. Se espera que esta tendencia se consolide tras el inicio de la flexibilización de la política monetaria por parte de la Fed. Al cierre de la semana bursátil del 16 al 20 de septiembre, el VN-Index cerró en 1.272,04 puntos, con una subida de 20,33 puntos.

La liquidez ha experimentado un progreso notable, acercándose al nivel promedio de 20 semanas de negociación. Al cierre de la semana, la liquidez promedio en el parqué de HOSE alcanzó los 659 millones de acciones (un aumento del 32,74 % con respecto a la semana anterior), equivalentes a 16.306 billones de VND (un aumento del 32,18 % en valor negociado).

La apertura del mercado tuvo una semana brillante, con 17 de 21 grupos industriales ganando puntos. La fuerte recuperación y los grandes avances de la semana pasada incluyeron industrias como: acuicultura (4,71%), tecnología de telecomunicaciones (4,21%), valores (3,37%) y banca (2,48%).

Por el contrario, grupos industriales como los bienes de consumo (2,82%), los fertilizantes (0,46%), la electricidad (0,21%) y los seguros (0,18%) siguen bajo presión para ajustarse.

Los inversores extranjeros registraron un valor neto de compra de 1.221 mil millones de VND la semana pasada en la HSX. Las compras netas de los inversores extranjeros se centraron en las acciones: SSI (666 mil millones de VND),FPT (363 mil millones de VND) y TCB (274 mil millones de VND).

De hecho, los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal están teniendo efectos positivos en los mercados bursátiles mundiales.

Las acciones mundiales suben

En general, durante la semana (del 16 al 20 de septiembre), el mercado de valores de EE. UU. registró un aumento semanal de más del 1%, con los índices Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq Composite aumentando un 1,62%, 1,36% y 1,49% respectivamente.

El S&P 500 ha ganado un 0,8% en las últimas tres semanas, rompiendo con la tradición de septiembre de ser el mes más débil debido a su vulnerabilidad a la volatilidad del mercado. Sin embargo, los estrategas afirman que las dificultades aún persisten y podrían extenderse hasta las elecciones estadounidenses del 5 de noviembre.

Tras el mercado bursátil estadounidense, tanto los mercados bursátiles europeos como los asiáticos registraron ganancias el 19 de septiembre. Sin embargo, el 20 de septiembre, la mayoría de las principales bolsas europeas cayeron, excepto la española. El índice paneuropeo STOXX 600 cayó un 1,4 %. No obstante, este índice registró su segunda semana consecutiva de ganancias.

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