Acciones de primera línea: destino del flujo de caja extranjero

El 17 de julio, el índice VN30 cerró en 1.634,7 puntos, con un alza de más de 20 puntos, equivalente al 1,26%, mientras que el VN-Index alcanzó los 1.490 puntos, con un alza del 0,99%. Este es el punto más alto en la historia del VN30.

Estas 30 acciones líderes del mercado atraen continuamente flujo de caja de compra de inversores nacionales y extranjeros.

VN30 alcanzó un nuevo pico en la sesión de negociación del 17 de julio.

Anteriormente, en los primeros 6 meses de 2025, el crecimiento del índice VN también estuvo respaldado por una serie de acciones de gran capitalización.

MB Securities Corporation (MBS) informó que, al 4 de julio de 2025, si bien el Índice VN se había recuperado con fuerza en más de 300 puntos desde el evento del 2 de abril, el aumento no se había extendido a todas las clases de acciones. El grupo de acciones de pequeña y mediana capitalización siguió creciendo lentamente, incluso bajando su precio en comparación con el aumento del índice principal.

En el grupo de gran capitalización, la mayor contribución proviene principalmente de las acciones de Vingroup . Solo 12 de las 50 acciones con mayor capitalización bursátil han aumentado más que el índice VN desde el 31 de marzo de 2025, mientras que unas 9 acciones han aumentado menos que este. De hecho, casi la mitad de las 50 principales acciones aún no se han recuperado a los niveles previos a los aranceles.

Movimientos de precios de las 50 principales acciones de gran capitalización desde el 31 de marzo (antes del impacto arancelario) hasta el 4 de julio de 2025.

Según la evaluación de MBS, en el contexto de la política arancelaria estadounidense anunciada que se aplicará a Vietnam de manera más favorable que a los países competidores, y al mismo tiempo la perspectiva de mejora del mercado de valores vietnamita se vuelve más clara, se espera que el impulso de venta neta de los inversores extranjeros se revierta fuertemente en la segunda mitad de 2025, el destino del flujo de caja extranjero son principalmente acciones de gran capitalización con suficiente ratio de espacio extranjero.

Al 4 de julio de 2025, VN-Index cotiza a 14 veces el P/E, más alto que el promedio de los últimos 3 años (13,5x), pero aún un 17% más bajo que el pico de 3 años (16,9x en el cuarto trimestre de 2021).

La valoración del grupo VN30 (cuya mayor capitalización corresponde al grupo bancario) es de 12,7 veces el P/E, aproximadamente un 3% más alta que el promedio de los últimos 3 años de 12,3 veces, pero aún inferior al pico de 15 veces en el cuarto trimestre de 2021. Esto demuestra que la valoración del mercado en general y del grupo de gran capitalización en particular sigue siendo atractiva en comparación con el crecimiento de las ganancias, así como las expectativas de mejora del mercado.

En la segunda mitad de 2025, MBS cree que el flujo de caja se extenderá a las acciones de gran capitalización cuyo precio no ha aumentado mucho en el pasado gracias a sus valoraciones atractivas y al potencial de crecimiento de las ganancias.

En el escenario base, con un crecimiento del 17% en los beneficios de las empresas cotizadas y una valoración de 13,5 - 13,8 veces P/E, esta compañía de valores espera que el VN-Index alcance los 1.500 - 1.540 puntos en los últimos meses del año.

En un escenario más positivo, el impacto de la política arancelaria de EE. UU. es menor de lo esperado, el capital extranjero fluye fuertemente hacia el mercado vietnamita gracias a la perspectiva de mejora, se espera que el crecimiento de las ganancias del mercado alcance el 19%, se espera que el P/E sea de 13,5 - 14 veces, el VN-Index puede avanzar al área de 1.580 puntos para fin de año.

Fuente: https://baodautu.vn/co-phieu-bluechips---dich-den-cua-dong-tien-ngoai-d334260.html