Según estimaciones de la plataforma de análisis de Wichart, la deuda de margen total (préstamos de margen) de 72 compañías de valores al cierre del tercer trimestre de 2025 superó los 367 billones de VND, lo que representa un aumento del 23 % con respecto al segundo trimestre de 2025 y del 69 % con respecto al mismo período del año anterior. Este es el nivel más alto de la historia, lo que demuestra el creciente nivel de apalancamiento financiero de los inversores individuales.
Los préstamos con margen de las compañías de valores alcanzan un máximo histórico
FOTO: NGOC THANG
Entre ellas, se encuentran numerosas compañías de valores que prestan grandes cantidades de dinero, como TCBS, con más de 40.874 millones de VND, un aumento de más de 15.268 millones de VND en comparación con finales de 2024. Le siguen SSI, con préstamos de margen que alcanzan casi 38.781 millones de VND, un aumento de casi 17.000 millones de VND; VPBankS, con préstamos de casi 26.664 millones de VND, un aumento de más de 17.217 millones de VND; VPS, con préstamos que alcanzan los 22.036 millones de VND, un aumento de casi 9.830 millones de VND; y HSC, con préstamos que alcanzan los 20.215 millones de VND.
En cuanto al ratio máximo de margen de préstamo permitido, que duplica el capital, algunas empresas han agotado casi por completo su margen. Por ejemplo, MBS Securities Company, con una deuda pendiente al final del período (a precio original) que alcanzó los 14.512 billones de VND, mientras que el capital era de casi 7 billones de VND, equivalente a aproximadamente el 207%, se ha quedado sin margen. HSC también se acerca al límite, con un capital prácticamente sin cambios en comparación con el segundo trimestre de 2025, lo que resulta en un ratio de préstamo restante de tan solo el 10%. Por otro lado, VPS y VPBankS también alcanzaron el 79% y el 66% respectivamente, lo que demuestra que la demanda de apalancamiento financiero por parte de los inversores aumentó considerablemente en el último trimestre. Por otro lado, grandes empresas como SSI, TCBS y VNDIRECT aún tienen un amplio margen, con un ratio de margen de préstamo que fluctúa entre el 35% y el 64%.
Los préstamos de margen son una de las actividades que generan grandes ingresos y ganancias para las compañías de valores. Por lo tanto, para satisfacer la creciente demanda, muchas empresas han incrementado continuamente su capital social. Por ejemplo, SSI anunció recientemente un plan para emitir 415,5 millones de acciones a sus accionistas actuales, aumentando su capital social de 20.779 billones de VND a casi 25.000 billones de VND. Con un precio de venta de 15.000 VND por acción, la compañía espera recaudar aproximadamente 6.200 billones de VND, que se utilizarán para complementar el capital para préstamos de margen, inversión en bonos y certificados de depósito.
Previamente, TCBS completó su IPO con la venta de 231,1 millones de acciones, a un precio de 46.800 VND por acción, lo que incrementó su capital social a 23.133 millones de VND. La operación le permitió a la compañía obtener aproximadamente 10.817 millones de VND, de los cuales el 70% del capital se destinará a operaciones de trading por cuenta propia (inversión en acciones y bonos) y el 30% a préstamos de margen. Asimismo, VPBankS se prepara para ofrecer 375 millones de acciones, equivalentes al 25% de su capital social, a un precio mínimo de 12.130 VND por acción. Tras la emisión, se espera que el capital de la compañía aumente de 15.000 a 18.750 millones de VND.
Fuente: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm
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