Las empresas de valores alcanzan niveles récord de préstamos con margen.

Según estimaciones de la plataforma analítica de Wichart, la deuda total pendiente de 72 empresas de valores superó los 367 billones de VND al cierre del tercer trimestre de 2025, lo que representa un aumento del 23 % con respecto al segundo trimestre de 2025 y del 69 % en comparación con el mismo período del año anterior. Este es el nivel más alto registrado hasta la fecha, lo que evidencia el creciente uso del apalancamiento financiero por parte de los inversores individuales.

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Entre ellas, muchas compañías de valores prestaron grandes sumas de dinero, como TCBS con más de 40.874 billones de VND, un aumento de más de 15.268 billones de VND en comparación con finales de 2024. Le sigue SSI con préstamos con margen que alcanzan casi 38.781 billones de VND, un aumento de casi 17.000 billones de VND; VPBankS con préstamos de casi 26.664 billones de VND, un aumento de más de 17.217 billones de VND; VPS con préstamos que alcanzan los 22.036 billones de VND, un aumento de casi 9.830 billones de VND; HSC con préstamos que alcanzan los 20.215 billones de VND...

Considerando que el ratio máximo de préstamos con margen permitido es el doble del capital social, algunas empresas casi han agotado su margen. Por ejemplo, MBS Securities Company, con préstamos pendientes al final del período (a costo original) que alcanzan los 14.512 mil millones de VND, mientras que el capital social es de casi 7.000 mil millones de VND, equivalente a aproximadamente el 207%, ya ha alcanzado su límite. HSC también se acerca al límite, ya que su capital social se ha mantenido prácticamente sin cambios en comparación con el segundo trimestre de 2025, lo que resulta en un ratio de préstamos restante de solo alrededor del 10%. Mientras tanto, VPS y VPBankS han alcanzado aproximadamente el 79% y el 66% respectivamente, lo que indica un fuerte aumento en la demanda de apalancamiento financiero por parte de los inversores en el último trimestre. Las empresas más grandes, como SSI, TCBS y VNDIRECT, aún tienen un margen considerable, con ratios de préstamos con margen que oscilan entre el 35% y el 64%.

El crédito con margen es una de las actividades que genera ingresos y beneficios significativos para las empresas de valores. Por lo tanto, para satisfacer la creciente demanda, muchas empresas han incrementado continuamente su capital social. Por ejemplo, SSI anunció recientemente un plan para emitir 415,5 millones de acciones a sus accionistas actuales, elevando su capital social de 20.779 millones de VND a casi 25 millones de VND. Con un precio de venta de 15.000 VND por acción, la empresa espera recaudar aproximadamente 6.200 millones de VND, que se utilizarán para complementar el capital destinado a crédito con margen, inversiones en bonos y certificados de depósito.

Anteriormente, TCBS completó su salida a bolsa, vendiendo 231,1 millones de acciones a 46.800 VND por acción, lo que elevó su capital social a 23.133 millones de VND. La transacción recaudó aproximadamente 10.817 millones de VND, de los cuales el 70% se destinó a operaciones por cuenta propia (inversiones en acciones y bonos) y el 30% a préstamos con margen. De manera similar, VPBank se prepara para ofrecer 375 millones de acciones, equivalentes al 25% de su capital social, a un precio mínimo de 12.130 VND por acción. Tras la emisión, se espera que el capital de la compañía aumente de 15.000 millones de VND a 18.750 millones de VND.

Fuente: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm