Los préstamos con margen de las compañías de valores alcanzan un máximo histórico

Según estimaciones de la plataforma de análisis de Wichart, la deuda de margen pendiente total de 72 compañías de valores superó los 367 billones de VND al final del tercer trimestre de 2025, lo que representa un aumento del 23 % con respecto al segundo trimestre de 2025 y del 69 % con respecto al mismo período del año anterior. Este es el nivel más alto de la historia, lo que indica un creciente uso del apalancamiento financiero por parte de los inversores individuales.

Công ty chứng khoán cho vay margin đạt kỷ lục - Ảnh 1. — Las compañías de valores alcanzan niveles récord de préstamos de margen.

Entre ellas, muchas compañías de valores prestaron grandes sumas de dinero, como TCBS con más de 40.874 billones de VND, un aumento de más de 15.268 billones de VND en comparación con fines de 2024. Le siguen SSI con préstamos de margen que alcanzan casi 38.781 billones de VND, un aumento de casi 17.000 billones de VND; VPBankS con préstamos de casi 26.664 billones de VND, un aumento de más de 17.217 billones de VND; VPS con préstamos que alcanzan los 22.036 billones de VND, un aumento de casi 9.830 billones de VND; HSC con préstamos que alcanzan los 20.215 billones de VND...

Considerando que el ratio máximo de margen de préstamo permitido es el doble del capital propio, algunas empresas prácticamente han agotado su margen de maniobra. Por ejemplo, MBS Securities Company, con préstamos pendientes al final del período (a coste original) que alcanzan los 14.512 billones de VND, mientras que su capital propio se acerca a los 7 billones de VND, equivalente a aproximadamente el 207%, ya ha alcanzado su margen de maniobra. HSC también se está acercando al límite, ya que su capital propio se ha mantenido prácticamente sin cambios en comparación con el segundo trimestre de 2025, lo que resulta en un ratio de préstamo restante de tan solo el 10%. Por otro lado, VPS y VPBankS han alcanzado aproximadamente el 79% y el 66% respectivamente, lo que indica un fuerte aumento de la demanda de apalancamiento financiero por parte de los inversores en el último trimestre. Empresas más grandes, como SSI, TCBS y VNDIRECT, aún disponen de un margen de maniobra considerable, con ratios de margen de préstamo que oscilan entre el 35% y el 64%.

Los préstamos con margen son una de las actividades que generan importantes ingresos y ganancias para las compañías de valores. Por lo tanto, para satisfacer la creciente demanda, muchas empresas han incrementado continuamente su capital social. Por ejemplo, SSI anunció recientemente un plan para emitir 415,5 millones de acciones a sus accionistas actuales, elevando su capital social de 20.779 billones de VND a casi 25.000 billones de VND. Con un precio de venta de 15.000 VND por acción, la compañía espera recaudar aproximadamente 6.200 billones de VND, que se utilizarán para complementar el capital para préstamos con margen, inversiones en bonos y certificados de depósito.

Previamente, TCBS completó su oferta pública inicial (OPI) con la venta de 231,1 millones de acciones a 46.800 VND por acción, lo que incrementó su capital social a 23.133 billones de VND. La transacción recaudó aproximadamente 10.817 billones de VND, de los cuales el 70 % se destinó a operaciones de compraventa por cuenta propia (inversiones en acciones y bonos) y el 30 % a préstamos con margen. Asimismo, VPBank se prepara para ofrecer 375 millones de acciones, equivalentes al 25 % de su capital social, a un precio mínimo de 12.130 VND por acción. Tras la emisión, se espera que el capital de la compañía aumente de 15.000 billones de VND a 18.750 billones de VND.

Fuente: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm