Los magnates inmobiliarios compiten por encontrar proyectos prometedores con gran potencial.

La mayoría de los inversores dan prioridad a la elección de proyectos que cuenten con la documentación legal suficiente o que se encuentren en las etapas finales de su construcción.

Numerosas señales positivas derivadas de las políticas, la fuerte participación de inversores nacionales y extranjeros y la entrada de capital extranjero han convertido las actividades de fusiones y adquisiciones (M&A) inmobiliarias en el centro de atención del mercado.

Una serie de acuerdos multimillonarios

Según datos de Grant Thornton, tan solo en julio, el país registró 34 operaciones de fusiones y adquisiciones en diversos sectores, con un valor total cercano a los 786 millones de dólares. El sector inmobiliario continuó liderando con 7 transacciones, alcanzando un valor total de hasta 483 millones de dólares, lo que representa el 62% del mercado total. Esta recuperación, según la unidad de investigación, se debe a importantes reformas legales como la Ley de Tierras de 2024 y la Ley de Tecnologías Digitales , promulgada en junio de 2025, junto con una mayor capacidad de absorción de capital del mercado.

El informe de la Oficina General de Estadística ( Ministerio de Hacienda ) también muestra que, en los primeros siete meses de 2025, el total de capital de inversión extranjera directa (IED) registrado —incluyendo nuevas inversiones y fusiones y adquisiciones— alcanzó los 24.090 millones de dólares, lo que representa un aumento del 27,3 % con respecto al mismo período del año anterior. Cabe destacar que las operaciones relacionadas con el sector inmobiliario siguen siendo las más importantes.

Una parte del proyecto Paragon Dai Phuoc (provincia de Dong Nai ) fue vendida recientemente por Nam Long a Nishi Nippon Railroad.

Entre las operaciones recientes, destaca la venta por parte de Vinaconex Group del 70% de sus acciones en Vinaconex ITC (inversor del proyecto turístico urbano Cat Ba Amatina, de 172 hectáreas, en Hai Phong) a tres inversores nacionales, por un valor total estimado de entre 250 y 300 millones de dólares. Gateway Thu Thiem Company, filial de Huong Viet Holdings, invirtió más de 2,6 billones de VND en la recompra del 42% de las acciones de Nam Rach Chiec Joint Stock Company a Kepple Land Group (Singapur), tomando así el control del proyecto Palm City, un complejo urbano de 30 hectáreas en Ciudad Ho Chi Minh.

Otra operación destacada proviene de UOA Group, una importante corporación inmobiliaria malaya. A través de su filial, UOA Vietnam, la compañía invirtió 68 millones de dólares (aproximadamente 1.700 billones de VND) para adquirir la totalidad de las acciones de VIAS Hong Ngoc Bao Company.

Se espera que la operación se complete en septiembre y permitirá a UOA adquirir el derecho a desarrollar un terreno privilegiado de más de 2.000 m² en la calle Vo Thi Sau, frente al parque Le Van Tam. Se trata de una de las pocas ubicaciones privilegiadas que quedan en el centro de Ciudad Ho Chi Minh, con un edificio de 22 plantas cuya construcción ya ha sido aprobada. UOA planea desarrollar aquí un proyecto de oficinas de categoría A, lo que aportará productos de alta gama a un mercado de oficinas que actualmente carece de una oferta de calidad.

No solo las corporaciones extranjeras, sino también las empresas nacionales participan activamente en la ola de fusiones y adquisiciones. Por ejemplo, el Grupo Hoa Sen continúa adquiriendo terrenos cerca del aeropuerto de Long Thanh (provincia de Dong Nai). Saigon General Services Joint Stock Company (Savico) completó la transferencia de capital del proyecto residencial de lujo Long Hoa - Can Gio a GELEX Infrastructure Joint Stock Company.

Mientras tanto, los directivos del Grupo KIDO anunciaron que buscan la cooperación en materia de inversiones y fusiones y adquisiciones con socios nacionales e internacionales de renombre para la ejecución de proyectos de gran envergadura. Actualmente, el grupo posee una importante reserva de terrenos, que incluye una superficie de más de 15 hectáreas cerca de Mui Den Do (antiguo Distrito 7), con un valor comercial estimado de hasta 3.000 millones de dólares. Algunos socios ya se han puesto en contacto y están a la espera de un plan adecuado para participar formalmente.

El Grupo Dat Xanh tampoco oculta su ambición de ampliar su cartera de terrenos mediante fusiones y adquisiciones, afirmando que busca activamente proyectos con plena legalidad, de gran envergadura y con capacidad de ejecución inmediata, para así acortar el tiempo de comercialización de los productos.

Todavía hay espacio

Según Giang Huynh, Directora de Servicios de Investigación y S22M de Savills HCMC, la fusión de unidades administrativas para reducir el número de provincias y ciudades a 34 a partir del 1 de julio de 2025 ha abierto un nuevo espacio de desarrollo, al tiempo que ha promovido los flujos de capital de inversión hacia el sector inmobiliario, incluidas las actividades de fusiones y adquisiciones.

Mientras tanto, Nguyen Le Dung, directora de Servicios de Asesoría de Inversiones de Savills Hanoi, afirmó que los inversores nacionales han dominado recientemente el número de operaciones de fusiones y adquisiciones gracias a su capacidad para tomar decisiones rápidas y a su conocimiento del mercado. Sin embargo, en las operaciones de gran envergadura, especialmente en los sectores de vivienda de lujo, zonas urbanas e inmuebles industriales, los inversores extranjeros siguen desempeñando un papel preponderante.

Normalmente, Capitaland (Singapur) adquirió un proyecto en la antigua provincia de Binh Duong de Becamex IDC por 553 millones de dólares; la empresa conjunta Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi y NTT Urban Development se unieron al Grupo Kim Oanh para desarrollar el proyecto The One World (antigua provincia de Binh Duong); o Nishi Nippon Railroad compró el 25% de las acciones del proyecto Paragon Dai Phuoc (provincia de Dong Nai) a Nam Long.

Según Vo Hong Thang, subdirector general del Grupo DKRA, la actividad de fusiones y adquisiciones ha sido extraordinariamente intensa desde principios de año. Las estadísticas de las empresas cotizadas muestran que el número de proyectos públicos de fusiones y adquisiciones ha aumentado entre un 20 % y un 30 % con respecto al mismo periodo del año anterior, y la cifra real podría ser incluso mayor debido a numerosas operaciones no anunciadas.

Cabe destacar que la mayoría de los inversores ahora priorizan proyectos que están legalmente terminados o que solo están en la fase final de su desarrollo, en los que muchos proyectos antiguos se han reactivado. «Lo importante es que los proyectos legalmente terminados suelen tener precios de transferencia bastante elevados. Para acceder a estas operaciones y cerrarlas, las nuevas empresas necesitan una sólida capacidad financiera, experiencia en desarrollo y marcas reconocidas que generen sinergias tras la fusión o adquisición», recalcó.

La Sra. Nguyen Le Dung considera que, de aquí a finales de 2025, las fusiones y adquisiciones tendrán numerosas oportunidades para consolidarse gracias a factores como la reforma legal, las estrategias proactivas de diplomacia económica y los flujos de capital que buscan valores sostenibles. Señaló que muchos fondos de inversión ahora establecen criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) y la eficiencia a largo plazo como requisitos previos, lo que impulsa la reorientación de los flujos de capital hacia proyectos verdes, parques industriales y viviendas para profesionales.

El Sr. Vo Hong Thang añadió que los proyectos de enmienda a la Ley de Tierras y a la Ley de Negocios Inmobiliarios de 2023 se están convirtiendo en un importante motor para el mercado. Las nuevas regulaciones ayudarán a simplificar los procedimientos de adquisición de tierras, mejorar el acceso a fondos de inversión inmobiliaria de origen lícito y reducir los riesgos legales para los inversores, especialmente los extranjeros. Consideró que el dinamismo de las fusiones y adquisiciones no solo contribuye a la reestructuración del mercado, sino que también ayuda a solucionar el problema de la escasez de capital y la cartera de proyectos.

Presión sobre los precios inmobiliarios

Sin embargo, muchos expertos advierten que el rápido aumento de las transacciones de gran valor podría presionar los precios inmobiliarios. Esto se debe a que el dinámico mercado de fusiones y adquisiciones puede provocar un alza en los precios de los inmuebles, creando barreras de acceso para los compradores y aumentando el riesgo de una burbuja inmobiliaria si no se controla.

Sin mencionar que, una vez que el proyecto obtiene su estatus legal, el precio de venta suele ser tan elevado que resulta inasequible para muchos inversores. Por lo tanto, solo los fondos de inversión extranjeros o los promotores nacionales con gran potencial tienen ventaja para cerrar el trato con éxito. «Por esta razón, la mayoría de las próximas operaciones de fusiones y adquisiciones se centrarán en el segmento inmobiliario de alta gama, especialmente en terrenos en centros urbanos», afirmó el Sr. Vo Hong Thang.

Fuente: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm