Vencimiento de bonos corporativos inmobiliarios: presión difícil de aliviar

DNVN - En el taller "Desarrollo del mercado de bonos corporativos hacia el profesionalismo y la sostenibilidad", en la mañana del 16 de agosto, el profesor Dr. Nguyen Mai, presidente de la Asociación de Empresas de Inversión Extranjera, comentó que la presión para pagar los bonos que vencen de las empresas inmobiliarias es difícil de aliviar cuando el mercado no se ha recuperado por completo.

Según el profesor Dr. Nguyen Mai, presidente de la Asociación de Empresas de Inversión Extranjera, el mercado de bonos corporativos individuales en el primer trimestre de 2024 mostró una desaceleración en el valor de emisión. En comparación con 2023, el mercado se enfrenta a la carga de lotes de bonos corporativos con pagos de capital e intereses retrasados ​​​​prorrogados a través del Decreto 08. El Decreto 08/2023/ND-CP del 5 de marzo de 2024 modifica y suspende la validez de una serie de artículos en los Decretos que regulan la oferta y negociación de bonos corporativos individuales.

El valor estimado a procesar es de 99,7 billones de VND, incluyendo bonos corporativos reestructurados y diferidos por un valor de 195 billones de VND de 135 emisores hasta el 31 de diciembre de 2023. Representa el 16,13% del total de bonos corporativos en circulación y el 23,76% del valor de los bonos corporativos no bancarios en circulación.

Los bonos inmobiliarios con pago retrasado representaron el 31%, los de energía el 47,1% y los de comercio y servicios el 19,92%.

Según el profesor Dr. Nguyen Mai, el mercado de bonos corporativos individuales en el primer trimestre de 2024 mostró una desaceleración en el valor de emisión.

Se estima que en 2024 el valor de los bonos corporativos con vencimiento alcanzará los 234 billones de VND. De estos, el sector inmobiliario representa más del 41 % y las entidades de crédito el 22,2 %. Desde la entrada en vigor del Decreto 08/2023/ND-CP, las empresas han optado por opciones de reestructuración para afrontar problemas de liquidez inmediatos, afirmó el Sr. Mai.

El Sr. Mai enfatizó que se espera que la presión de pago de las empresas inmobiliarias sea difícil de aliviar cuando el mercado no se ha recuperado completamente y los problemas legales continúan debido a los retrasos en las políticas. Las empresas necesitan tiempo para reequilibrar su flujo de caja.

Al mismo tiempo, el riesgo de pagos tardíos en el mercado también aumentará, ya que algunas de las disposiciones de extensión del Decreto 08/2023/ND-CP han expirado. Además de la presión por las emisiones de bonos corporativos con compromisos de recompra en 2024.

Sin embargo, el presidente de la Asociación de Empresas de Inversión Extranjera dijo que los expertos y las instituciones financieras esperan que los bonos corporativos en 2024 sean más vibrantes gracias a las mejoras macroeconómicas que aumentan las actividades de inversión y la movilización de capital a largo plazo. Además de ello, se mantienen bajas las tasas de interés bancarias; La disciplina se ha fortalecido a medida que el mercado se ha ido acostumbrando a las nuevas regulaciones.

En concreto, Fiingroup espera que en 2024 el mercado de bonos corporativos entre en una nueva fase de desarrollo en una dirección más estricta con la aplicación de mayores requisitos para todos los participantes del mercado. Contribuyendo así a que las actividades de emisión de nuevos bonos se recuperen gradualmente.

Además, muchas regulaciones del Decreto 65/2022/ND-CP (que modifica el Decreto 153/2020/ND-CP que regula la oferta y negociación de bonos corporativos individuales en el mercado interno y la oferta de bonos corporativos en el mercado internacional) que entrarán en vigencia en 2024 establecerán una disciplina más estricta para todas las partes relevantes.

Esto contribuirá a restablecer la confianza del mercado. La gran demanda de emisiones del grupo bancario para complementar las fuentes de capital y cumplir con los indicadores de seguridad financiera impulsará el mercado de bonos en 2024, comentó el Sr. Mai.

Hoai Anh

Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509