Señales de reactivación del mercado

El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) en Vietnam está mostrando signos de recuperación en los últimos meses del año, con muchas empresas anunciando la finalización de transacciones.

El mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) ha vuelto a estar en auge en los últimos meses del año. En la foto: Hung Vuong Plaza tras la fusión bajo el control de KIDO (Foto: Le Toan)

Bullicio

Recientemente, grandes empresas del mercado han cobrado protagonismo con transacciones destacadas. Una de las novedades es que KIDO Group aumenta continuamente su participación en Hung Vuong Group, lo que le ha permitido controlar Hung Vuong Plaza.

A finales de agosto de 2024, KIDO completó la operación, aumentando su participación en Hung Vuong Corporation al 75,39 %. Esta operación convirtió a Hung Vuong Corporation en una filial de KIDO, y Hung Vuong Plaza pasó a ser propiedad de KIDO.

KIDO también se unió a la lista de fusiones y adquisiciones en la industria de alimentos y bebidas (F&B), con la venta del 51% de las acciones de su empresa miembro, Kido Foods, a Nutifood. Kido Foods es una de las empresas de helados más grandes de Vietnam, propietaria de dos marcas famosas, conocidas por millones de consumidores vietnamitas: Celano y Merino.

Al ingresar al mercado de helados vietnamita en 2003, después de más de 20 años de desarrollo, Kido Foods se ha convertido en la empresa con la participación de mercado número uno en el sector de producción y comercialización de helados en Vietnam y ha mantenido continuamente el "trono" durante muchos años.

Las estadísticas de Euromonitor muestran que las ventas de Kido Foods han crecido de forma impresionante año tras año, manteniendo más del 40 % de la cuota de mercado desde 2019 hasta la fecha, a pesar de la feroz competencia de numerosos gigantes nacionales e internacionales. Las cifras de Euromonitor también indican que, en 2023, Kido Foods seguirá liderando la industria del helado con una cuota de mercado del 46,7 %. De esta cuota, Merino y Celano representan el 25,9 % y el 19,6 %, respectivamente, cifras superiores a las de las unidades que ocupan el segundo y tercer puesto.

Actualmente, Kido Foods cuenta con dos modernas plantas de procesamiento con tecnología de punta y maquinaria importada íntegramente de Europa y Japón para satisfacer la demanda de helados de todo el mercado. Además de helados, esta empresa también se distingue por sus deliciosos yogures de alta calidad, nutritivos y saludables.

Según el Sr. Tran Bao Minh, vicepresidente del Consejo de Administración de Nutifood, la inversión en Kido Foods permite a Nutifood expandirse en el sector de la nutrición saludable con productos que satisfacen las necesidades de disfrute. Este acuerdo también permite a Nutifood dominar un sistema de distribución de alimentos congelados con cientos de miles de heladerías que abarcan una amplia gama, desde puntos de venta tradicionales y tiendas modernas hasta restaurantes, hoteles y lugares de ocio en todo el país. Esta es también una base fundamental para que Nutifood se expanda en la industria de los alimentos congelados de forma rápida y eficaz.

La incorporación del nuevo miembro Kido Foods con 2 marcas número 1 en la industria de helados en Vietnam, Celano y Merino, promete ayudar a Nutifood a expandir su ecosistema de productos, satisfaciendo mejor las necesidades cada vez más diversas de los consumidores, especialmente en los segmentos de jóvenes y adultos.

Otro acuerdo importante que ha atraído gran atención es el reciente anuncio de que Mitsui & Co. se ha convertido oficialmente en accionista estratégico de Tasco Auto, filial de Tasco. Aunque no se ha revelado el valor exacto, se espera que la transacción impulse significativamente los sectores de TI y transporte.

En el sector de logística, Viconship completó recientemente la adquisición de Nam Hai Dinh Vu Port, con una inversión de casi VND399,99 mil millones (US$16 millones) del capital social total de VND400 mil millones de Nam Hai Dinh Vu Port JSC, equivalente al 99,99% de las acciones.

En el primer semestre de 2024, se produjeron varias transacciones importantes en el sector inmobiliario. En particular, Nishi-Nippon Railroad (Japón) adquirió una participación del 25 % en el Proyecto Paragon Dai Phuoc y Tripod Technology Corporation adquirió un terreno industrial de 18 hectáreas de Sonadezi Chau Duc Joint Stock Company.

Las transacciones de fusiones y adquisiciones que involucran a importantes actores de la industria impulsarán el mercado en los últimos meses del año.

A principios de septiembre, Masan Group anunció sus planes de invertir 200 millones de dólares para adquirir una participación del 7,1 % en WinCommerce de SK Group. WinCommerce opera una cadena minorista que incluye más de 130 supermercados WinMart y más de 3600 minisupermercados WinMart+/WIN.

De igual forma, Sabeco anunció su intención de invertir más de 800 mil millones de dongs en la adquisición de Saigon Binh Tay Beer Joint Stock Company (Grupo Sabibeco). Una transacción exitosa incrementará la participación de Sabeco en Sabibeco al 59,6%, equivalente a casi 52,2 millones de acciones, convirtiendo a Sabeco en la empresa matriz de Sabibeco.

Tras adquirir el Puerto Nam Hai Dinh Vu, Viconship también busca desinvertir en el Puerto de Servicios Petroleros Dinh Vu JSC. La compañía pretende vender la totalidad de las 8,82 millones de acciones de Dinh Vu Petroleum JSC a un precio mínimo de transferencia de 88.200 millones de VND.

También se anunciaron varios acuerdos en la primera semana de septiembre, incluido el de ASKA Pharmaceutical Co., Ltd. (Japón) expresando su intención de adquirir el 35% de las acciones de Ha Tay Pharmaceutical JSC.

Según la Sra. Trang Bui, directora ejecutiva de Cushman & Wakefield Vietnam, el sector inmobiliario industrial es el foco de atención de los inversores extranjeros en fusiones y adquisiciones, después de que Mapletree Logistics Trust de Singapur invirtiera recientemente más de 50 millones de dólares en la compra de dos almacenes de clase A en las provincias de Binh Duong y Hung Yen. Además, CapitaLand Investment planea inyectar entre 70 y 110 millones de dólares adicionales en Vietnam en los próximos dos años para desarrollar o adquirir parques industriales.

Flujo de capital bloqueado, en busca de fusiones y adquisiciones

La desinversión y las fusiones y adquisiciones están desempeñando un papel importante como soluciones para muchas empresas durante el largo período de bloqueo del flujo de capital.

Entre los nombres que se pueden mencionar se incluyen Construction Investment Development JSC, Vinaconex, Phat Dat Real Estate Development JSC, Hoa Binh Construction Group JSC, Nam Long Investment JSC y VRC Real Estate Investment JSC, junto con muchos otros nombres que se deshacen estratégicamente de subsidiarias, empresas afiliadas y liquidan activos para estabilizar el flujo de caja.

En concreto, Hoa Binh Construction ha vendido con éxito todas las acciones de su filial, Hoa Binh Construction Design Consulting Company Limited. La empresa también vendió todas las acciones de sus filiales, Anh Viet Mechanical and Aluminum Glass Joint Stock Company y Jesco Hoa Binh Joint Stock Company.

Nam Long Investment completó la transferencia del 25% de las acciones del Proyecto Nam Long Dai Phuoc (área de 45 hectáreas) al socio Nishi Nippon en junio de 2024, obteniendo casi VND200 mil millones (USD9,4 millones) en ganancias después de impuestos.

De manera similar, VRC Real Estate también transfirió con éxito un segmento del área residencial de ADC en el barrio de Phu My, ciudad de Ho Chi Minh.

Phat Dat Real Estate dijo que la venta del 49% de las acciones de BIDICI Real Estate Investment Joint Stock Company está casi completa, lo que abre a la compañía la oportunidad de acumular más de VND1,400 mil millones para estabilizar el flujo de capital.

Vinaconex completó la desinversión de capital en el Puerto Internacional de Van Ninh, por un valor cercano a los 199 mil millones de VND. Hai An Transport and Stevedoring Joint Stock Company planea desinvertir capital en Luu Nguyen Cai Mep Port Services Joint Stock Company (51,54 % de las acciones, equivalente a 124 mil millones de VND).

Otras empresas como Trung Nam Group, Sam Holdings y Vietnam Airlines también están desinvirtiendo en filiales.

SGI Capital destacó que la estrategia de desinversión y venta de activos es clave para que las grandes empresas se centren en sus áreas de negocio principales y mantengan el crecimiento de sus beneficios. En los últimos meses, el sector inmobiliario y de la construcción ha sido testigo de una serie de fusiones y adquisiciones.

En el sector inmobiliario, las fusiones y adquisiciones (M&A) son importantes para las empresas que enfrentan escasez de liquidez. Las transacciones se centran en proyectos con una sólida situación jurídica y potencial de crecimiento, que se espera que aumenten considerablemente para finales de año. Se prevé que el sector inmobiliario industrial atraiga inversión extranjera directa (IED) mediante transacciones de M&A.

Aunque el punto álgido de los problemas de liquidez ya ha pasado, las persistentes presiones del mercado impedirán que las empresas aprovechen las bajas tasas de interés. Cabe destacar que el final del año es el momento en que las empresas necesitan reestructurar su deuda, gestionar los riesgos de liquidez y considerar aumentar las desinversiones y las fusiones y adquisiciones para mantener el precio de las acciones y retener a los principales accionistas.

Además, los expertos enfatizan que las fusiones y adquisiciones inmobiliarias no se limitan a la acumulación de activos, sino que se han convertido en una estrategia para mejorar la competitividad de las empresas en el mercado. El enfoque se desplaza de la competencia y la confrontación a la inversión y la cooperación, con el objetivo de crear valor común para el desarrollo progresivo.

Los expertos predicen un aumento en las fusiones y adquisiciones inmobiliarias a finales de este año. Las transacciones estarán impulsadas tanto por empresas nacionales como extranjeras.

De hecho, muchas empresas vietnamitas aún consideran las fusiones y adquisiciones como una forma de crecer rápidamente, especialmente en el contexto actual. Las empresas pueden comprar proyectos, con plataformas, personal y datos de usuarios disponibles, a la competencia a un precio más razonable que antes, para obtener ventaja y ser más competitivas.

Esta es una buena estrategia, cada vez más popular en Vietnam. Las startups también están siguiendo esta tendencia para ahorrar tiempo. Además, muchas startups tienen dificultades y desean vender sus empresas.

La Sra. Le Hoang Uyen Vy, Presidenta de la Agencia de Capital Privado de Vietnam (VPCA) y Directora Ejecutiva de Do Ventures, cree que la fuerte entrada de IED, impulsada por los tratados de libre comercio (TLC) de nueva generación, creará un entorno más favorable para las actividades de OPI y fusiones y adquisiciones (F&A) en Vietnam en el futuro. Estos factores contribuyen a aumentar el atractivo del mercado, a facilitar el acceso al capital y a promover la innovación y la cooperación estratégica, impulsando un crecimiento sostenible del mercado de OPI y fusiones y adquisiciones (F&A).

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