La evolución mixta de la oferta y la demanda sigue influyendo en los precios de las materias primas

La presión sobre la oferta continuó lastrando los productos agrícolas, impulsando los precios del trigo en la Bolsa de Valores de Toronto (CBOT) a nuevos mínimos ante el aumento de las exportaciones de Rusia y el hemisferio sur. Por otro lado, el mineral de hierro se recuperó más del 1% tras dos sesiones de debilidad gracias a indicios de escasez a corto plazo en China.

La presión de Rusia hace bajar los precios del trigo

La sesión de ayer registró pérdidas en los siete productos agrícolas. De ellos, el precio del trigo de Chicago registró la caída más pronunciada, con una pérdida de casi el 1%, lo que impulsó el precio de este producto hasta los 191,9 USD/tonelada.

Según la Bolsa de Productos Básicos de Vietnam (MXV), la principal razón de la fuerte caída de los precios del trigo ayer se debió principalmente a la fuerte caída de los precios de exportación del trigo ruso junto con las preocupaciones sobre la perspectiva de un suministro abundante.

Según la consultora IKAR, el precio del trigo ruso con un 12,5 % de contenido proteico, para entrega entre finales de diciembre y principios de enero, cayó a 228 dólares por tonelada durante el fin de semana. IKAR también estimó que las exportaciones de trigo de Rusia en noviembre alcanzarán entre 5,2 y 5,4 millones de toneladas.

Mientras tanto, SovEcon pronostica 4,7 millones de toneladas, 100.000 toneladas más que su estimación anterior. Gracias a los rendimientos récord en Siberia, SovEcon también revisó al alza su pronóstico para la producción de trigo de Rusia en 2025 en 0,8 millones de toneladas, hasta los 88,6 millones de toneladas. La compañía también publicó su primer pronóstico para la cosecha de 2026, con una producción estimada en 83,8 millones de toneladas y posiblemente hasta 87,9 millones de toneladas en un escenario optimista.

Al mismo tiempo, los suministros de trigo de Rusia y la región del Mar Negro también reciben señales de apoyo gracias a los avances en las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania. Un acuerdo de alto el fuego contribuirá a garantizar la seguridad de esta ruta estratégica de exportación.

Además de Rusia, otros dos importantes proveedores, Argentina y Australia, también registraron aumentos significativos en la producción. Según la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la cosecha de trigo en Argentina presenta un avance del 20,3%, con rendimientos superiores al promedio, lo que eleva la producción estimada a un récord de 24 millones de toneladas.

La Asociación de la Industria de Granos de Australia Occidental (GIWA) también revisó al alza su pronóstico de producción de trigo para 2025-26 en 420.000 toneladas, hasta los 13,1 millones de toneladas. Esto supone 3,7 millones de toneladas más que el pronóstico inicial publicado en julio, lo que refuerza aún más las expectativas de una cosecha excelente en Australia.

Los precios del mineral de hierro se revierten para recuperarse

Por otro lado, el mercado de metales registró ayer un poder adquisitivo abrumador, con 8 de cada 10 materias primas cerrando en positivo. El mercado se centró en el mineral de hierro, ya que su precio revirtió su tendencia y se recuperó ayer, poniendo fin a las dos sesiones consecutivas de caídas.

En concreto, los precios del mineral de hierro se recuperaron más de un 1% hasta los 105,03 USD/tonelada, el nivel más alto desde principios de mes.

Los precios del mineral de hierro registraron una recuperación sorpresiva a medida que aumentaba la preocupación por la escasez de suministro en China, el mayor productor mundial de acero. La causa se debió al estancamiento en las negociaciones contractuales entre China Mineral Resources Group (CMRG) y el grupo minero BHP, lo que llevó a CMRG a emitir una directiva para suspender la compra de finos Jingbao de BHP en todo el mercado nacional, incluido el cargamento que circulaba en los puertos.

Esta no es la primera vez que se produce este boicot. En septiembre, CMRG tomó una medida similar con las multas de Jimblebar cuando las negociaciones se estancaron. Esta repetición demuestra la profunda tensión en los precios del mineral de hierro entre el proveedor global y el mayor comprador del mundo .

BHP es un actor importante en el mercado chino, representando más de la mitad de las exportaciones totales de mineral de hierro del grupo, o aproximadamente 160 millones de toneladas al año, según datos de RBC Capital Markets. Con 1.200 millones de toneladas de mineral de hierro importadas por China el año pasado, BHP posee una participación de aproximadamente el 13% en el mercado de importación, una posición suficiente para influir en todo el mercado.

Sin embargo, estas señales de apoyo a los precios parecen insuficientes para soportar la presión aislada de la oferta. Según SteelHome, los inventarios de mineral de hierro en los puertos chinos alcanzaron en la semana del 21 de noviembre su nivel más alto desde marzo, con 139,6 millones de toneladas. Con el boicot de CMRG, será difícil vender este enorme inventario a corto plazo, lo que seguirá presionando los precios.

Mientras tanto, la mina Simandou (Guinea) exportó su primer lote de mineral de hierro en noviembre. Con una capacidad diseñada de aproximadamente 120 millones de toneladas anuales y un 75 % de la producción en manos de empresas chinas, se espera que Simandou incremente significativamente el suministro de mineral de hierro a China, lo que probablemente aliviará rápidamente la actual escasez a medio y largo plazo.

Volviendo al mercado vietnamita, en un contexto de complejas fluctuaciones en los precios internacionales de las materias primas, sin una tendencia clara en los últimos tres meses, los precios nacionales del acero para la construcción se han mantenido estables desde septiembre hasta la fecha, principalmente gracias al apoyo de la demanda interna. A finales de año, el consumo de acero se verá impulsado por los proyectos de infraestructura en su fase final de finalización, con el objetivo de completar más de 3.000 km de autopistas y más de 1.700 km de carreteras costeras para su puesta en servicio en 2025.

Según los registros de la mañana del 25 de noviembre, el precio del acero en bobina CB240 era de 13,5 millones de VND/tonelada, mientras que el acero de refuerzo D10 CB300 fluctuaba alrededor de 13,09 millones de VND/tonelada.

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