Las empresas líderes aceleran, elevando la base de beneficios de todo el grupo VN30.

En los primeros 9 meses de 2025, el grupo de 30 empresas líderes de gran capitalización y sector (VN30) registró que la mayoría de las empresas lograron un crecimiento positivo de las ganancias, elevando el crecimiento total de las ganancias del grupo a más del 16%.

El grupo VN30 es un punto de encuentro para empresas pertenecientes a las mayores corporaciones privadas de Vietnam, como Masan . Foto: Duc Thanh

El crédito toma la delantera, los beneficios bancarios siguen creciendo

Los bancos siguen dominando el VN30, con 14 entidades. Gracias a su gran envergadura, suelen ocupar los primeros puestos en cuanto a resultados empresariales. En el tercer trimestre de 2025, el grupo de bancos estatales y los mayores bancos privados continuaron liderando. Entre las 10 empresas más rentables, se encuentran 8 bancos, ordenados por rentabilidad: Vietcombank, VietinBank, VPBank, Techcombank, BIDV, MB,ACB y HDBank.

Vietcombank, el banco más grande del país, sigue liderando el sector y el mercado con un beneficio antes de impuestos de 11.239 billones de VND en el tercer trimestre de 2025, un 5% más que en el mismo periodo de 2024. Este es el mayor beneficio de Vietcombank en los últimos dos años. En los nueve meses del año, el beneficio de este banco se mantuvo en una posición excepcional, alcanzando los 33.123 billones de VND (un 5% más).

VietinBank también obtuvo una ganancia superior a los 10 billones de VND en el tercer trimestre, con un beneficio antes de impuestos de 10.614 billones de VND. A diferencia de Vietcombank, VietinBank experimentó un crecimiento de beneficios bastante sólido en este trimestre, con un aumento del 62 % respecto al mismo periodo del año anterior. Este es el segundo trimestre consecutivo en que este banco supera los 10 billones de VND en ganancias.

En el sector bancario en su conjunto, ningún banco ha alcanzado aún el umbral de rentabilidad de Vietcombank y VietinBank. Dentro del mismo grupo de los cuatro grandes, BIDV ocupó el quinto lugar en el tercer trimestre, con un beneficio antes de impuestos de 7.594 billones de VND. La brecha entre BIDV y los dos primeros se amplió en los nueve primeros meses, si bien se mantuvo en el tercer puesto del sector, con un beneficio de 23.632 billones de VND.

Dos bancos privados, VPBank y Techcombank, superaron a BIDV en beneficios durante el tercer trimestre. VPBank registró un crecimiento de beneficios de hasta el 76,7%, alcanzando los 9.166 billones de VND en este periodo. Este resultado se debió a un fuerte aumento del 22% en los ingresos netos por intereses con respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que los beneficios netos procedentes de actividades de servicios y de la negociación de valores también experimentaron un notable incremento.

En comparación con los trimestres anteriores, el tercer trimestre de VPBank marcó un hito. El beneficio registrado alcanzó su nivel más alto desde el primer trimestre de 2022.

En Techcombank, el beneficio antes de impuestos del tercer trimestre aumentó ligeramente (14%), pero con 8.250 billones de VND, este banco registró el período de mayor rentabilidad de su historia.

Por otro lado, el grupo bancario VN30 también registró dos bancos con resultados operativos a la baja: MB y SeABank. Mientras que MB obtuvo una ganancia antes de impuestos de 7.250 mil millones de VND, una ligera disminución del 0,8%, que puede considerarse estable en comparación con el mismo período del año anterior, la ganancia de SeABank disminuyó un 24%, alcanzando tan solo 956 mil millones de VND. Además de esta disminución, la ganancia de este banco se ubicó entre las cinco empresas con menor rentabilidad del VN30.

Las ganancias de SeABank disminuyeron drásticamente en comparación con los primeros trimestres del año, alcanzando apenas el 22% de las ganancias del primer trimestre. A pesar de las elevadas ganancias de más de 4.300 billones de VND en el primer trimestre, SeABank logró un crecimiento positivo en los nueve meses, con ingresos totales de 6.739 billones de VND.

En general, el sector bancario en su conjunto registró un crecimiento positivo de las ganancias, impulsado por un elevado crecimiento del crédito. Según datos del Banco Estatal, al 30 de octubre, el saldo pendiente de crédito en todo el sistema había aumentado aproximadamente un 15 % con respecto a finales de 2024. Se prevé que esta cifra continúe incrementándose considerablemente y que alcance entre el 19 % y el 20 % a finales de este año.

Los expertos de SSI Securities indicaron que el crecimiento del crédito alcanzó su nivel más alto en los primeros nueve meses de 2017, mientras que la calidad de los activos muestra los primeros indicios de estabilidad. Sin embargo, los márgenes de interés netos (MIN) continúan reduciéndose en comparación con el trimestre anterior, lo que refleja la presión sobre los costos de captación de capital y la competencia en las tasas de interés de los préstamos. La liquidez también es un factor importante cuando el índice de préstamos sobre depósitos (LDR) de los bancos aumenta al 100%, lo que evidencia la necesidad de impulsar la captación de depósitos en el cuarto trimestre de 2025 para respaldar el crecimiento del crédito.

SSI mantiene una perspectiva positiva sobre el sector bancario para el cuarto trimestre de 2025 y 2026. Se prevé que cuatro factores principales continúen impulsando el crecimiento de las ganancias: un crecimiento crediticio sostenible, una mejora gradual en la calidad de los activos, indicios de estabilización del margen de interés neto y una recuperación más sólida de la cartera vencida tras la entrada en vigor, el 15 de octubre de 2025, de la Ley que modifica y complementa varios artículos de la Ley de Entidades de Crédito. SSI pronostica que la rentabilidad general del sector se acelerará, pasando de aproximadamente un 15 % en 2025 a un 18 % en 2026.

Motivación de los líderes empresariales privados

Además del grupo bancario que ocupa continuamente el primer puesto en términos de beneficios, también hay importantes corporaciones privadas, como Vingroup y Hoa Phat.

El grupo Vingroup ocupa tres posiciones en el índice VN30 con Vingroup, Vinhomes y Vincom Retail. El beneficio neto total de estas tres empresas alcanzó los 11.165 billones de VND en el tercer trimestre, una cifra inferior a la del mismo periodo del año anterior, debido principalmente al elevado beneficio de Vinhomes en ese mismo periodo, que superó los 10.800 billones de VND.

Según los resultados empresariales del grupo VN30, en el tercer trimestre de 2025, solo 5 empresas registraron un crecimiento negativo de sus beneficios y 1 se mantuvo estable; el resto obtuvo resultados positivos, de las cuales 8 lograron un crecimiento superior al 50 %. En términos de valor, el beneficio total antes de impuestos de las 30 empresas superó los 118 billones de VND, lo que representa un aumento de más del 14,4 % con respecto al tercer trimestre de 2024.

Sin embargo, las ganancias de estas tres empresas en los primeros nueve meses del año han atenuado el descenso, alcanzando un total de ganancias antes de impuestos superior a 38.218 billones de VND, lo que representa una ligera disminución del 3%. Además de Vinhomes, que contaba con una base de ganancias elevada el año pasado, tanto Vingroup como Vincom Retail registraron un crecimiento positivo. El aumento de las ganancias después de impuestos durante los primeros nueve meses de este año fue del 34,5% y del 26%, respectivamente, en comparación con el mismo período de 2024.

Los resultados empresariales del grupo se enmarcan en la continua expansión del sistema Vingroup en diversos sectores. Con motivo del 80.º aniversario del Día Nacional de Vietnam, Vinhomes y su empresa matriz, Vingroup, inauguraron simultáneamente seis proyectos clave en todo el país e iniciaron la construcción de los mismos. Se prevé que esta serie de proyectos impulse la economía, la infraestructura, la industria y el turismo en las localidades correspondientes.

Además, Vingroup continúa expandiendo sus operaciones a numerosos sectores nuevos como la energía, el acero y el entretenimiento. Recientemente, el multimillonario Pham Nhat Vuong aportó capital para la creación de Vinspace Joint Stock Company, dedicada a la fabricación de aeronaves, naves espaciales y transporte aéreo de carga.

Además de la continua ejecución de proyectos y la expansión de sus operaciones a nuevos sectores, Vingroup prepara un plan para emitir acciones liberadas con el fin de aumentar su capital. El grupo del multimillonario Pham Nhat Vuong planea presentar a sus accionistas una propuesta para emitir 2.850 millones de acciones liberadas a razón de 1:1. De concretarse, esta sería la mayor emisión de acciones liberadas en la historia del mercado de valores de Vietnam. La implementación está prevista para el cuarto trimestre. Tras el éxito de la emisión, el capital social de Vingroup se duplicará y se espera que se convierta en la empresa no financiera con mayor capital social en la bolsa de valores.

Hoa Phat ostenta el título de empresa no financiera con mayor capital social en la bolsa de valores. En el último ejercicio, el grupo siderúrgico del multimillonario Tran Dinh Long obtuvo un beneficio antes de impuestos de 4.628 billones de VND, lo que representa un incremento del 35,6% con respecto al tercer trimestre de 2025. Este trimestre, Hoa Phat informó que el Grupo produjo 2,8 millones de toneladas de acero crudo, un 14% más que en el segundo trimestre y un 35% más que en el mismo periodo de 2024. Las ventas de bobina laminada en caliente (HRC), acero para la construcción, acero de alta calidad y palanquilla de acero alcanzaron los 2,5 millones de toneladas, un 4% menos que el trimestre anterior y un 21% más que en el mismo periodo de 2024.

En los primeros nueve meses del año, Hoa Phat registró una ganancia antes de impuestos de 13.440 billones de VND, lo que representa un aumento del 29,2%. La ganancia después de impuestos alcanzó los 11.626 billones de VND, logrando el 78% del objetivo de ganancias para el año.

Hoa Phat es el mayor productor de acero del sudeste asiático, especializado en el desarrollo de productos de acero de alta calidad para la ingeniería mecánica, la fabricación de automóviles, la construcción naval, etc. Se sabe que el proyecto del Complejo Siderúrgico Hoa Phat Dung Quat 2, en la provincia de Quang Ngai, ya está finalizado. El Grupo está impulsando con fuerza el proyecto de la Fábrica de Rieles y Perfiles de Acero en Dung Quat, que se prevé que comience a producir rieles de acero en 2027, abasteciendo a importantes proyectos ferroviarios en Vietnam y exportando a mercados internacionales.

Además de Vingroup y Hoa Phat, el grupo VN30 también reúne empresas pertenecientes a las principales corporaciones privadas de Vietnam, como FPT, Masan, Vietjet y Vinamilk.

En los primeros nueve meses del año, VN30 registró 26 empresas con un crecimiento positivo en sus beneficios antes de impuestos en comparación con el mismo período del año anterior; de estas, 5 crecieron más del 50%. El beneficio total antes de impuestos de estas 30 empresas en los primeros nueve meses superó los 354.600 billones de VND, lo que equivale a un aumento del 16%.

Las perspectivas de rentabilidad para todo el mercado siguen siendo positivas. Según los expertos de Dragon Capital Securities (VDSC), factores clave como el estímulo del consumo interno, la estabilización de las exportaciones, el impulso de la inversión pública y el crecimiento del crédito continúan respaldando el crecimiento de las ganancias de las empresas cotizadas. VDSC estima que la rentabilidad total del mercado en el cuarto trimestre de 2025 aumentará aproximadamente un 26 % interanual, con la principal contribución de los sectores inmobiliario, bancario, de servicios financieros y de grupos no financieros.

Fuente: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-dau-tau-but-toc-nang-nen-loi-nhuan-ca-nhom-vn30-d430810.html