Según el Informe de Tendencias de la Demanda de Oro del Consejo Mundial del Oro (T2/2025), la demanda total de oro en el segundo trimestre (incluida la inversión en el mercado extrabursátil [OTC]) alcanzó las 1249 toneladas, un 3 % más interanual en un contexto de alza en los precios del oro. Los fuertes flujos de inversión en oro fueron el principal factor que impulsó el crecimiento del mercado en este trimestre, ya que el entorno geopolítico cada vez más impredecible y el continuo aumento de los precios del oro contribuyeron a mantener la demanda de oro en el mercado.
Los ETF de oro se mantuvieron como el principal impulsor de la demanda total, con entradas de 170 toneladas en el trimestre, en contraste con las modestas salidas del segundo trimestre de 2024. Los fondos cotizados en Asia contribuyeron significativamente, con 70 toneladas, al mismo nivel que los fondos estadounidenses. Junto con las entradas récord del primer trimestre, la demanda global total de ETF de oro alcanzó las 397 toneladas, el nivel más alto del primer semestre desde 2020.
Los bancos centrales continúan comprando oro, aunque a un ritmo más lento, añadiendo 166 toneladas en el segundo trimestre de 2025. Sin embargo, las compras de los bancos centrales se mantienen significativamente altas debido a la persistente incertidumbre económica y geopolítica. La encuesta anual del Consejo Mundial del Oro a bancos centrales reveló que el 95 % de los gestores de reservas cree que las reservas mundiales de oro de los bancos centrales aumentarán en los próximos 12 meses.
“La inversión en oro se mantiene sólida debido a la demanda de activos refugio y al aumento de las entradas de capital, mientras que se espera que la inversión minorista se mantenga estable o disminuya ligeramente”, afirmó Shaokai Fan, Director Regional para Asia- Pacífico (excluyendo China) y Director Global de Bancos Centrales del Consejo Mundial del Oro. “La inversión en lingotes y monedas de oro también registró un buen crecimiento, principalmente debido a los significativos aumentos interanuales en China y Europa. Es probable que la demanda de joyería de oro continúe disminuyendo debido a los altos precios del oro y al lento crecimiento económico”.
La inversión total en lingotes y monedas de oro también aumentó un 11 % interanual, alcanzando las 307 toneladas. Los inversores chinos lideraron la tendencia, con una demanda que alcanzó las 115 toneladas, mientras que los inversores indios continuaron aumentando sus tenencias, totalizando 46 toneladas en el segundo trimestre. En los mercados occidentales, las tendencias de inversión fueron marcadamente diferentes: la inversión neta en Europa se duplicó con creces, alcanzando las 28 toneladas, mientras que la demanda de lingotes y monedas de oro en EE. UU. se redujo a la mitad, a tan solo 9 toneladas, en el segundo trimestre.
Los altos precios del oro, combinados con la incertidumbre económica y política, impulsaron la demanda de inversión en oro en la región de la ASEAN durante el segundo trimestre. Vietnam es una excepción. La depreciación de la moneda local y el alto valor del dólar estadounidense provocaron que los precios internos del oro se dispararan a niveles récord. Esto creó una barrera de asequibilidad, lo que provocó que la demanda de oro en el segundo trimestre cayera un 20 % interanual, hasta las 9 toneladas. Sin embargo, considerando la tendencia a largo plazo, la demanda se mantiene alta, y el valor total del oro invertido en Vietnam aumentó un 12 % interanual en dólares estadounidenses, hasta los 997 millones de dólares.
La demanda de joyería de oro continuó disminuyendo, con una caída del 14% en volumen, cerca de los mínimos registrados en 2020 durante la pandemia de COVID-19. La demanda de joyería de oro en China cayó un 20% y en India un 17% interanual. Sin embargo, el mercado mundial de joyería creció en valor, alcanzando un total de 36 mil millones de dólares.
En los mercados de la ASEAN, la demanda de joyas de oro reflejó las tendencias globales: el consumo disminuyó, pero el valor aumentó interanualmente. Los precios récord del oro han limitado el poder adquisitivo, y Vietnam registró una caída interanual del 20 % y del 29 % en la demanda de joyas de oro en comparación con el primer trimestre.
El suministro total de oro aumentó un 3% hasta las 1249 toneladas, con una ligera subida de la producción minera que alcanzó un nuevo récord en el segundo trimestre. El reciclaje de oro aumentó un 4% interanual, pero se mantuvo relativamente bajo dados los altos precios del oro.
Louise Street, analista sénior de mercado del Consejo Mundial del Oro, comentó: «Los mercados globales han tenido un comienzo de año volátil, impulsado por las tensiones comerciales, los cambios impredecibles en la política estadounidense y los persistentes focos de tensión geopolítica. La sólida actividad inversora del primer semestre de 2025 ha puesto de relieve el papel del oro como cobertura contra los riesgos económicos y geopolíticos. La continua volatilidad del mercado, sumada al impresionante comportamiento del precio del oro en los últimos meses, ha generado un impulso significativo, atrayendo flujos de capital de inversores de todo el mundo».
Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tieu-dung/dong-tien-dau-tu-manh-van-do-vao-mua-vang/20250731025316495
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