El aumento de los precios de la electricidad afecta a las empresas: una visión desde la bolsa

A partir del 11 de octubre de 2024, el precio medio de la electricidad al público aumentará un 4,8 %. - Foto: EVN

La compañía eléctrica vietnamita EVN acaba de anunciar su decisión de aumentar el precio promedio minorista de la electricidad en un 4,8 %. El precio oficial de la electricidad aumentó de 2.006,79 VND/kWh a 2.103,11 VND/kWh (sin IVA).

¿Cómo afecta el aumento del precio de la electricidad a las empresas?

En declaraciones a Tuoi Tre Online , el Sr. Vu Duy Khanh, director de análisis de Smart Invest Securities, afirmó que la electricidad es un insumo esencial para todas las industrias. Por lo tanto, el aumento en los precios de la electricidad afecta a la mayoría de las empresas.

Sin embargo, dependiendo del nivel de consumo eléctrico de cada empresa, los impactos variarán. En consecuencia, algunas industrias manufactureras que consumen más electricidad, como las del cemento, el acero y los productos químicos, entre otras, podrían verse afectadas de forma bastante negativa, afirmó el Sr. Khanh.

Según estimaciones de las empresas de valores, los costos de electricidad representan aproximadamente el 10% del costo de los bienes vendidos para las empresas siderúrgicas. En cambio, para las empresas del sector químico, este porcentaje ronda el 9%.

	Precio de la electricidad
2009	948.5
2010	1058
2011 (1)	1220
2011 (2)	1304
2012 (1)	1369
2012 (2)	1437
2013	1508
2014	1508
2015	1622
2016	1622
2017	1720
2018	1720
2019	1864
2020	1864
2021	1864
2022	1864
2023 (1)	1920
2023 (2)	2006
2024	2103

En el sector cementero, en particular, los costos de electricidad representan entre el 14 % y el 15 % del costo de los bienes vendidos. Para las empresas de fabricación de papel, se estima que los costos de electricidad representan entre el 4 % y el 5 % del costo de ventas y los costos de gestión empresarial.

La Sra. Tran Ngoc Thuy Vy, analista de Mirae Asset Securities (Vietnam), afirmó que si los costos de electricidad aumentan y las empresas no pueden repercutirlos en los consumidores, las ganancias totales disminuirán.

En los casos en que las empresas repercuten el aumento de los costes de electricidad a los consumidores mediante el incremento de los precios, el impacto del aumento de los costes de los insumos puede reducirse.

Sin embargo, en un contexto de baja demanda, muchas empresas afirmaron que era muy difícil y consideraron aumentar los precios de venta.

Según los expertos de Mirae Asset, las empresas que generan electricidad directamente no parecen beneficiarse a corto plazo. El verdadero beneficio sigue correspondiendo a las empresas distribuidoras de electricidad.

A largo plazo, el aumento de los precios minoristas de la electricidad y el desarrollo de un mercado eléctrico competitivo crearán condiciones más favorables para que las empresas ajusten al alza los precios de la electricidad, reflejando con precisión la relación oferta-demanda en el mercado eléctrico.

Como distribuidor importante, la mejora de la salud financiera de EVN tiene un impacto positivo en el avance de los pagos a las centrales eléctricas, así como en el flujo de caja para la inversión en proyectos de fuentes de energía y redes eléctricas.

¿Cómo se verán afectados los grupos bursátiles por el aumento de los precios de la electricidad?

Con un aumento del 4,8% en el precio medio de la electricidad al por menor, este nivel es en realidad inferior a las previsiones realizadas anteriormente por varias organizaciones.

Los analistas de MBS Securities creen que el nuevo mecanismo de precios minoristas ayudará a EVN a aumentar los precios de la electricidad entre un 5% y un 10% en 2024. Shinhan Securities también predice que EVN podría aumentar los precios de la electricidad entre un 5% y un 10%.

Además, estas unidades también creen que el aumento de los precios de la electricidad es una señal positiva para las acciones del sector eléctrico, ya que respaldará el flujo de caja de las centrales eléctricas.

Mientras tanto, las acciones de las industrias del acero, el cemento, la química, el papel, etc., se verán afectadas en sentido contrario. Sin embargo, cabe señalar que el nivel de fluctuaciones en el precio de las acciones depende de muchos otros factores, además de los precios de la electricidad.

Al igual que el grupo siderúrgico, Shinhan Securities considera que la demanda interna está mejorando gradualmente, los precios del acero en el mercado interno se están recuperando y los costos de las materias primas también se están moderando. La cantidad de acero chino que inunda Vietnam disminuirá cuando este país implemente un paquete de estímulo económico a gran escala.

En lo que respecta a las acciones del sector eléctrico, los expertos de MBS Securities señalaron que, según el nuevo mecanismo, el ciclo de ajuste de precios es de 3 meses y EVN tiene la facultad de ajustarlo si el precio calculado aumenta menos del 5%, dependiendo del costo de generación de electricidad.

A corto plazo, el nuevo mecanismo contribuye a mejorar el flujo de caja de pagos de EVN. A largo plazo, supone una preparación para la entrada en funcionamiento de fuentes de energía de alto coste (GNL, energías renovables) en 2024.

En consecuencia, el nuevo mecanismo creará margen para que EVN aumente los precios minoristas, solucionando en parte el problema de los pagos de flujo de efectivo para las fábricas, especialmente para los grupos de energía térmica como POW, PGV, NT2 y QTP.

Por otro lado, los grupos de construcción de energía como PC1 y TV2 también se beneficiarán de la demanda de inversión en infraestructura eléctrica, que se espera que aumente un 12% durante el mismo período en 2024. Según los expertos de MBS, la mejora de las finanzas ayuda a EVN a garantizar actividades de inversión ininterrumpidas.

Además, las compañías eléctricas con proyectos de energía a GNL como POW, PGV o las compañías de energías renovables como REE, GEX, HDG, BCG también podrán beneficiarse.

Fuente: https://tuoitre.vn/gia-dien-tang-anh-huong-doanh-nghiep-nhin-tu-san-chung-khoan-20241012131806868.htm