El informe Tendencias de la demanda de oro del primer trimestre de 2025 del Consejo Mundial del Oro (WGC) muestra que la demanda trimestral total de oro (incluido el mercado extrabursátil - OTC) fue de 1.206 toneladas, un 1% más interanual en el contexto de precios récord del oro, superando el umbral de los 3.000 USD/onza.
Un repunte en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro ha impulsado la demanda total de inversión a más del doble, hasta 552 toneladas, un aumento del 170% interanual y el más alto desde el primer trimestre de 2022. Las entradas a ETF se han acelerado a nivel mundial, totalizando el equivalente a 226 toneladas en el primer trimestre, ya que el aumento de los precios y la incertidumbre arancelaria han llevado a los inversores al oro como refugio seguro.
Los bancos centrales entran en su decimosexto año consecutivo de compras netas de oro, añadiendo 244 toneladas a las reservas globales en el primer trimestre, en medio de la incertidumbre global. Si bien esta cifra representa una disminución interanual del 21 %, sigue representando una fuerte demanda, con compras estables en el promedio trimestral de los últimos tres años.
Ante el aumento de los riesgos económicos y geopolíticos, se prevé un aumento de la demanda de oro en canales como los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los mercados extrabursátiles (OTC), mientras que los lingotes y monedas de oro probablemente seguirán siendo atractivos. Por el contrario, es probable que la demanda de joyería de oro se mantenga débil debido a los altos precios del oro, afirmó Shaokai Fan, director regional para Asia-Pacífico (excluyendo China) y director global de Bancos Centrales del Consejo Mundial del Oro.
La demanda total de lingotes y monedas de oro aumentó un 3% interanual y se mantuvo sólida en 325 toneladas en el primer trimestre, impulsada por la sólida actividad de inversión minorista en China, que registró la segunda mayor demanda de inversión minorista en el primer trimestre de la historia. Los inversores orientales fueron los principales impulsores de la demanda mundial de lingotes y monedas de oro, compensando la caída en Occidente, con una caída interanual del 22% en la demanda estadounidense. Europa experimentó una ligera recuperación en la demanda de oro, alcanzando las 12 toneladas en el primer trimestre, pero esta cifra representa un aumento respecto a los niveles muy bajos del mismo período del año anterior.
En general, la demanda de lingotes y monedas de oro aumentó considerablemente en los mercados de la ASEAN en comparación con el mismo período del año anterior. Sin embargo, Vietnam fue la excepción, ya que la demanda de inversión en oro disminuyó un 15 % en comparación con el mismo período del año anterior debido a la oferta limitada de productos de oro, lo que elevó la brecha del precio del oro a un nivel elevado.
Como era de esperar, la demanda de joyas de oro se vio afectada negativamente, ya que los precios del oro alcanzaron un máximo histórico de 20 en el primer trimestre. El volumen de comercio de joyas de oro cayó a sus niveles más bajos desde el inicio de la pandemia de COVID-19 en 2020. A pesar de la enorme presión sobre los precios, el mercado de la joyería de oro se mantuvo estable, especialmente en términos de valor. En el primer trimestre, el gasto de los consumidores en joyas de oro aumentó un 9% interanual, hasta los 35.000 millones de dólares, excluyendo China.
Los mercados de la ASEAN siguieron la tendencia mundial, con una caída en la demanda de joyería debido a los altos precios récord del oro. Si bien Vietnam registró un aumento del 5% en el consumo de joyería en comparación con el cuarto trimestre de 2024, la demanda de joyería cayó un 15% en comparación con el mismo período del año anterior debido a los altos precios del oro.
La oferta total de oro en el primer trimestre se mantuvo relativamente estable en comparación con el mismo período del año anterior, en 1206 toneladas, ya que la producción récord de oro en las minas del primer trimestre compensó una ligera disminución del oro reciclado. La demanda de oro en el sector tecnológico también se mantuvo sin cambios en 80 toneladas en comparación con el primer trimestre de 2024.
Louise Street, analista sénior de mercado del Consejo Mundial del Oro, afirmó: «Los mercados globales han tenido un comienzo de año volátil debido a la incertidumbre comercial, los anuncios de políticas impredecibles de EE. UU., las persistentes tensiones geopolíticas y el temor a una posible recaída en la recesión, que han creado un entorno incierto para los inversores. En este contexto, la demanda de inversión en oro ha contribuido a impulsar la demanda del primer trimestre a su nivel más alto desde 2016».
Los inversores han vuelto a los ETF de oro en los últimos 10 meses, aumentando sus asignaciones desde el tercer trimestre del año pasado. En abril, las entradas de capital a los ETF desde Asia superaron las entradas totales de todo el primer trimestre. Sin embargo, aún hay margen de crecimiento, ya que las tenencias globales de oro se encuentran ahora un 10 % por debajo de sus máximos de 2020.
De cara al futuro, el panorama económico general sigue siendo difícil de predecir y esa incertidumbre podría impulsar el precio del oro al alza. Ante la persistencia de la volatilidad, la demanda de oro como activo refugio por parte de instituciones, particulares y el sector oficial podría aumentar en los próximos meses.
Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-doanh/gia-vang-sap-toi-se-dien-bien-ra-sao/20250505095226177
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