¿La crisis se extiende a los bancos alemanes?

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Los bancos de toda la eurozona son resilientes, estables y fuertes, destacaron los líderes de la Unión Europea (UE) el 24 de marzo al final de una cumbre de dos días en su sede en Bruselas, Bélgica.

Las garantías de los funcionarios de la UE llegaron mientras las acciones del Deutsche Bank, el mayor banco comercial de Alemania, caían bruscamente mientras los índices CDS (swaps de incumplimiento crediticio, que reflejan el coste del seguro para protegerse contra el impago) subían.

Las acciones del banco alemán, que cotiza en la bolsa de Frankfurt, llegaron a caer un 14% en un momento dado durante la sesión, pero redujeron sus pérdidas y cerraron con una baja del 8,6% en la tarde del 24 de marzo.

Cabe destacar que el 24 de marzo fue el tercer día consecutivo en que las acciones de Deutsche Bank cayeron, y ha perdido más del 20% de su valor de mercado en el último mes. Mientras tanto, el índice CDS subió a 200 puntos, el nivel más alto desde que el banco enfrentó dificultades en 2019.

Las acciones de otros bancos europeos, como UBS, Commerzbank, Société Générale y BNP Paribas, también cayeron, pero en menor medida.

Efectos contagiosos

Los mercados financieros siguen sacudidos por una agitación persistente desde el colapso de Silicon Valley Bank (SVB), el mayor banco estadounidense en quebrar desde 2008, y la adquisición de Credit Suisse por parte de UBS a mediados de este mes, mediada por el gobierno suizo.

A pesar de las reiteradas garantías de los responsables políticos, los inversores siguen mostrando claros signos de ansiedad e incertidumbre, lo que empuja las acciones a subidas y bajadas impredecibles.

Las preocupaciones se extendieron aún más entre los inversores cuando la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) endureció su política monetaria el 22 de marzo.

Finanzas - Banca - ¿Se está extendiendo la crisis a los bancos alemanes? — El gráfico muestra el movimiento del índice CDS, una medida del riesgo de incumplimiento, durante 5 años (2018-2023). Fuente: Bloomberg

Deutsche Bank ha comunicado 10 trimestres consecutivos de beneficios, tras completar una reestructuración multimillonaria iniciada en 2019, destinada a reducir costes y mejorar la rentabilidad. El banco alemán prevé un beneficio neto anual de 5.000 millones de euros (5.400 millones de dólares) en 2022, un 159% más que en 2021.

El ratio de capital de nivel 1 (CET1) del Deutsche Bank (una medida de la solvencia de un banco) se situó en el 13,4% a finales de 2022, mientras que su ratio de reserva de liquidez fue del 142% y su ratio de fondos estables netos fue del 119%. Estas cifras sugieren que no existen preocupaciones sobre la solvencia o la posición de liquidez de los bancos alemanes.

El canciller alemán, Olaf Scholz, hablando en una conferencia de prensa en Bruselas el 24 de marzo, dijo que Deutsche Bank había "reestructurado y modernizado completamente su modelo de negocios y es un banco altamente rentable", y agregó que no había motivos para dudar sobre su futuro.

Recordatorio

Los mercados redujeron las pérdidas después de que la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijera a los líderes de la UE que el sector bancario de la eurozona era resistente gracias al fuerte capital, las posiciones de liquidez y las reformas posteriores a 2008. También dijo que el BCE estaba equipado con un conjunto de herramientas para proporcionar liquidez al sistema financiero si fuera necesario.

Sin embargo, Moody's dijo en una nota del 22 de marzo que, en un entorno económico incierto y con la confianza de los inversores aún frágil, existe el riesgo de que los responsables políticos no puedan evitar la agitación actual sin causar consecuencias más graves y a largo plazo dentro y fuera del sector bancario.

Finanzas - Banca - ¿Se está extendiendo la crisis a los bancos alemanes? (Figura 2). — Una sucursal del Deutsche Bank en Berlín, Alemania. Foto: Getty Images

“Incluso antes de que se hiciera evidente el estrés del sector bancario, esperábamos que las condiciones crediticias globales se debilitaran aún más en 2023 debido a tasas de interés significativamente más altas y un menor crecimiento, incluidas recesiones en algunos países”, dijo la agencia de calificación.

Moody's sugiere que, a medida que los bancos centrales continúan intentando controlar la inflación, cuanto más tiempo se mantengan restrictivas las condiciones financieras, mayor será el riesgo de que “el estrés se extienda más allá del sector bancario, causando daños económicos y financieros”.

Según JPMorgan, al hablar del caso de Deutsche Bank, el consultor financiero de Wall Street dijo que todavía no se trata de una crisis bancaria porque los CDS de Deutsche son mucho más bajos que los 1.000 puntos creados por el incidente del Credit Suisse la semana pasada. Aun así, es un recordatorio de lo que significa el aumento de las tasas de interés para los bancos .

Minh Duc (según CNBC, Euronews y EFinancialCareers)

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