¿Qué escenario hará que el precio mundial del oro suba a 3.000 USD?

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Los precios del oro podrían subir un 50% a 3.000 dólares la onza en 12-18 meses si la economía global se profundiza y los bancos centrales aumentan las compras, según Citi Bank.

El precio spot mundial del oro se cotiza actualmente a 2.016 dólares la onza, significativamente por debajo del máximo histórico de 2.135 dólares alcanzado en diciembre de 2023. Sin embargo, los analistas de Citi Bank creen que el oro podría alcanzar los 3.000 dólares la onza en los próximos 12 a 18 meses.

Según Aakash Doshi, jefe de análisis de materias primas para Norteamérica de Citi, el escenario más probable para que el oro alcance los 3.000 dólares la onza es una aceleración de la desdolarización por parte de los bancos centrales en los mercados emergentes. Esto podría duplicar el poder adquisitivo de los bancos centrales para el oro. Actualmente, la joyería sigue siendo el principal impulsor de la demanda de oro.

"Esta tendencia se está dando, pero es bastante lenta. Si se acelera, provocará una crisis de confianza en el dólar", afirmó Aakash Doshi.

Lingotes de oro en una refinería de oro en Corum, Turquía. Foto: Reuters — Lingotes de oro en una refinería de oro en Corum, Turquía. Foto: *Reuters*

Los bancos centrales han estado comprando oro a niveles récord en los últimos años, buscando diversificar sus reservas y reducir el riesgo crediticio, según Citi. China y Rusia han sido los mayores compradores, seguidos de India, Turquía y Brasil.

Un informe de enero del Consejo Mundial del Oro (WGC) mostró que los bancos centrales habían comprado más de 1000 toneladas de oro por segundo año consecutivo. «Si esa cifra se duplica a 2000 toneladas, creemos que supondrá un gran impulso para los precios del oro», declaró Doshi.

Una profunda recesión mundial también podría impulsar el precio del metal precioso hasta los 3.000 dólares, ya que este escenario podría impulsar a la Reserva Federal de EE. UU. a recortar drásticamente los tipos de interés. «Los tipos de interés podrían caer al 3%, o incluso al 1%, lo que impulsaría el oro a nuevos máximos», afirmó Doshi.

Sin embargo, dijo que este era sólo un escenario de baja probabilidad.

Los precios del oro tienden a fluctuar en sentido inverso a las tasas de interés, ya que el metal precioso no genera intereses. Cuando las tasas de interés bajan, el oro se vuelve más atractivo en comparación con instrumentos de renta fija, como los bonos.

El tipo de interés de referencia en EE. UU. se ha mantenido en torno al 5,25-5,5 % durante los últimos ocho meses. Este es el nivel más alto desde 2001, tras el estallido de la burbuja puntocom. Los mercados prevén ahora que la Reserva Federal recortará los tipos de interés en mayo o junio.

La estanflación (crecimiento lento con inflación) también podría ser otro factor determinante. El oro se considera un activo refugio en tiempos de inestabilidad económica y política . En estos momentos, los inversores tienden a recurrir al metal precioso, alejándose de activos de riesgo como las acciones.

Aún así, como se mencionó anteriormente, Doshi dijo que este escenario tiene una "probabilidad muy baja".

En condiciones normales, Citi prevé que el precio medio del oro rondará los 2.000 dólares en el primer semestre del año y alcanzará los 2.150 dólares en el segundo semestre de 2024. El banco espera que, para finales de año, el precio alcance un nuevo máximo.

Ha Thu (según CNBC, Reuters)