Economía mundial en los últimos 6 meses: La evolución del oro en la segunda mitad del año

El oro ha seguido superando máximos históricos, afianzando su posición como activo refugio ante la creciente incertidumbre global. Los expertos prevén que la oleada de compras por parte de los bancos centrales, la volatilidad geopolítica y los aranceles seguirán impulsando el precio del oro durante el resto del año.

Pie de foto — Joyas de oro expuestas en El Cairo, Egipto. Foto: THX/TTXVN

¿Por qué el oro está en su punto máximo?

El oro tiende a subir de precio en periodos de incertidumbre económica y tensiones geopolíticas. Acontecimientos como la escalada de la guerra comercial, el conflicto en Ucrania y Oriente Medio, y la crisis del mercado inmobiliario chino han creado un contexto complejo que convierte al oro en un refugio atractivo.

Además, la guerra arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump se considera el principal factor que impulsa la demanda de activos seguros, lo que llevó a que los precios del oro superaran el umbral de los 3.000 dólares por onza el 14 de marzo. Esto marca la primera vez en mucho tiempo que la geopolítica y la inestabilidad económica se convierten en factores determinantes en el mercado del oro.

En el primer semestre de 2025, el precio del oro se disparó casi un 25%, tras registrar un aumento del 27% en 2024. Cabe destacar que, el 22 de abril, el precio del oro alcanzó un récord sin precedentes de 3.500,05 USD/onza. Tras varios ajustes, el 2 de julio el precio del oro se mantuvo en un máximo de 3.337,12 USD/onza.

Además, el creciente endeudamiento público de Estados Unidos (más de 36 billones de dólares) junto con el repentino cambio de postura del presidente Trump respecto a los aranceles, amenaza la independencia de la Reserva Federal (Fed), lo que sacude aún más la confianza en los bonos del Tesoro estadounidense, que solían ser un rival del oro como activos refugio.

Además, los bancos centrales se están convirtiendo en un factor clave del alza récord de los precios del oro. Según estimaciones de Goldman Sachs, los bancos centrales de todo el mundo compran alrededor de 80 toneladas de oro al mes, lo que equivale a unos 8.500 millones de dólares a los precios actuales. La mayor parte de estas compras se realizan en secreto.

El Consejo Mundial del Oro (WGC) estima que los bancos centrales y los fondos soberanos compran en conjunto 1.000 toneladas de oro al año, lo que representa al menos una cuarta parte de la producción mundial de oro extraído. Esta tendencia ha superado las 1.000 toneladas por tercer año consecutivo.

Según un informe de HSBC de enero de 2025, más de un tercio de los 72 bancos centrales encuestados afirmaron que planeaban aumentar sus compras de oro para 2025, y ninguno tenía previsto vender. Los países emergentes, especialmente China, India, Polonia, Turquía, Catar, Egipto, Irlanda y Kirguistán, han sido grandes compradores de oro en los últimos años, con el objetivo de reducir su dependencia del dólar estadounidense y gestionar sus reservas nacionales de forma más eficaz.

China ha aumentado sus reservas oficiales de oro de 1.054 toneladas a 2.279 toneladas, al tiempo que ha reducido sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense a menos de 800.000 millones de dólares para 2024. El país aumentó sus reservas de oro por cuarto mes consecutivo hasta febrero de 2025 y flexibilizó las restricciones a las importaciones de oro para satisfacer la fuerte demanda.

Rusia también registró una proporción de oro en sus reservas de divisas del 35,4% al 1 de abril de 2025, el nivel más alto desde octubre de 1999. Cabe destacar que los flujos de capital hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro aumentaron considerablemente de nuevo en el primer trimestre de 2025, alcanzando el nivel más alto desde 2022, lo que impulsó la demanda de inversión.

Previsiones de las principales instituciones financieras

Las principales instituciones financieras han ofrecido pronósticos diferentes sobre los precios del oro en el futuro próximo, lo que refleja la divergencia de opiniones sobre el panorama económico y geopolítico mundial.

En un informe publicado el 1 de julio, HSBC afirmó que el rango de precios del oro será amplio y volátil. Los precios del oro a finales de 2025 y 2026 serán de 3.175 USD/onza y 3.025 USD/onza, respectivamente. HSBC señaló que, incluso si los precios del oro se moderan, el hecho de que se mantengan por encima del umbral de los 3.000 USD/onza ha reforzado su papel como activo refugio y como un eficaz diversificador de cartera.

El banco también señaló que las compras de oro por parte de los bancos centrales se ralentizarían si los precios continuaran subiendo por encima de los 3.300 dólares la onza, pero podrían repuntar si los precios se corrigen y se acercan a los 3.000 dólares la onza.

Mientras tanto, Goldman Sachs también elevó su pronóstico del precio del oro de 3.300 dólares por onza a 3.700 dólares por onza para finales de 2025, y dijo que en un "escenario extremo", los precios del oro podrían cotizar cerca de los 4.500 dólares por onza para finales de 2025.

Por su parte, JP Morgan predice que el precio promedio del oro alcanzará los 3.675 dólares por onza en el cuarto trimestre de 2025, y luego superará los 4.000 dólares por onza en el segundo trimestre de 2026. El banco también cree que los precios del oro podrían subir más rápido de lo esperado si la demanda real es mayor.

Los analistas afirman que los bancos centrales mantendrán altas compras de oro y que la tendencia a la "desdolarización" podría acelerarse a medida que diversifiquen sus inversiones en otras monedas y en oro.

La demanda de oro en Asia, especialmente en China, se mantiene fuerte debido a la preocupación por la devaluación de las monedas y las políticas arancelarias de Estados Unidos, factores importantes que impulsan el alza del oro a partir de 2024. Además, las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal podrían respaldar los precios del oro.

A pesar de la divergencia en los pronósticos a corto plazo, la mayoría de las principales instituciones financieras coinciden en que los precios del oro se mantendrán muy por encima de los promedios históricos en 2025-2026, con riesgos que se inclinan al alza, y los acontecimientos geopolíticos seguirán siendo la principal fuente de incertidumbre, según los observadores.

Fuente: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kinh-te-the-gioi-6-thang-huong-di-cua-vang-trong-nua-cuoi-nam/20250703100937452

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