Las dos principales economías del mundo, Gran Bretaña y Japón, acaban de caer en recesión, lo que plantea la pregunta de si Estados Unidos será el próximo en caer en ella.
El 15 de febrero, las dos economías más grandes del mundo , el Reino Unido y Japón, anunciaron una caída del PIB en el cuarto trimestre de 2023. Esto significa que ambas cayeron en recesión, tras dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
Esta información plantea la pregunta de si Estados Unidos, actualmente la mayor economía del mundo, será el siguiente. El 15 de febrero, el Departamento de Comercio de EE. UU. también publicó datos que muestran que las ventas minoristas en el país cayeron un 0,8 % en enero, poniendo fin a dos meses consecutivos de aumentos.
Esto demuestra que los estadounidenses están ajustando sus gastos tras el auge de la temporada de compras de fin de año. El gasto del consumidor ha sido el motor de la economía estadounidense en los últimos tiempos.
Sin embargo, muchos analistas creen que el riesgo de recesión es bastante remoto, ya que los factores fundamentales de EE. UU. son diferentes a los del Reino Unido y Japón.
Paul Donovan, economista jefe de UBS Global Wealth Management, declaró el 15 de febrero que la economía japonesa se está contrayendo debido al descenso demográfico. La población del país se reducirá en 800.000 personas en 2022, lo que marca el decimocuarto año consecutivo de descenso. Esto limita el potencial de crecimiento, ya que «menos población implica una menor producción y un menor gasto».
En Gran Bretaña, tanto la población como los salarios han crecido. Sin embargo, este crecimiento no ha sido suficiente para compensar la caída del gasto debido a la inflación. El consumo es uno de los principales motores del crecimiento económico.
Mientras tanto, la situación en Estados Unidos es completamente distinta. En los dos últimos trimestres, el país registró un crecimiento del PIB superior al esperado, debido principalmente al dinamismo del gasto de consumo.
Personas comprando en una feria en Nueva York (EE. UU.). Foto: Reuters
Los estadounidenses han gastado mucho desde 2021. Inicialmente, recibieron ayudas económicas durante la pandemia. Luego, lo compensaron cuando Estados Unidos salió del confinamiento. En comparación con la mayoría de los demás países avanzados, la economía estadounidense sigue impulsada por el consumo.
Otra ventaja es que Estados Unidos depende menos de la energía rusa, lo que lo hace menos vulnerable al aumento repentino de los precios del gas tras la guerra entre Rusia y Ucrania en febrero de 2022. Estados Unidos incluso se convirtió en un importante proveedor de gas para Europa tras el conflicto en Ucrania. El año pasado, fue el mayor exportador mundial de gas natural licuado (GNL), según Bloomberg.
El mercado laboral también es sólido. La tasa de desempleo se ha mantenido por debajo del 4% durante 24 meses consecutivos, en parte debido a los cambios durante la pandemia. La ola de despidos durante y después de la pandemia ha dejado a las empresas desesperadas por encontrar trabajadores, obligándolas a subir los salarios para atraer a nuevos empleados. Los despidos masivos también han sido limitados en los últimos años, excepto en el sector tecnológico.
Sin embargo, Estados Unidos aún puede estar en recesión sin que el público lo sepa. Esto se debe a que el estado de recesión del país lo determina la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER). Fundada en 1920, la NBER es una organización privada de investigación dirigida por destacados economistas estadounidenses. Esta organización no se atiene a la definición, ampliamente utilizada, de dos trimestres consecutivos de caída del PIB.
En cambio, el NBER lo define como “una disminución significativa de la actividad económica en todo el país, que dura más de unos pocos meses”. Según su sitio web, la organización utiliza seis factores para evaluar el ciclo económico estadounidense: ingresos personales reales, nóminas no agrícolas, empleo según la encuesta de hogares de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., gastos de consumo personal reales, ventas al por mayor y al por menor ajustadas a precios, y producción industrial.
Por lo tanto, el PIB no es el factor principal que les lleva a concluir que existe una recesión. En junio de 2020, sin esperar al PIB del segundo trimestre, la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) de EE. UU. confirmó que el país se encontraba en recesión desde febrero. Mientras tanto, en 2022, tras dos trimestres consecutivos de caída en EE. UU., la NBER seguía sin anunciar una recesión.
En diciembre de 2023, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que el riesgo de una recesión en Estados Unidos había aumentado después de que la Reserva Federal comenzara a subir las tasas de interés en marzo de 2022. Sin embargo, también afirmó que "no hay factores fundamentales que indiquen que la economía esté en recesión".
Sin embargo, Powell enfatizó que incluso cuando la economía es próspera, el riesgo de recesión siempre existe. Esto se debe a que las crisis económicas inesperadas, como la pandemia, pueden surgir en cualquier momento.
Philipp Carlsson-Szlezak, economista jefe de Boston Consulting Group, tampoco cree que Estados Unidos entre en recesión este año. Al contrario, cree que el país se desacelerará.
"La economía estadounidense se encuentra en auge gracias a unos fundamentos sólidos. Entre ellos se encuentran las finanzas personales y el mercado laboral", afirmó.
Aun así, Carlsson-Szlezak dijo que hay una posibilidad que podría empujar a Estados Unidos a una recesión: la Fed no recorta las tasas de interés este año.
Los inversores predicen múltiples recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en 2024. Por lo tanto, si la Reserva Federal no los recorta, los mercados financieros estarán en crisis, lo que posiblemente desencadene una recesión, concluyó Carlsson-Szlezak.
Ha Thu (según CNN, Reuters)
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