Un análisis reciente de FiinRatings señala que, con base en la experiencia de los mercados externos y estudios internacionales, específicamente, con base en el modelo de simulación de costos del Foro Económico Mundial, el costo total de emitir bonos verdes incluye costos directos (únicos y periódicos) y costos indirectos provenientes del cumplimiento de estándares de divulgación y objetivos de desarrollo sostenible.
En teoría, este costo es proporcional a los beneficios. Sin embargo, en la práctica, pueden existir diferencias significativas, especialmente para emisores nuevos o pequeños, lo que crea una importante barrera de costos para acceder al capital de los bonos verdes.
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| Costos incurridos al emitir bonos verdes (Unidad: USD) |
El costo de preparación para la etapa previa a la emisión suele representar la mayor parte. Por lo tanto, las empresas deben prepararse cuidadosamente desde esta etapa, lo que incluye: seleccionar proyectos que cumplan con los criterios ecológicos, establecer un sistema transparente de gestión de capital y establecer un proceso para monitorear la eficiencia del capital.
Para reducir estas barreras, es necesario el apoyo de las partes interesadas, especialmente del sector público, para aumentar los beneficios y reducir los costos, promoviendo el desarrollo de mercados financieros verdes.
FiinRatings estima que los lotes recientes de bonos verdes en el mercado vietnamita tienen una tasa de interés de emisión cercana al 6 %. Los costos relacionados, como las comisiones de garantía, oscilan entre el 1,5 % y el 2,5 %, según la evaluación de la entidad de garantía; las comisiones por prepago, entre el 1 % y el 2 %, las comisiones de compromiso, entre el 1 % y el 1 %, y otras comisiones.
En general, el costo total estimado de la emisión de bonos verdes por parte de las empresas todavía es entre un 1 y un 2% inferior a la tasa de interés promedio de los bonos regulares emitidos por empresas del mismo grupo industrial.
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| Estimación de las tasas de cupón y otros costos a lo largo del tiempo para bonos verdes seleccionados emitidos recientemente por corporaciones no financieras |
La emisión de bonos verdes en el mercado vietnamita aún es bastante modesta. Sin embargo, se espera que este mercado se desarrolle con mayor fuerza en el futuro gracias a varios factores clave.
En primer lugar, el marco legal es cada vez más completo y sincronizado, y el Gobierno emite políticas, criterios nacionales de clasificación verde, así como incentivos fiscales y servicios de valores para fomentar la emisión e inversión en bonos verdes. Esto crea un corredor legal sólido, transparente y favorable para que empresas e inversores participen en el mercado.
En segundo lugar, la demanda de los inversores está aumentando debido a la tendencia a invertir según criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza). Los inversores no solo buscan rentabilidad, sino que también se interesan por proyectos que tengan un impacto positivo en el medio ambiente y el desarrollo sostenible. Esto impulsa el aumento de la demanda de bonos verdes como instrumento financiero eficiente y socialmente relevante.
Finalmente, FiinRatings evaluó que las empresas son cada vez más proactivas en la creación de marcos financieros verdes y la realización de evaluaciones independientes de acuerdo con estándares internacionales como los de la Iniciativa de Bonos Climáticos (CBI) y la Asociación Internacional de Mercados de Capitales (ICMA). Esta estandarización contribuye a mejorar la reputación y la transparencia de los bonos verdes, generando confianza para los inversores nacionales y extranjeros.
Fuente: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-xanh-chi-phi-co-la-rao-can-d303224.html
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