La desdolarización se está extendiendo... Estados Unidos está impulsando activamente esta medida.

La actual tendencia denominada "desdolarización", aunque apoyada por muchos países y regiones, el país que realmente puede "desdolarizar" de manera efectiva es probablemente solo Estados Unidos.

Aunque la desdolarización ha sido un proceso a largo plazo durante los últimos 20 años, la proporción de las reservas mundiales en dólares estadounidenses ha disminuido gradualmente. Sin embargo, hasta la fecha, la moneda nacional estadounidense sigue ostentando la mayor cuota de mercado y actualmente no tiene ningún competidor capaz de superarla.

La desdolarización es una estrategia que los países han utilizado para desafiar el dominio del dólar estadounidense. En el periodo posterior a la COVID-19, la fluctuación de las reservas internacionales y la crisis global siguen siendo factores clave que impulsan el actual proceso de desdolarización. Además, la competencia geopolítica y la disminución de la confianza en el dólar también contribuyen a este proceso en la actualidad.

La cuota de mercado del dólar estadounidense en los pagos representa actualmente el 41,74% a nivel mundial, frente al 85,7% que alcanzó en su punto máximo, según las últimas estadísticas mundiales de pagos publicadas por la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales (SWIFT) en marzo de 2023.

Nga-Trung Quốc hợp sức ‘lật đổ’ USD – đường còn dài, mà chẳng đến đâu?. (Nguồn: The Economist)

La desdolarización se acelera a nivel mundial... EE. UU. está a la zaga en esta tendencia. (Fuente: The Economist)

Las reservas mundiales totales de divisas anunciadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en abril fueron de 12 billones de dólares estadounidenses, de los cuales el dólar estadounidense representó el 58,36%, registrando un nuevo mínimo en las últimas décadas, con una caída de alrededor del 27% respecto al período máximo.

¿Sigues sin oponente?

Las acciones unilaterales del gobierno estadounidense con respecto al dólar estadounidense han agravado aún más la actual crisis de esta divisa en el mercado global. Al aumentar las tasas de interés diez veces consecutivas desde marzo de 2022, Estados Unidos ha provocado una apreciación del tipo de cambio, afectando a los usuarios de dólares en todo el mundo .

¿Parece que la "desdolarización" se está acelerando a nivel mundial?

La «desdolarización» se ha convertido recientemente en una frase frecuente en la comunidad internacional y parece haberse consolidado como una tendencia. Muchos países consideran que reducir la dependencia del dólar estadounidense es una buena manera de superar las dificultades y responder a las crisis.

Esta lista parece alargarse cada vez más, desde Asia, pasando por América, e incluso Oriente Medio, incluyendo Brasil, Venezuela, India, Indonesia, Malasia, Ghana, Rusia, Francia, Australia y China...

Sin embargo, algo que el mundo debería recordar es que el estatus e incluso el dominio del dólar estadounidense fue en su momento una necesidad y un consenso, y también una de las estructuras centrales del sistema global que la comunidad internacional defendió conjuntamente después de la Segunda Guerra Mundial.

Aunque la llamada tendencia a la "desdolarización" cuenta con el apoyo de muchos países y regiones, el país que realmente puede "desdolarizar" de manera efectiva es probablemente Estados Unidos.

La creación de moneda siempre ha estado asociada con el poder y la responsabilidad; la moneda soberana de un país y la moneda internacional que circula globalmente son la misma.

Durante un cuarto de siglo tras el fin de la Segunda Guerra Mundial, el dólar disfrutó de todas las ventajas de ser una moneda internacional. Sin embargo, durante la administración Nixon, Washington descubrió que estaba pagando un precio demasiado alto por asumir esa responsabilidad, y por ello decidió abandonar definitivamente el sistema de Bretton Woods.

El entonces secretario del Tesoro de Estados Unidos, John Bowden Connally Jr., también dejó una famosa cita para el mundo: "El dólar estadounidense es nuestra moneda, pero es su problema".

De hecho, desde entonces, Estados Unidos siempre ha estado llevando a cabo una "desdolarización", aunque quizás no sean conscientes de ello, pero el concepto de "convertir el dólar en un problema ajeno" ha conducido claramente a este resultado.

Quieren disfrutar de los beneficios del dominio del dólar, pero no quieren asumir las responsabilidades que conlleva ser una moneda internacional.

Dólar estadounidense, pero problema de otro país.

Para que la moneda soberana de un país se convierta en moneda internacional, es necesario implementar las políticas fiscales y monetarias más estrictas, mantener la estabilidad de la balanza de pagos interna y del tipo de cambio, y ganarse la confianza y el respeto de la comunidad internacional; solo entonces podrá la moneda ser reconocida y utilizada más ampliamente.

Sin embargo, desde la década de 1970, el déficit presupuestario de Estados Unidos ha ido en aumento año tras año, y el límite de la deuda federal pasó de decenas de miles de millones de dólares a 31,4 billones de dólares en junio de 2023, momento en el que el gobierno estadounidense y el Congreso se vieron obligados a negociar un límite de deuda difícil. No obstante, este tipo de negociaciones parecen repetirse en cada administración, bajo cada presidente de Estados Unidos.

La esencia del techo de la deuda radica en la disciplina fiscal; excederlo repetidamente constituye un impago o una transferencia irresponsable de deuda. En este contexto, la tarea de mantener la estabilidad del tipo de cambio se ha transformado en vincular las monedas de otros países al dólar estadounidense, dejando que estos sufran las consecuencias del gasto excesivo de Estados Unidos. Esto perjudica directamente la posición internacional del dólar.

Solo cuando la comunidad internacional pueda mantener y hacer circular con confianza las monedas internacionales, podrá mantener la estabilidad de precios de los productos básicos estratégicos, sin debilitarse significativamente debido a los cambios en la situación.

En gran medida, el dominio histórico del dólar estadounidense ha estado determinado por el petrodólar. Cuando el mundo solo podía comprar petróleo en dólares estadounidenses, este era la moneda internacional más importante. Si bien el petrodólar aún domina el mercado internacional de materias primas estratégicas, su tendencia a la baja es evidente.

Desde la crisis del petróleo de Oriente Medio de 1973, los países productores de petróleo han intentado desafiar el dominio del petrodólar. Muchos países han comenzado a utilizar sus monedas locales para pagar la energía, los recursos y las materias primas esenciales como el petróleo, el gas natural, los alimentos, etc.

Es posible que cada vez más bienes en todo el mundo se paguen con otras monedas, por lo que la posición del dólar estadounidense podría seguir debilitándose.

El país que suministra la moneda internacional también debe unir a más aliados, utilizar las sanciones con cautela y asumir el liderazgo para afrontar las consecuencias de la crisis financiera e internacional, de modo que pueda recibir el apoyo de cada vez más países y proteger el valor a largo plazo de la moneda internacional.

Sin embargo, cuando estalló la crisis financiera en 2008, la política de flexibilización cuantitativa a gran escala de la mayor economía del mundo arrastró al mundo a la ola de la crisis de las hipotecas subprime estadounidenses.

El brote de la epidemia en los últimos años y el conflicto entre Rusia y Ucrania han provocado un debilitamiento de la economía mundial. Sin embargo, además de impulsar a la comunidad internacional a sancionar a Rusia, Estados Unidos ha elevado continuamente los tipos de interés y promulgado la Ley de Reducción de la Inflación, atrayendo fuertemente flujos de capital globales hacia ese país y obstaculizando la recuperación económica mundial, incluso la de los países aliados.

Estas medidas han dañado seriamente la confianza en el dólar estadounidense, por lo que la "desdolarización" se ha convertido en una gran tendencia, como lo es hoy en día.

Resulta difícil discernir las ventajas y desventajas del estatus internacional del dólar estadounidense. Mientras Estados Unidos siga siendo una potencia mundial responsable, ningún otro país podrá socavar la posición del billete verde.

Sin embargo, Estados Unidos está empleando actualmente muchas de sus medidas para apoyar el proceso global de desdolarización. Si bien el resultado de este proceso aún es incierto, y tanto lo positivo como lo negativo son igualmente impredecibles, parece que Estados Unidos es la principal fuerza impulsora de la desdolarización.

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