Coordinar las políticas fiscales y monetarias para apoyar el crecimiento

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Flexibilidad oportuna

En la reunión del Gobierno de junio de 2023, el Primer Ministro Pham Minh Chinh solicitó dar más prioridad a los objetivos de crecimiento, promover tres motores de crecimiento (inversión, exportación, consumo) asociados con la estabilidad macroeconómica y garantizar la vida de las personas, creando condiciones para el desarrollo económico.

En la Conferencia de Gobierno con las autoridades locales celebrada durante el primer semestre de 2023, también se observó un amplio consenso en torno a la necesidad de cambiar la política monetaria, pasando del estricto control previo a uno más flexible y laxo. Este oportuno ajuste busca atender las urgentes necesidades de eliminar las dificultades de liquidez y crédito, promover la recuperación, desarrollar la producción y los negocios, y ser coherente con la realidad.

El Dr. Can Van Luc, Economista Jefe del BIDV y miembro del Consejo Asesor Nacional de Política Financiera y Monetaria, afirmó: «Es necesario ajustar la política monetaria adecuadamente para restablecer y apoyar el crecimiento económico. Si bien flexibilizamos la política monetaria, debemos ser flexibles, lo que significa que aún garantizamos el objetivo de estabilizar la macroeconomía. Solo mediante una coordinación más sincronizada con otras políticas, como la política fiscal, el desembolso de capital público y la mejora del entorno de inversión y negocios, podremos garantizar la correcta implementación de los objetivos establecidos».

Las empresas necesitan capital para invertir en producción y negocios. Foto: Luong Bang.

El delegado de la Asamblea Nacional, Phan Duc Hieu, miembro permanente del Comité Económico de la Asamblea Nacional, comentó: «Al redactar la Resolución 43/2022/QH15 sobre políticas fiscales y monetarias para apoyar el Programa de Recuperación y Desarrollo Socioeconómico de la Asamblea Nacional, previmos que casi todas las actividades socioeconómicas se suspenderían. En ese contexto, es evidente que la política monetaria será muy ineficaz. Es apropiado que apliquemos una política monetaria restrictiva y una política fiscal laxa».

Ahora el contexto ha cambiado por completo. El trabajo, la producción y las empresas se han recuperado en cierta medida, pero las empresas aún enfrentan dificultades en términos de capital y flujo de caja. En segundo lugar, nuestro margen fiscal ha cambiado en comparación con antes. Por lo tanto, es necesario realizar ajustes en las políticas.

Hemos acordado y elaborado un principio y una fórmula básicos de gestión, basados en la estabilidad macroeconómica y la combinación y coordinación de las políticas fiscales y monetarias. Cuando contamos con esta fórmula y las variables de nuestra gestión cambian en cada etapa, claramente se crea un amplio margen para tomar decisiones con mayor rapidez.

En este caso, cada problema en un período debe combinar diversas variables. Esta fórmula considera el largo plazo, ya que la política fiscal y monetaria coordinada no solo resuelve el problema inmediato, explicó el Sr. Phan Duc Hieu.

Los campos secos se riegan

Al evaluar el cambio en la política monetaria de "estricta y firme" a "flexible y laxa" hasta la fecha, el Sr. Dau Anh Tuan, Secretario General Adjunto, Jefe del Departamento Jurídico, Federación de Comercio e Industria de Vietnam (VCCI), comentó que "es muy apropiado para los requisitos actuales, muy apropiado para las necesidades".

"Me imagino esto porque los campos están secos y el gobierno intenta crear fuentes de agua para irrigarlos. Dado que las actividades comerciales requieren capital, el capital para las empresas es como el cultivo necesita agua. Cuando falta agua, es evidente que la agricultura no puede desarrollarse, al igual que las empresas sin capital sin duda encontrarán dificultades", comparó el Sr. Tuan.

Al analizar el año 2022 en su conjunto, observamos que el flujo de capital para las empresas enfrenta numerosas dificultades, en primer lugar, el flujo de capital proveniente de bonos. Tras un período de auge, en parte debido a un control deficiente, nos hemos ajustado, lo que ha provocado una congelación y dificultades para movilizar capital a largo plazo proveniente de bonos.

Mientras tanto, había otras dificultades en el mercado mundial: los pedidos disminuyeron, las operaciones comerciales eran difíciles, los préstamos bancarios tenían tasas de interés muy altas... Hubo un período en que las tasas de interés eran de varios cientos de por ciento, lo que era difícil para las operaciones comerciales normales, por no hablar de la acumulación y el desarrollo.

"Por lo tanto, la solución actual se centra en la política monetaria para reducir los tipos de interés y aumentar la oferta monetaria, facilitando así el acceso de las empresas al crédito. En nuestra opinión, esta es una política muy adecuada y necesaria", afirmó el Sr. Tuan.

Luong Bang

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