Fondos de inversión: Catalizadores para promover el crecimiento económico privado

Ante la desaceleración del crecimiento de la inversión privada en los últimos años, la Resolución 68 del Politburó ha infundido confianza a las empresas para reactivar sus negocios. Sin embargo, el éxito de las economías asiáticas demuestra que, para consolidar un sector privado fuerte, es necesario contar con capital semilla proveniente del ecosistema de fondos de inversión.

Se necesita "capital semilla" para el sector privado

Al analizar el modelo de oferta de capital para las empresas privadas en las economías asiáticas, una característica destacada es que ningún país ha logrado un salto adelante "milagroso" sin recursos provenientes de fondos de inversión nacionales.

Por ejemplo, detrás de los chaebols coreanos como Samsung, SK o LG hay una gran cantidad de capital procedente de fondos de inversión nacionales. Este recurso ha impulsado su capacidad para investigar, desarrollar productos innovadores y expandirse a una velocidad extraordinaria.

Singapur, con dos prestigiosos fondos soberanos, Temasek Holdings y GIC, no solo se centra en invertir en empresas nacionales, sino que también se expande con fuerza en la región, incluyendo Vietnam. A pesar de su pequeño territorio, esta nación insular impresiona por su próspera economía, impulsada por una destacada diversificación en los sectores de finanzas, tecnología y servicios. El secreto de Singapur reside en su política de construir un sólido ecosistema de fondos de inversión, con los grandes fondos como núcleo, combinado con un mecanismo abierto para atraer fondos internacionales y regionales que establezcan operaciones.

Mientras tanto, Israel, de ser un país con escasos recursos, se ha convertido en una potencia emprendedora gracias a su estrategia de desarrollo de flujos de capital de riesgo. En 1993, el gobierno israelí lanzó un programa respaldado por capital de riesgo que actuó como catalizador para estimular la inversión tanto a nivel nacional como internacional. Este modelo ha creado un ecosistema de innovación dinámico, ha dado origen a numerosas empresas tecnológicas de renombre y ha impulsado muchas fusiones y adquisiciones a nivel mundial.

Taiwán también cuenta con un fondo nacional de desarrollo, que invirtió y brindó apoyo inicial a futuros gigantes como TSMC, el mayor fabricante de chips del mundo, o MediaTek (diseño de chips).

En general, los fondos nacionales, tanto públicos como privados, desempeñan un papel fundamental como capital semilla para impulsar el desarrollo de las empresas. Sin embargo, su función no se limita a proporcionar financiación, sino que también sirven de puente para mejorar los métodos de gestión, la experiencia en desarrollo, la expansión de mercado, la capacidad tecnológica y las conexiones internacionales. Las empresas incubadas por estos fondos se han convertido en motores de crecimiento clave, contribuyendo a la creación de fenómenos económicos extraordinarios y a la expansión de su influencia en el mercado global.

Recursos nacionales: Un punto de inflexión para el cambio

Vietnam también experimentó un período de desarrollo impresionante, que impulsó el crecimiento de las empresas nacionales en un contexto económico único. En la década de 2000-2010, el panorama económico cambió drásticamente con su ingreso en la OMC, la creación de la bolsa de valores y la abundancia de capital de inversión neto.

Durante este periodo, muchas empresas privadas, como Hoa Phat, experimentaron un notable crecimiento. En 2007, el fondo VOF de VinaCapital invirtió 47 millones de dólares (equivalentes al 5% de su capitalización bursátil en aquel momento) en forma de capital privado, sentando así las bases financieras para que Hoa Phat construyera un complejo siderúrgico integrado con una capacidad de 2,5 millones de toneladas de acero para la construcción al año. A finales de 2024, la capacidad de producción de acero de Hoa Phat alcanzó los 8,5 millones de toneladas anuales. Paralelamente, el valor de la empresa se incrementó notablemente: su capitalización bursátil se multiplicó por 13,6 y sus ingresos por 25,6 a finales de 2024, en comparación con 17 años atrás.

De igual modo, con el capital del fondo de inversión de VinaCapital, Kido también se ha transformado notablemente, pasando de ser una empresa de confitería tradicional a un grupo alimentario diversificado, centrado en productos esenciales. En el ámbito médico, el Hospital Tam Tri incrementó su número de hospitales de 4 a 8 entre 2018 y 2022, aumentando su capacidad de 400 a 1200 camas.

Estos logros no solo demuestran el gran potencial de crecimiento de las empresas vietnamitas, sino que también reafirman el papel fundamental de los fondos de inversión nacionales. Estos fondos no solo proporcionan el capital necesario, sino que también apoyan a las empresas para superar los desafíos de gestión y expandir sus mercados, ayudándolas a alcanzar nuevas metas y competir en el ámbito regional.

Sin embargo, el problema actual radica en que el ecosistema de la industria de fondos aún es deficiente y débil, y no cuenta con suficientes tipos, tales como fondos de inversión nacionales, fondos de inversión en infraestructura, fondos de inversión inmobiliaria (REIT), ETF estratégicos, fondos de desarrollo verde, fondos de pensiones, seguros...

La Sra. Nguyen Thi Dieu Phuong, Subdirectora General del Fondo VOF del Grupo VinaCapital, declaró: “Con la participación de los fondos de inversión, no solo aportamos capital, sino que también acompañamos a las empresas en el establecimiento de sistemas de gobernanza transparentes, un estricto control financiero y la optimización de procesos. Además, los fondos de inversión tienen la capacidad de impulsar la consolidación y expansión de las empresas, especialmente en sectores clave como la tecnología, la salud, las finanzas y la manufactura. Mediante fusiones y adquisiciones, los inversores ayudan a las empresas a fortalecerse, a mejorar su posición en las cadenas de suministro globales, a atraer más capital de inversión y a alcanzar una posición de liderazgo en el sector”.

En un taller reciente sobre el desarrollo económico privado desde la perspectiva de las empresas cotizadas y públicas, el Sr. Phan Duc Hieu, miembro de tiempo completo del Comité Económico de la Asamblea Nacional, afirmó que esta Resolución menciona dos puntos novedosos: el aumento de la protección y la continua liberación de recursos para el desarrollo del sector económico privado. En consecuencia, si la resolución se implementa en su totalidad y se pone en marcha pronto, generará un cambio cualitativo, con la expectativa de que surjan empresas que se desarrollen de manera sostenible y alcancen una proyección internacional.

En cuanto a recursos internos, Vietnam cuenta con abundante capital nacional, como lo demuestra la gran cantidad de fondos nacionales que operan activamente. «La Resolución 68 nos anima a seguir buscando y acompañando a empresas con potencial, contribuyendo así al sólido desarrollo de la economía privada vietnamita, tal como lo hemos hecho durante más de 20 años», afirmó la Sra. Dieu Phuong.

Fuente: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html