Aprovechando la "enorme" deuda pública de Estados Unidos, China ambiciona utilizar el oro para "derrotar" al dólar estadounidense.

China está abandonando gradualmente los activos denominados en dólares estadounidenses en favor del oro, un paso hacia una campaña global de desdolarización liderada por Pekín.

La influencia económica de China está creciendo y su moneda, el renminbi (RMB), se está convirtiendo en rival del dólar estadounidense. La segunda economía más grande del mundo es también un miembro influyente del grupo BRICS+ (que incluye a Brasil, Rusia, India y Sudáfrica).

Los expertos en política internacional consideran que el crecimiento de los BRICS supone un desafío para el orden mundial, y se les considera un rival formidable para el G7 y otras organizaciones internacionales. Los BRICS están creando un nuevo statu quo económico, social y monetario, revirtiendo lo que el mundo ha aceptado como normal durante casi ocho décadas.

Aunque la administración estadounidense no utiliza el término «amenaza», ahora considera a China como el desafío a largo plazo más serio para el orden internacional. Esto explica también por qué China tiene como objetivo estratégico acabar con el dominio del dólar estadounidense, considerado un pilar fundamental del poder de Estados Unidos.

El dólar estadounidense sigue superando a otras divisas a pesar de su influencia decreciente. (Fuente: Reuters)

La posición del USD

El dominio del dólar estadounidense contribuye a la consolidación del poder de Estados Unidos en el orden internacional actual, como explicó el economista francés Denis Durand en su artículo «Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? » (Guerra monetaria internacional: ¿Desafiada la hegemonía del dólar?).

"Además de que varias monedas están vinculadas al dólar estadounidense mediante un enlace fijo o a través de una banda de fluctuación, la moneda estadounidense también se utiliza en muchos países y regiones de Europa del Este, donde goza de mucha mayor confianza pública que la moneda nacional (...) Estados Unidos es actualmente la única potencia que puede contraer deuda externa en su propia moneda", analizó el economista Denis Durand.

La gran influencia del dólar estadounidense en la economía mundial se refleja en su desproporcionada participación en las reservas de divisas de muchos bancos centrales del mundo. A pesar de su influencia menguante, el dólar estadounidense sigue superando a otras monedas.

A pesar de una caída de 12 puntos porcentuales entre 1999 y 2021, la participación del dólar estadounidense en los activos oficiales de los bancos centrales del mundo se mantiene bastante estable en torno al 58-59%.

El dólar estadounidense sigue gozando de gran confianza en todo el mundo, afianzando su posición como principal moneda de reserva. Las reservas en dólares de los bancos centrales de todo el mundo se invierten en bonos del Tesoro estadounidense en los mercados de capitales de EE. UU., lo que contribuye a reducir el coste de financiación tanto de la deuda pública como de la inversión privada en EE. UU.

Sin embargo, el poder que la posición privilegiada del dólar estadounidense ha otorgado a la economía de Estados Unidos en el mercado internacional también puede derrumbarse como un castillo de naipes, según el experto Denis Durand. A su juicio, existen dos razones principales por las que la confianza mundial en el dólar podría disminuir.

En primer lugar, como admitió la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, en una entrevista en abril de 2023, Estados Unidos está utilizando el dólar como herramienta para “someter” a sus rivales e influir en sus aliados, lo que podría debilitar la posición del dólar.

Por otro lado , la situación de la deuda pública estadounidense es bastante preocupante, especialmente su carácter insostenible, que amenaza el atractivo del dólar como moneda de reserva mundial. En 2023, la deuda pública de EE. UU. superó los 33,4 billones de dólares, nueve veces la cantidad registrada en 1990. Esta enorme cifra sigue generando inquietud sobre su sostenibilidad. El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, ha señalado que la deuda estadounidense crece más rápido que la economía, lo que la hace insostenible a largo plazo.

Una "oportunidad de oro" para China

De hecho, la deuda estadounidense representa una oportunidad de oro para China, y la segunda economía más grande del mundo la ha aprovechado rápidamente. Pekín ha llevado a cabo una importante venta de sus bonos estadounidenses. Entre 2016 y 2023, China vendió 600.000 millones de dólares en bonos de Estados Unidos.

China continúa vendiendo bonos estadounidenses. Según el Tesoro de Estados Unidos, China venderá 100.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense entre marzo de 2023 y marzo de 2024, además de los 300.000 millones de dólares que ha vendido durante la última década.

En agosto de 2017, China superó a Japón y se convirtió en el mayor acreedor de Estados Unidos. China también posee más de 1,146 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, casi el 20 % de todas las tenencias de bonos gubernamentales extranjeros. Pekín es ahora el segundo mayor acreedor extranjero de Washington.

No es casualidad que, antes de desinvertir en bonos estadounidenses, Pekín introdujera su propio sistema de fijación de precios del oro en yuanes. El 19 de abril de 2016, la Bolsa de Oro de Shanghái, el organismo regulador de metales preciosos de China, anunció en su sitio web el primer precio de referencia diario fijo para el oro: 256,92 yuanes por gramo.

Claramente, esta política forma parte de la estrategia de China para convertir el oro en un respaldo tangible para su moneda.

Al mismo tiempo, China ha sustituido aproximadamente una cuarta parte de sus bonos del Tesoro estadounidense a 10 años por oro. Esta nación del noreste asiático es ahora también el principal productor y consumidor de oro del mundo. Al igual que el Banco Central de China, muchos bancos centrales siguen comprando oro.

Como alternativa al dólar estadounidense, el oro permite a China almacenar las ganancias de su gran superávit comercial.

Con la Bolsa de Oro de Shanghai, que ofrece contratos de oro denominados en yuanes, Pekín busca aumentar el uso de su moneda en el extranjero con el objetivo de establecer el yuan como moneda de referencia para la economía mundial.

Presión del expresidente Donald Trump

Sin embargo, la moneda china también se encuentra bajo presión ante la posibilidad del regreso del candidato republicano Donald Trump como presidente de Estados Unidos, no solo por los especuladores que venden divisas a la baja, sino también por los exportadores de China continental que acaparan dólares.

Aunque la bolsa china repuntó gracias al amplio paquete de estímulo económico de Pekín, la creciente incertidumbre sobre una posible victoria de Donald Trump en las elecciones de noviembre y la amenaza de nuevos aranceles comerciales siguieron afectando al yuan.

El yuan se ha debilitado alrededor de un 1,5% durante aproximadamente tres semanas consecutivas, su mayor caída en más de un año.

“En los próximos 12 a 18 meses, a medida que China se enfrenta a la perspectiva de mayores aranceles comerciales desde todas las direcciones, el mecanismo de ajuste de política más fácil para la economía puede ser la depreciación de la moneda”, dijo Rong Ren Goh, gestor de cartera de renta fija de Eastspring Investments.

Fuente: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html