Aprovechando la “enorme” deuda pública de Estados Unidos, China tiene la ambición de utilizar el oro para “derrotar” al dólar.

China está abandonando gradualmente los activos denominados en dólares estadounidenses en favor del oro, un paso hacia una campaña global de desdolarización liderada por Beijing.

La influencia económica de China está creciendo y su moneda, el renminbi (RMB), se está convirtiendo en un rival del dólar estadounidense. La segunda economía más grande del mundo también es un miembro influyente del grupo BRICS+ (que incluye a Brasil, Rusia, India y Sudáfrica).

Expertos políticos internacionales creen que el crecimiento de los BRICS supone un desafío para el orden mundial, considerado un rival formidable para el G7 y otras organizaciones internacionales. Los BRICS están creando un nuevo statu quo económico, social y monetario, revirtiendo lo que el mundo ha aceptado como normal durante casi ocho décadas.

Aunque la administración estadounidense no utiliza el término "amenaza", ahora considera a China como el "desafío más serio a largo plazo" para el orden internacional. Esto también explica por qué China tiene como objetivo estratégico acabar con el dominio del dólar estadounidense, considerado una sólida base del poder estadounidense.

El dólar estadounidense sigue superando a otras monedas a pesar de su influencia decreciente. (Fuente: Reuters)

La posición del USD

El predominio del dólar estadounidense contribuye a la consolidación del poder de ese país en el actual orden internacional, como explicó el economista francés Denis Durand en su artículo Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (Guerra monetaria internacional: ¿la hegemonía del dólar en tela de juicio?).

"Además de que varias monedas están vinculadas al dólar estadounidense mediante un vínculo fijo o una banda de fluctuación, la moneda estadounidense también se utiliza en muchos países y regiones de Europa del Este, donde goza de mucha mayor confianza pública que la moneda nacional. (...) Estados Unidos es actualmente la única potencia que puede asumir deuda externa en su propia moneda", analizó el economista Denis Durand.

La gran influencia del dólar estadounidense en la economía mundial se refleja en su considerable participación en las reservas de divisas de muchos bancos centrales del mundo. A pesar de su influencia cada vez menor, el dólar estadounidense sigue superando a otras monedas.

A pesar de una caída de 12 puntos porcentuales entre 1999 y 2021, la participación del dólar estadounidense en los activos oficiales de los bancos centrales del mundo se mantiene bastante estable en torno al 58-59%.

La moneda estadounidense sigue gozando de gran confianza a nivel mundial, consolidando su posición como principal moneda de reserva. Las reservas de dólares estadounidenses de los bancos centrales de todo el mundo se invierten en bonos del Tesoro estadounidense en los mercados de capitales estadounidenses, lo que ayuda a reducir el coste de financiación tanto de la deuda pública como de la inversión privada en Estados Unidos.

Sin embargo, el poder que la posición única del dólar estadounidense ha generado en la economía estadounidense en el mercado internacional también puede derrumbarse como un castillo de naipes, según el experto Denis Durand. Según él, existen dos razones principales por las que la confianza mundial en el dólar puede verse afectada.

En primer lugar, como admitió la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, en una entrevista en abril de 2023, Estados Unidos está utilizando el dólar como una herramienta para “someter” a sus rivales e influir en sus aliados, lo que podría eventualmente debilitar la posición del dólar.

Por otro lado , la situación de la deuda pública estadounidense es bastante preocupante, especialmente su insostenibilidad, que amenaza el atractivo del dólar estadounidense como moneda de reserva global. En 2023, la deuda pública estadounidense superó los 33,4 billones de dólares, nueve veces la cifra de 1990. Esta enorme cifra sigue generando inquietud sobre su sostenibilidad. El presidente de la Reserva Federal estadounidense, Jerome Powell, ha señalado que la deuda estadounidense crece a un ritmo mayor que la economía, lo que la hace insostenible a largo plazo.

"Oportunidad de oro" para China

De hecho, la deuda estadounidense representa una "oportunidad de oro" para China, y la segunda economía más grande del mundo la ha aprovechado rápidamente. Pekín ha llevado a cabo una importante liquidación de sus bonos estadounidenses. Entre 2016 y 2023, China vendió 600.000 millones de dólares en bonos estadounidenses.

China continúa con sus ventas de bonos estadounidenses. Según el Tesoro estadounidense, China venderá 100.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense entre marzo de 2023 y marzo de 2024, además de los 300.000 millones de dólares que ha vendido en la última década.

En agosto de 2017, China superó a Japón y se convirtió en el mayor acreedor de Estados Unidos. China también posee más de 1,146 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, casi el 20 % de todas las tenencias de gobiernos extranjeros. Pekín es ahora el segundo mayor acreedor extranjero de Washington.

No es casualidad que, antes de desinvertir en bonos estadounidenses, Pekín introdujera su propio sistema de fijación de precios del oro en yuanes. El 19 de abril de 2016, la Bolsa de Oro de Shanghái, el organismo regulador de metales preciosos de China, anunció en su sitio web el primer precio de referencia diario fijo para el oro, en 256,92 yuanes por gramo.

Claramente, esta política es parte de la estrategia de China para convertir el oro en un respaldo tangible para su moneda.

Al mismo tiempo, China ha reemplazado aproximadamente una cuarta parte de sus bonos del Tesoro estadounidense a 10 años por oro. El país del noreste asiático es ahora también el principal productor y consumidor de oro del mundo. Al igual que el banco central chino, muchos bancos centrales siguen comprando oro.

Como alternativa al dólar estadounidense, el oro permite a China almacenar las ganancias de su gran superávit comercial.

Con la Bolsa de Oro de Shanghai, que ofrece contratos de oro denominados en yuanes, Pekín busca aumentar el uso de su moneda en el exterior con el objetivo de establecer el yuan como la moneda de referencia para la economía global.

Presión del expresidente Donald Trump

Sin embargo, la moneda china también está bajo presión ante la posibilidad del regreso del candidato republicano Donald Trump como presidente de Estados Unidos, no sólo por los especuladores que venden la moneda en corto sino también por los exportadores continentales que acumulan dólares.

Si bien el mercado de valores de China se recuperó gracias al amplio paquete de estímulo económico de Beijing, la amenaza inminente de una victoria de Donald Trump en las elecciones de noviembre y la de mayores aranceles comerciales siguieron pesando sobre el yuan.

El yuan se ha debilitado alrededor de un 1,5% durante aproximadamente tres semanas consecutivas, su caída más pronunciada en más de un año.

“En los próximos 12 a 18 meses, mientras China enfrenta la perspectiva de mayores aranceles comerciales desde todas las direcciones, el mecanismo de ajuste de políticas más fácil para la economía puede ser la depreciación de la moneda”, dijo Rong Ren Goh, gerente de cartera de renta fija de Eastspring Investments.

Fuente: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html