Exceso de liquidez: el Banco Estatal de Vietnam absorbe 10 billones de VND tras seis meses de flexibilización monetaria.

En la tarde del 21 de septiembre, el Banco Estatal anunció inesperadamente la emisión de letras del tesoro a 28 días por un valor de 9.995 billones de VND, con una tasa de interés del 0,69% anual. El pago de intereses se realiza mediante un único pago al inicio del plazo, con fecha de vencimiento el 19 de octubre.

Esta es la primera sesión en la que el Banco Estatal reanuda el servicio de venta a plazo tras más de seis meses de suspensión (desde el 10 de marzo). La decisión de retirar fondos del mercado se tomó en el contexto de la continua superávit de liquidez del sistema en los últimos tiempos.

NHNH retira dinero del mercado por primera vez en seis meses. (Foto: Hoang Ha).

Las cifras recientemente publicadas por el Banco Estatal de Vietnam también muestran que el crecimiento del crédito sigue siendo muy lento, alcanzando solo el 5,56% al 15 de septiembre (mientras que el objetivo para todo el año es de alrededor del 14-15%) y solo ligeramente por encima del nivel del 5,33% a finales de agosto.

En la reunión anterior, la gobernadora Nguyen Thi Hong afirmó que el Banco Estatal está monitoreando de cerca el tipo de cambio para gestionarlo adecuadamente. El vicegobernador Dao Minh Tu también señaló que si las tasas de interés disminuyen, es probable que el tipo de cambio vuelva a dispararse, por lo que es necesario encontrar un equilibrio entre las tasas de interés y el tipo de cambio.

Se prevé que la reapertura del canal para retirar dinero mediante letras del tesoro por parte del organismo gestor reduzca el exceso de liquidez en el sistema y genere presión para aumentar las tasas de interés en el mercado interbancario. Esto tendrá un impacto positivo en el tipo de cambio, que se encuentra bajo una fuerte presión debido al contraste en las políticas monetarias entre Estados Unidos y Vietnam.

Al comentar esta medida para endurecer nuevamente la política monetaria, el Sr. Huynh Minh Tuan, Director General de FIDT Investment Company, afirmó que esto es razonable en el contexto de la excesiva liquidez en el sistema (las tasas de interés interbancarias se sitúan en el 0,15% anual); al mismo tiempo, ayuda a reducir la presión sobre los tipos de cambio y a limitar la especulación cambiaria.

Para el mercado bursátil, esta noticia tendrá un impacto psicológico a corto plazo y facilitará el ajuste del mercado, sin generar excesiva preocupación. Los inversores podrán comprar una vez que el mercado haya reflejado la información.

“La absorción de liquidez ayuda a estabilizar los tipos de cambio, crea un entorno de recuperación más estable para la economía y apoya la tendencia alcista a medio plazo del mercado bursátil”, evaluó el Sr. Tuan.

De hecho, el actual superávit de liquidez ha ejercido presión sobre el tipo de cambio recientemente, lo que ha provocado una fuerte retirada de capital por parte de los inversores extranjeros. En el mercado bursátil, los inversores extranjeros han retirado más de 4,9 billones de VND desde principios de septiembre, el nivel más alto desde el comienzo del año.

Flexibilizar la política monetaria sin dejar de estabilizar la inflación. Flexibilizamos la política monetaria para alcanzar el objetivo de crecimiento del crédito, manteniendo al mismo tiempo el control de la inflación según el objetivo establecido.

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