Con mayor margen para la flexibilización monetaria, ¿disminuirán aún más las tasas de interés operativas?

ANTD.VN - Los directivos del Banco Estatal dijeron que "dejan abierta" la posibilidad de considerar continuar manteniendo la actual política de tasas de interés o reducir las tasas de interés en condiciones macroeconómicas favorables.

El tipo de cambio y la inflación ya no son un gran problema

Según el Banco Estatal de Vietnam (SBV), en los primeros nueve meses de 2024, las economías nacional e internacional presentarán ventajas y desventajas dispares. La inflación en muchos países del mundo continúa desacelerándose, aunque aún es impredecible, lo que refuerza la tendencia de los bancos centrales a bajar los tipos de interés. La perspectiva de recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha provocado una fuerte caída del índice internacional del dólar.

A nivel nacional, si bien aún existen numerosas dificultades y desafíos, especialmente los daños causados por la tormenta n.º 3 en las localidades del norte, gracias a la dirección drástica y estricta del Gobierno y el Primer Ministro , el crecimiento económico en los primeros nueve meses de 2024 mantuvo una tendencia positiva, superando cada trimestre al anterior. La inflación se controló adecuadamente e impulsó activamente el crecimiento económico.

La situación comercial de las empresas también ha mejorado, la mayoría de las empresas han resuelto las dificultades básicas del período Covid-19, muchos pedidos de empresas se han reanudado y las actividades comerciales se han expandido.

En ese contexto, la gestión de la política monetaria se ha simplificado en cierta medida. En cuanto a las tasas de interés, el Banco Estatal mantiene las tasas de interés operativas, y las tasas de interés activas siguen disminuyendo en comparación con finales de 2023.

El tipo de cambio fluctúa flexiblemente en ambas direcciones, subiendo o bajando, según las condiciones del mercado. «Anteriormente, el VND se depreció entre un 5 % y un 6 % frente al dólar estadounidense, pero ahora solo ronda el 1 % o el 2 %, una fluctuación muy baja. Esto ha generado confianza en el mercado y en los inversores extranjeros», declaró el vicegobernador Dao Minh Tu.

La presión sobre la gestión de la política monetaria se ha aliviado considerablemente.

En cuanto a la oferta de capital para la economía, según el director del Banco Estatal, a finales de septiembre, el crecimiento del crédito en toda la economía alcanzó cerca del 9%, muy por encima del nivel de finales de agosto, gracias a una serie de grandes proyectos desembolsados en el último período del tercer trimestre. En comparación con el mismo período de 2023, el crecimiento del crédito en toda la economía aumentó más del 16%, alcanzando aproximadamente 14,7 billones de VND.

Aunque el crecimiento del crédito es mayor que la movilización de capital (la movilización de capital aumentó un 5,28%, equivalente a 14,5 mil millones de VND), el líder del SBV dijo que la liquidez del sistema bancario todavía es abundante, lista para satisfacer las necesidades de capital de la economía.

Dejando abierta la posibilidad de una mayor reducción de los tipos de interés operativos

Con condiciones más favorables, muchos expertos creen que el Banco Estatal tendrá más espacio para flexibilizar la política monetaria, sin embargo, la posibilidad de reducir las tasas de interés operativas rara vez es mencionada por los expertos.

Según los expertos del Banco UOB, con la desaceleración de la inflación, se espera que el dólar se debilite aún más tras la política de flexibilización de la Reserva Federal y con los impactos negativos extendiéndose después del tifón Yagi , la posibilidad de que el SBV cambie a una política monetaria flexible se considerará más que antes.

Sin embargo, la UOB cree que es probable que el SBV adopte un enfoque más específico para apoyar a las personas y empresas afectadas por el tifón número 3 en lugar de implementar una herramienta a nivel nacional como la reducción de las tasas de interés.

“Por lo tanto, prevemos que el SBV mantendrá la tasa de refinanciación en el nivel actual del 4,5% mientras se centra en promover el crecimiento del crédito y otras medidas de apoyo”, comentaron estos expertos bancarios.

Algunos expertos también creen que no es necesario modificar el tipo de interés operativo en este momento. Según el profesor asociado Dr. Pham The Anh, director de la Facultad de Economía de la Universidad Nacional de Economía, el tipo de interés actual se ajusta a la situación general y el Banco Estatal no debería reducirlo en el futuro próximo. Los tipos de interés internos dependen no solo de la política de la Reserva Federal, sino también de muchos otros factores, incluida la tasa de inflación.

El Dr. Can Van Luc, experto económico, también reconoció que el Banco Estatal ha reducido continuamente las tasas de interés operativas en 2023, en un contexto de aumento de las tasas de interés en muchos países, lo que significa que ha tomado la iniciativa. Esto, según el experto, es coherente con el contexto productivo y comercial de nuestro país en 2023, especialmente durante los primeros nueve meses del año, cuando la economía enfrentó numerosas desventajas.

El Dr. Can Van Luc afirmó que la tasa de interés operativa actual es adecuada para la producción y la situación comercial del país. "Por lo tanto, no es necesario modificarla, ya que, de hecho, se encuentra en su nivel más bajo en muchos años", afirmó el experto.

En cuanto a la gestión, según el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Dao Minh Tu, desde ahora hasta finales de año, el Banco Estatal de Vietnam seguirá aplicando políticas de tipos de interés y de tipo de cambio estables para garantizar la armonía política.

La perspectiva del Banco Estatal es implementar una política monetaria abierta para impulsar un mayor capital en la economía. El Banco Estatal continuará apoyando el capital y garantizando la liquidez de los bancos.

"En el contexto de las condiciones macroeconómicas que aseguran la inflación, apoyan el crecimiento y aseguran las relaciones cambiarias, "dejaremos abierta" la posibilidad de revisar la tasa de interés operativa en la dirección de continuar manteniéndola como está ahora o reducir las tasas de interés en el contexto de asegurar indicadores macroeconómicos como la inflación, los tipos de cambio y apoyar el crecimiento", dijo el vicegobernador Dao Minh Tu.

Fuente: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd