Auge del mercado: un enorme flujo de caja fluye y las compañías de valores obtienen enormes ganancias

Del total de más de 31.100 mil millones de VND que VPBank Securities obtuvo en préstamo de bancos, casi 2.360 mil millones de VND se obtuvieron del BIDV, más de 2.400 mil millones de VND del VietinBank y casi 3.000 mil millones de VND del TPBank. Los casi 23.400 mil millones de VND restantes se obtuvieron en préstamo de otros bancos.

Nota del editor:

Se prevé que en 2025 el crédito aumente considerablemente para respaldar los objetivos de crecimiento económico . Muchos expertos enfatizan que este flujo de capital debe dirigirse a áreas prioritarias, generando valor añadido sostenible.

De hecho, el flujo de caja hacia el mercado bursátil se está disparando, pasando de aproximadamente mil millones de dólares por sesión a casi dos mil millones de dólares por sesión, gracias al impulso de inversores individuales y al nuevo capital. Cabe destacar que una parte significativa proviene de compañías de valores con un fuerte respaldo bancario.

VietNamNet analiza los préstamos de billones de dólares que los bancos han "vertido" en las compañías de valores.

El mercado bursátil acaba de registrar una sesión explosiva, con liquidez y puntuaciones que alcanzaron nuevos máximos. El VN-Index se disparó 40 puntos, alcanzando un máximo histórico de 1.565,03 puntos en la mañana del 5 de agosto, antes de enfriarse y cerrar la sesión en 1.547,15 puntos.

La liquidez alcanzó un nuevo récord de más de 85.700 mil millones de VND (casi 3.300 millones de USD) en las tres bolsas. HoSE registró una transacción récord de más de 78.100 mil millones de VND, mientras que HNX también registró un crecimiento explosivo con más de 5.700 mil millones de VND. UpCom se acercó a los 1.930 mil millones de VND.

¿De dónde proviene entonces el gran flujo de caja necesario para respaldar un crecimiento tan explosivo del mercado de valores?

VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) también es un "gran jugador" en el mercado de valores con préstamos por un valor de aproximadamente 17,700 billones de VND en préstamos de valores.

VPBank presta más de 17.700 billones de VND en valores. Fuente: Estados financieros.

¿De dónde obtiene VPBankS dinero para prestar valores?

Según el informe financiero de VPBank Securities JSC (VPBankS), a finales de junio, los préstamos ascendieron a más de 17.757 millones de VND, un fuerte aumento en comparación con los más de 9.512 millones de VND de principios de año. De estos, más de 17.635 millones de VND se destinaron a préstamos de margen, un fuerte aumento en comparación con los 9.447 millones de VND de principios de año, y más de 104.000 millones de VND se destinaron a préstamos para el prepago de ventas de clientes.

Esto se considera una vía de generación de ingresos eficaz para VPBank Securities. Normalmente, en las sociedades de valores, estos préstamos de margen tienen plazos cortos y tasas de interés que oscilan entre el 7,5 % y el 13 % anual. Por otro lado, las sociedades de valores obtienen préstamos de los bancos a tasas de interés bastante competitivas, de tan solo el 7 % anual.

En los primeros seis meses del año, VPBank obtuvo cerca de 722 mil millones de VND en ganancias después de impuestos, un fuerte aumento en comparación con los casi 400 mil millones de VND del mismo período del año anterior. De estos, los intereses de préstamos y cuentas por cobrar ascendieron a casi 646 mil millones de VND.

Informe financiero de los primeros 6 meses de VPBank Securities JSC.

Según el informe semestral, a finales de junio de 2025, VPBankS registró préstamos a corto plazo por más de 32.200 billones de VND, cifra muy superior a los más de 9.100 billones de VND registrados al inicio del período. De estos, cerca de 22 billones de VND correspondían a préstamos de entidades crediticias y más de 10.230 billones de VND a préstamos de otras organizaciones y particulares.

En su explicación a la Comisión Estatal de Valores, VPBank dijo que su beneficio después de impuestos del segundo trimestre alcanzó más de 441.000 millones de VND, un 73% más interanual, con préstamos pendientes "aumentando drásticamente", casi el doble que en el mismo período del año pasado.

Revelando que los bancos están inyectando dinero

De hecho, VPBankS no anunció detalles, sino que sólo señaló tres nombres.

Específicamente, para finales del segundo trimestre de 2025, del monto obtenido en préstamo de los bancos, VPBankS obtuvo más de 2.200 mil millones de VND del Banco Comercial de Vietnam para la Inversión y el Desarrollo ( BIDV ), casi 1.500 mil millones de VND del Banco Comercial de Vietnam para la Industria y el Comercio (VietinBank) y casi 1.400 mil millones de VND de TPBank (TPB). Los más de 16.900 mil millones de VND restantes se obtuvieron de otros bancos, pero no se especificaron sus nombres. Esta cifra es muy elevada en comparación con el tipo de interés general. El tipo de interés de los préstamos es del 3,5 % o superior.

Durante el período, VPBank registró un total de préstamos a corto plazo de más de 524.700 millones de dongs (casi 19.900 millones de dólares estadounidenses). De los cuales, más de 31.100 millones de dongs provinieron de préstamos bancarios y más de 493.600 millones de dongs (casi 18.700 millones de dólares estadounidenses) de otras entidades.

Del total de más de 31.100 billones de VND obtenidos en préstamos bancarios, casi 2.360 billones de VND se obtuvieron del BIDV, más de 2.400 billones de VND del VietinBank y casi 3 billones de VND del TPBank. Los casi 23.400 billones de VND restantes se obtuvieron de otros bancos.

VPBank registró más de 31.100 billones de VND en préstamos a corto plazo de bancos, según su informe semestral. Fuente: Estados financieros.

Entonces, ¿quién le prestó a VPBankS 23,4 billones de VND durante ese período para realizar actividades atractivas de préstamo de valores y actividades comerciales?

VPBankS es una filial de Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank - VPS). Anteriormente, VPBank también contaba con una sociedad de valores, pero la vendió para centrarse en la banca y el crédito al consumo.

En enero de 2022, VPBank adquirió ASC Securities y luego aumentó rápidamente su capital a VND 8,920 mil millones en abril de 2022, cambiando su nombre a VPBank Securities (VPBankS) a fines de mayo del mismo año.

Gracias a su solidez financiera, a finales de diciembre de 2022, VPBankS aumentó su capital a 15.000 billones de VND.

A finales del segundo trimestre de 2025, VPBankS tendrá un capital total de casi 18,2 billones de VND, de los cuales el capital aportado por el propietario es de 15 billones de VND.

Para finales de 2024, Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank poseerá el 99,95% de las acciones de VPBank, lo que equivale a más de 14.993 mil millones de VND en capital aportado.

Estructura accionarial de VPBankS.

De hecho, las actividades de préstamos mutuos en el mercado financiero son muy activas. Todas las compañías de valores, sean o no filiales de bancos, realizan estas actividades. Muchas de ellas también reciben préstamos de VPBank.

Los bancos comerciales pueden inyectar dinero (proporcionar capital) a las compañías de valores a través de muchas formas legales, tales como: préstamos directos e indirectos (aumentando el capital, apoyando la liquidez), compra de bonos, valores repo (compra y reventa) y concesión de límites de crédito interbancario.

El mercado está en auge, una lista de bancos invierten enormes capitales en Techcom Securities A fines de junio, Techcom Securities Company registró un saldo total de préstamos pendientes y una cartera de inversiones (mantenidos hasta el vencimiento, activos de inversión) de aproximadamente 60,8 billones de VND (2,3 mil millones de dólares), de los cuales los préstamos a corto plazo solo fueron más de 33,8 billones de VND (1,3 mil millones de dólares).

Fuente: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html