El mercado de valores de Vietnam al borde de la emergencia: una oportunidad de oro para atraer flujos de capital globales

(Chinhphu.vn) - Con una firme determinación política, reformas coordinadas y una estrecha coordinación entre organismos, el mercado bursátil vietnamita aspira a ascender pronto al grupo de mercados emergentes, convirtiéndose en el principal canal de movilización de capital para la economía. Este es también un paso importante hacia la construcción de un sistema financiero nacional sólido y un entorno de inversión seguro y sostenible.

Expertos debaten medidas para desarrollar el mercado de valores de Vietnam - Foto: VGP/HT

Gobierno decidido, bases cada vez más sólidas

En el taller "Mejorando el mercado de valores, ampliando los canales de movilización de capital para la economía ", celebrado la tarde del 30 de julio en Hanói, el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC), afirmó que, tras 25 años de formación y desarrollo, el mercado de valores vietnamita ha logrado grandes avances, reduciendo la brecha con otros mercados de la región. El número de cuentas de inversores aumentó de 3000 (en el año 2000) a más de 10 millones. La liquidez del mercado se encuentra actualmente en su nivel más alto de la región, superando a muchos mercados con 70 a 100 años de funcionamiento.

Para el 21 de julio de 2025, la capitalización bursátil en las tres bolsas HOSE, HNX y UPCoM alcanzó los 8.214,67 billones de VND (328.500 millones de USD), un 14,5% más en comparación con el final del año anterior, equivalente al 71,4% del PIB de 2024. El mercado de bonos también creció con fuerza, y el valor cotizado a finales de junio de 2025 alcanzó los 2.503 billones de VND (100.000 millones de USD), equivalente al 21,7% del PIB.

El Sr. Hai enfatizó que los valores de Vietnam se han convertido en un importante canal de movilización de capital a mediano y largo plazo, además del sistema bancario. Transformarse de un mercado fronterizo a un mercado emergente no solo mejora la imagen del país, sino que también atrae flujos de capital a largo plazo, eleva los estándares y promueve la reforma institucional.

El Gobierno ha establecido el objetivo de modernización para 2025, de acuerdo con la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030 (Decisión 1726/QD-TTg). El Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores están revisando y modificando urgentemente los documentos legales, eliminando obstáculos según criterios internacionales y coordinando con los ministerios y las ramas para implementar soluciones drásticas.

Según el Sr. Hai, Vietnam cuenta actualmente con un sistema legal relativamente completo, una comunidad empresarial dinámica, inversores consolidados y organizaciones intermediarias profesionales. Sin embargo, para superar el umbral de la modernización, es necesario continuar con reformas coordinadas en políticas, tecnología, infraestructura, gobernanza corporativa y capacidad inversora.

La actualización no es el objetivo final, sino un paso importante para una mayor integración con el mercado global de capitales, el acceso a fuentes de capital de alta calidad y la consolidación de Vietnam como un destino de inversión atractivo y estable. La Comisión Estatal de Valores se compromete a mejorar la transparencia informativa, los estándares de gobernanza, la protección de los inversores, la reforma de los procedimientos, la promoción de la transformación digital y la supervisión del cumplimiento normativo.

Un punto importante es que el sistema tecnológico KRX está oficialmente operativo desde el 5 de mayo de 2025, proporcionando una plataforma integrada para todo el mercado. Tras tres meses de funcionamiento, el sistema opera de forma estable, conectándose fluidamente con bolsas, bancos de pago y miembros depositarios.

Sr. Bui Hoang Hai, Vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC) - Foto: VGP/HT

Perfeccionando el derecho, apuntando a estándares internacionales

La Sra. Pham Thi Thuy Linh, jefa del Departamento de Desarrollo del Mercado de Valores (SSC), dijo que el Ministerio de Finanzas emitió las Circulares 68/2024/TT-BTC y 18/2025/TT-BTC para abordar los criterios restantes de FTSE Russell, como el ciclo de pago (DvP) y los costos de transacción fallidos.

El mecanismo NPF, que permite a los inversores extranjeros no tener suficiente dinero en el momento de la transacción, ha sido implementado por 10 compañías de valores y 10 bancos depositarios, registrando más de 90.000 transacciones con un valor total de más de 20 billones de VND desde que KRX opera.

Paralelamente, el sistema STP (intercambio de información entre bancos custodios y sociedades de valores) estará operativo a partir de marzo de 2025, lo que aumentará la eficiencia de las transacciones. La Comisión Estatal de Valores también coordinó con el Banco Estatal la emisión de la Circular 03/2025/TT-NHNN, que simplifica los procedimientos de apertura y uso de cuentas en VND para inversores extranjeros.

Estas reformas, junto con el mecanismo CCP y nuevos productos como el day trading, los derivados y los bonos cotizados, ayudan al mercado a acercarse a los estándares internacionales.

El Sr. Pham Luu Hung, Economista Jefe y Director del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones de SSI, comentó: «Vietnam aspira a un crecimiento de dos dígitos, y la demanda de capital es muy alta. La oportunidad de mejorar su calificación crediticia es similar a la de Tailandia, Singapur o Malasia, pero se requiere cautela, ya que muchos países, tras la mejora, no cumplen las expectativas, como Pakistán, Emiratos Árabes Unidos o Grecia».

Para tener éxito, Vietnam debe continuar con las reformas posteriores a la actualización: perfeccionar la estructura del mercado, ampliar las cotizaciones de empresas tecnológicas y de nueva creación, desarrollar bonos y derivados vinculados a índices internacionales como FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified y Bloomberg EM Local Currency Government Index.

El Sr. Hung enfatizó: «Necesitamos una hoja de ruta a largo plazo hacia los estándares MSCI, que garantice líneas rectas y caminos claros para aumentar la competitividad y atraer capital extranjero».

Señor Minh

Fuente: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm