El mercado bursátil de Vietnam a punto de emerger: una oportunidad de oro para atraer flujos de capital globales.

(Chinhphu.vn) - Con una firme voluntad política, reformas simultáneas y una estrecha coordinación entre organismos, la bolsa vietnamita aspira a convertirse pronto en un mercado emergente, el principal canal de captación de capital para la economía. Esto representa, además, un paso importante hacia la construcción de un sistema financiero nacional sólido y un entorno de inversión seguro y sostenible.

Expertos debaten medidas para desarrollar el mercado bursátil de Vietnam - Foto: VGP/HT

Gobierno resuelto, base cada vez más sólida

En el taller «Modernización del mercado de valores y ampliación de los canales de captación de capital para la economía », celebrado la tarde del 30 de julio en Hanói, el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC), afirmó que, tras 25 años de formación y desarrollo, el mercado de valores vietnamita ha experimentado un gran crecimiento, reduciendo la brecha con otros mercados de la región. El número de cuentas de inversores aumentó de 3.000 (en el año 2000) a más de 10 millones. La liquidez del mercado se encuentra actualmente en su nivel más alto de la región, superando a muchos mercados con entre 70 y 100 años de trayectoria.

Para el 21 de julio de 2025, la capitalización bursátil en las tres bolsas HOSE, HNX y UPCoM alcanzó los 8.214,67 billones de VND (328.500 millones de USD), un 14,5% más que a finales del año anterior, equivalente al 71,4% del PIB de 2024. El mercado de bonos también creció con fuerza, alcanzando un valor cotizado de 2.503 billones de VND (100.000 millones de USD) a finales de junio de 2025, equivalente al 21,7% del PIB.

El Sr. Hai destacó que los valores vietnamitas se han convertido en un importante canal de captación de capital a medio y largo plazo, además del sistema bancario. La transición de mercado fronterizo a mercado emergente no solo mejora la imagen del país, sino que también atrae flujos de capital a largo plazo, eleva los estándares y promueve la reforma institucional.

El Gobierno se ha fijado como objetivo la modernización del sistema bursátil para 2025, de acuerdo con la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030 (Decisión 1726/QD-TTg). El Ministerio de Hacienda y la Comisión Estatal de Valores están revisando y modificando con urgencia la documentación legal, eliminando los obstáculos conforme a los criterios internacionales y coordinando con los ministerios y organismos competentes la implementación de soluciones de forma drástica.

Según el Sr. Hai, Vietnam cuenta actualmente con un sistema legal relativamente completo, un sector empresarial dinámico, inversores experimentados y organizaciones intermediarias profesionales. Sin embargo, para superar la barrera de la mejora, es necesario continuar con las reformas simultáneas en materia de políticas, tecnología, infraestructura, gobierno corporativo y capacidad de inversión.

La modernización no es el objetivo final, sino un paso importante para una mayor integración en el mercado global de capitales, el acceso a fuentes de capital de alta calidad y la consolidación de Vietnam como un destino de inversión atractivo y estable. La Comisión Estatal de Valores está comprometida con el fortalecimiento de la transparencia informativa, la mejora de los estándares de gobernanza, la protección de los inversores, la reforma de los procedimientos, el impulso de la transformación digital y el seguimiento del cumplimiento normativo.

Un aspecto importante a destacar es que el sistema tecnológico KRX está oficialmente operativo desde el 5 de mayo de 2025, ofreciendo una plataforma integrada para todo el mercado. Tras tres meses de funcionamiento, el sistema opera de forma estable, conectándose sin problemas con las bolsas, los bancos de pago y los depositarios.

El Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC) - Foto: VGP/HT

Perfeccionando la ley, con miras a alcanzar los estándares internacionales.

La Sra. Pham Thi Thuy Linh, Jefa del Departamento de Desarrollo del Mercado de Valores (SSC), dijo que el Ministerio de Finanzas ha emitido las Circulares 68/2024/TT-BTC y 18/2025/TT-BTC para abordar los criterios restantes del FTSE Russell, como el ciclo de pago (DvP) y los costos de las transacciones fallidas.

El mecanismo NPF, que permite a los inversores extranjeros no disponer de fondos suficientes en el momento de la transacción, ha sido implementado por 10 compañías de valores y 10 bancos depositarios, registrando más de 90.000 transacciones con un valor total superior a 20.000 billones de VND desde que KRX entró en funcionamiento.

Paralelamente, el sistema STP (intercambio de información entre bancos custodios y sociedades de valores) estará operativo a partir de marzo de 2025, lo que aumentará la eficiencia de las transacciones. La Comisión Estatal de Valores también coordinó con el Banco Estatal la emisión de la Circular 03/2025/TT-NHNN, que simplifica los procedimientos para la apertura y el uso de cuentas en VND para inversores extranjeros.

Estas reformas, junto con el mecanismo de la CCP y nuevos productos como la negociación intradía, los derivados y los bonos cotizados, ayudan a que el mercado se acerque a los estándares internacionales.

El Sr. Pham Luu Hung, economista jefe y director del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones de SSI, comentó: «Vietnam aspira a un crecimiento de dos dígitos, por lo que la demanda de capital es muy alta. La oportunidad de modernización es similar a la de Tailandia, Singapur o Malasia, pero se requiere cautela, ya que muchos países, tras modernizarse, no cumplen con las expectativas, como Pakistán, los Emiratos Árabes Unidos o Grecia».

Para tener éxito, Vietnam debe continuar con las reformas posteriores a la modernización: perfeccionar la estructura del mercado, ampliar la cotización de empresas tecnológicas y emergentes, y desarrollar bonos y derivados vinculados a índices internacionales como FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified y Bloomberg EM Local Currency Government Index.

El Sr. Hung enfatizó: "Necesitamos una hoja de ruta a largo plazo hacia los estándares MSCI, que garantice 'líneas rectas y caminos claros' para aumentar la competitividad y atraer capital extranjero".

Señor Minh

Fuente: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm