Expertos debaten medidas para desarrollar el mercado de valores de Vietnam - Foto: VGP/HT
Gobierno decidido, bases cada vez más sólidas
En el taller "Mejorando el mercado de valores, ampliando los canales de movilización de capital para la economía ", celebrado la tarde del 30 de julio en Hanói, el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC), afirmó que, tras 25 años de formación y desarrollo, el mercado de valores vietnamita ha logrado grandes avances, acortando distancias con otros mercados de la región. El número de cuentas de inversores aumentó de 3.000 (en el año 2000) a más de 10 millones. La liquidez del mercado se encuentra actualmente en su nivel más alto en la región, superando a muchos mercados con 70 a 100 años de funcionamiento.
Para el 21 de julio de 2025, la capitalización bursátil en las tres bolsas HOSE, HNX y UPCoM alcanzó los 8.214,67 billones de VND (328.500 millones de USD), un 14,5% más en comparación con el final del año anterior, equivalente al 71,4% del PIB de 2024. El mercado de bonos también creció con fuerza, y el valor cotizado a finales de junio de 2025 alcanzó los 2.503 billones de VND (100.000 millones de USD), equivalente al 21,7% del PIB.
El Sr. Hai enfatizó que los valores de Vietnam se han convertido en un importante canal de movilización de capital a mediano y largo plazo, además del sistema bancario. Transformarse de un mercado fronterizo a un mercado emergente no solo mejora la imagen del país, sino que también atrae flujos de capital a largo plazo, eleva los estándares y promueve la reforma institucional.
El Gobierno ha establecido el objetivo de modernización para 2025, de acuerdo con la Estrategia para el Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030 (Decisión 1726/QD-TTg). El Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores están revisando y modificando urgentemente la legislación, eliminando obstáculos según criterios internacionales y coordinando con los ministerios y las ramas de gobierno para implementar soluciones drásticas.
Según el Sr. Hai, Vietnam cuenta actualmente con un sistema legal relativamente completo, una comunidad empresarial dinámica, inversores consolidados y organizaciones intermediarias profesionales. Sin embargo, para superar el umbral de la modernización, es necesario continuar con reformas coordinadas en políticas, tecnología, infraestructura, gobernanza corporativa y capacidad inversora.
La modernización no es el objetivo final, sino un paso importante para integrarse mejor en el mercado global de capitales, acceder a fuentes de capital de alta calidad y consolidar a Vietnam como un destino de inversión atractivo y estable. La SSC se compromete a mejorar la transparencia informativa, mejorar los estándares de gobernanza, proteger a los inversores, reformar los procedimientos, promover la transformación digital y supervisar el cumplimiento normativo.
Un punto importante es que el sistema tecnológico KRX está oficialmente operativo desde el 5 de mayo de 2025, proporcionando una plataforma integrada para todo el mercado. Tras tres meses de funcionamiento, el sistema opera de forma estable, conectándose fluidamente con bolsas, bancos de pago y miembros depositarios.
Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (SSC) - Foto: VGP/HT
Perfeccionando el derecho, apuntando a estándares internacionales
La Sra. Pham Thi Thuy Linh, jefa del Departamento de Desarrollo del Mercado de Valores (SSC), dijo que el Ministerio de Finanzas emitió las Circulares 68/2024/TT-BTC y 18/2025/TT-BTC para abordar los criterios restantes de FTSE Russell, como el ciclo de pago (DvP) y los costos de transacción fallidos.
El mecanismo NPF, que permite a los inversores extranjeros no tener suficiente dinero en el momento de la transacción, ha sido implementado por 10 compañías de valores y 10 bancos depositarios, registrando más de 90.000 transacciones con un valor total de más de 20 billones de VND desde que KRX opera.
Paralelamente, el sistema STP (intercambio de información entre bancos custodios y sociedades de valores) estará operativo a partir de marzo de 2025, lo que aumentará la eficiencia de las transacciones. La SSC también coordinó con el Banco Estatal la emisión de la Circular 03/2025/TT-NHNN, que simplifica los procedimientos de apertura y uso de cuentas en VND para inversores extranjeros.
Estas reformas, junto con el mecanismo CCP y nuevos productos como el day trading, los derivados y los bonos cotizados, ayudan al mercado a acercarse a los estándares internacionales.
El Sr. Pham Luu Hung, Economista Jefe y Director del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones de SSI, comentó: «Vietnam aspira a un crecimiento de dos dígitos, con enormes necesidades de capital. La oportunidad de mejorar su calificación crediticia es similar a la de Tailandia, Singapur o Malasia, pero se requiere cautela, ya que muchos países, tras la mejora, no cumplen las expectativas, como Pakistán, Emiratos Árabes Unidos o Grecia».
Para tener éxito, Vietnam debe seguir reformándose después de la actualización: perfeccionar la estructura del mercado, ampliar las cotizaciones de empresas tecnológicas y nuevas empresas, desarrollar bonos y derivados vinculados a índices internacionales como FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified y Bloomberg EM Local Currency Government Index.
El Sr. Hung enfatizó: «Se necesita una hoja de ruta a largo plazo hacia los estándares MSCI, que garantice líneas rectas y caminos claros para aumentar la competitividad y atraer capital extranjero».
Señor Minh
Fuente: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm
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