¿Está el mercado entrando en la fase de “tocar fondo”?

El mercado bursátil tuvo una semana de negociación negativa, con un aumento de la presión vendedora, lo que provocó que el VN-Index perdiera más de 100 puntos. La caída al final de la primera sesión de la semana solo supuso una pérdida de 60 puntos, la mayor caída en casi dos años, desde el 12 de mayo de 2022. Esta caída también provocó que el mercado bursátil vietnamita registrara la mayor caída de Asia en la sesión del 15 de abril.

Tan solo en la tercera sesión, el mercado perdió menos de un punto gracias a la presión de los grupos bancarios y químicos. Sin embargo, la presión vendedora generalizada provocó que el VN-Index superara oficialmente la barrera de los 1200 puntos.

Al final de la semana, el VN-Index bajó 101,75 puntos, equivalentes a un 7,97%, hasta los 1.174,85 puntos, mientras que el HNX bajó 20,54 puntos, equivalentes a un 8,51%, hasta los 220,8 puntos. La capitalización bursátil total también se desplomó en 480 billones de VND en una semana, alcanzando aproximadamente los 6,28 billones de VND.

En términos de contribución, BID, MSB y QCG fueron las acciones con mayor impacto positivo en el mercado, aportando casi 0,5 puntos al índice. Por el contrario, VIC, CTG y FPT fueron las tres acciones con mayor impacto negativo, con VIC restando más de 2,1 puntos al mercado.

Rendimiento del índice VN la semana pasada (Fuente: TradingView).

Al evaluar el desempeño comercial del mercado la semana pasada, el Sr. Nguyen Anh Khoa, Jefe del Departamento de Análisis de Agriseco Securities Company, dijo que la fase de ajuste es necesaria en el proceso de movimiento ascendente del índice, especialmente cuando el VN-Index ha aumentado casi un 15% desde principios de año sin ningún descuento significativo.

A corto plazo, el mercado también se ve afectado por información relacionada con las tensiones geopolíticas internacionales, las previsiones de que la Reserva Federal pospondrá el calendario de recortes de tipos de interés, así como por la presión cambiaria interna. Si el tipo de cambio no se ha desacelerado, podría ser necesario subir los tipos de interés para controlarlo, lo que afectará el flujo de caja en el mercado y el flujo de caja hacia el canal bursátil.

En el futuro inmediato, la zona de soporte de 1.120 - 1.130 puntos será el punto de soporte del índice.

Según datos de compañías de valores, se estima que la deuda de margen alcanzó casi 200 billones de VND al final del primer trimestre de 2024, un aumento de 23 billones de VND en comparación con el final de 2023. Cabe destacar que este es un récord hasta la fecha, superando la deuda de margen en el período inicial de 2022, cuando el VN-Index estaba en el pico de 1.500 puntos.

Según el Sr. Khoa, si el mercado continúa bajando, la situación de "llamada de margen" en las compañías de valores se producirá de forma generalizada y habrá una reducción en el saldo actual de la deuda de margen.

Dado que muchas acciones han alcanzado precios más atractivos tras la profunda corrección del mercado, el Sr. Khoa recomienda a los inversores que aumenten pronto la proporción de acciones VN30 de alta capitalización en las próximas sesiones, cuando la presión vendedora se equilibre. Por el contrario, reduzcan gradualmente la proporción, limiten los nuevos desembolsos en acciones especulativas durante la recuperación y mantengan la disciplina de reducir las pérdidas.

La Compañía de Valores Yuanta Vietnam prevé que la tendencia del mercado a corto plazo se mantendrá a la baja. Por lo tanto, recomienda a los inversores a corto plazo limitar las ventas en esta etapa y observar la evolución del mercado. Asimismo, si los inversores asumen riesgos elevados y tienen un ratio de efectivo alto, deberían considerar desembolsar con un ratio bajo para explorar la tendencia a corto plazo.

El mercado muestra actualmente indicios de entrar en una fase de acumulación a medio plazo, por lo que podría experimentar fluctuaciones limitadas en las próximas semanas de negociación. Además, la tendencia general del mercado a medio plazo se ha reducido a neutral. Por lo tanto, Yuanta recomienda a los inversores a medio plazo que dejen de comprar temporalmente en las próximas semanas.

Saigon- Hanoi Securities JSC (SHS), que comparte la misma opinión, teme que el índice VN siga bajando y que el riesgo de que caiga a niveles más profundos sea cada vez mayor. Los inversores a corto plazo deberían aprovechar la recuperación para reducir la proporción de su cartera a un nivel seguro.

El mercado está retornando a un amplio canal de acumulación de 1150 a 1250 puntos, y este proceso podría tardar bastante. Por lo tanto, los inversores a medio plazo no deberían desembolsar en el contexto actual, sino esperar con paciencia una fase de acumulación más estable.

Según SHS, en los parámetros macroeconómicos, el punto destacado es el débil crecimiento del crédito, lo que demuestra la baja capacidad de absorción de capital de la economía. El tipo de cambio se mantiene alto, y las dificultades del mercado inmobiliario, especialmente en el caso de los bonos corporativos, no han experimentado un cambio fundamental. La situación macroeconómica mixta, con sus altibajos, y la creciente inestabilidad mundial son algunas de las razones por las que las acciones se ven presionadas a ajustarse .

Fuente: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-22-4-thi-truong-da-vao-giao-doan-do-day-a660084.html