¿Está el mercado entrando en la fase de "toque fondo"?

La bolsa experimentó una semana negativa, con un aumento de la presión vendedora que provocó que el índice VN-Index perdiera más de 100 puntos. El desplome al final de la primera sesión de la semana supuso una caída de 60 puntos, el mayor descenso en casi dos años, desde el 12 de mayo de 2022. Esta caída también provocó que la bolsa vietnamita registrara el mayor descenso de Asia en la sesión del 15 de abril.

En la tercera sesión, el mercado perdió menos de un punto gracias al impulso de los sectores bancario y químico. Sin embargo, la presión vendedora generalizada provocó que el VN-Index rompiera oficialmente la barrera de los 1200 puntos.

Al cierre de la semana, el índice VN-Index bajó 101,75 puntos, un 7,97%, hasta los 1.174,85 puntos, mientras que el HNX descendió 20,54 puntos, un 8,51%, hasta los 220,8 puntos. La capitalización bursátil total también se desplomó en 480 billones de VND en una semana, situándose en torno a los 6,28 millones de VND.

En cuanto a la contribución, BID, MSB y QCG fueron las acciones con mayor impacto positivo en el mercado, aportando casi 0,5 puntos al índice. Por el contrario, VIC, CTG yFPT fueron las tres acciones con mayor impacto negativo, y VIC por sí sola restó más de 2,1 puntos al mercado.

Finanzas - Banca - Perspectiva del mercado de valores, 22 de abril: ¿Está el mercado entrando en la fase de — Rendimiento del índice VN la semana pasada (Fuente: TradingView).

Al evaluar el desempeño de las operaciones de mercado la semana pasada, el Sr. Nguyen Anh Khoa, Jefe del Departamento de Análisis de la Compañía de Valores Agriseco, dijo que el período de ajuste es necesario en el proceso de movimiento alcista del índice, especialmente cuando el VN-Index ha aumentado en casi un 15% desde el comienzo del año sin ningún descuento significativo.

A corto plazo, el mercado también se ve afectado por información relacionada con las tensiones geopolíticas internacionales, las previsiones de que la Reserva Federal pospondrá su calendario de recortes de tipos de interés y la presión sobre el tipo de cambio interno. Si el tipo de cambio no se estabiliza, es posible que sea necesario aumentar los tipos de interés para controlarlo, lo que afectará a la liquidez del mercado y a la entrada de capitales en el sector bursátil.

En el futuro inmediato, la zona de soporte de 1.120 - 1.130 puntos será el punto de soporte para el índice.

Según datos de las compañías de valores, el saldo estimado de deuda de margen alcanzó casi 200 billones de VND al final del primer trimestre de 2024, un aumento de 23 billones de VND en comparación con finales de 2023. Cabe destacar que este es un nivel récord, superando el saldo de deuda de margen a principios de 2022, cuando el VN-Index alcanzó su máximo de 1.500 puntos.

Según el Sr. Khoa, si el mercado continúa en declive, se producirán "llamadas de margen" a gran escala en las empresas de valores y parecerá que se producirá una reducción para disminuir la deuda de margen actual.

Tras la fuerte corrección del mercado, muchas acciones han alcanzado precios más atractivos. Por ello, el Sr. Khoa recomienda a los inversores que, en las próximas sesiones, cuando la presión vendedora se equilibre, aumenten su inversión en acciones del VN30, de gran capitalización. Por el contrario, aconsejan reducir gradualmente la proporción de capital invertido en acciones especulativas y limitar las nuevas inversiones durante la recuperación, manteniendo la disciplina de minimizar las pérdidas.

Yuanta Vietnam Securities Company prevé que la tendencia del mercado a corto plazo se mantendrá a la baja. Por lo tanto, recomienda a los inversores a corto plazo que limiten sus ventas y observen la evolución del mercado. Asimismo, si los inversores asumen un alto riesgo y disponen de una elevada liquidez, deberían considerar reducir sus desembolsos para aprovechar la tendencia a corto plazo.

El mercado muestra actualmente indicios de entrar en una fase de acumulación a medio plazo, por lo que podría experimentar fluctuaciones mínimas en las próximas semanas. Además, la tendencia general a medio plazo se ha moderado. Por lo tanto, Yuanta recomienda a los inversores a medio plazo que suspendan temporalmente sus compras durante las próximas semanas.

Compartiendo esta misma opinión, Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) manifiesta su preocupación por la continua caída del índice VN-Index y el creciente riesgo de que este se desplome aún más. Los inversores a corto plazo deberían aprovechar la recuperación para reducir la exposición de su cartera a un nivel seguro.

Actualmente, el mercado está volviendo a un amplio canal de acumulación entre 1150 y 1250 puntos, y este proceso podría prolongarse. Por lo tanto, los inversores a medio plazo no deberían liquidar sus posiciones en el contexto actual, sino esperar pacientemente una fase de acumulación más estable.

Según SHS, en los parámetros macroeconómicos, destaca el débil crecimiento del crédito, que evidencia la baja capacidad de absorción de capital de la economía. Los tipos de cambio se mantienen elevados y las dificultades del mercado inmobiliario, especialmente en el caso de los bonos corporativos, no han experimentado cambios sustanciales. La situación macroeconómica mixta, con aspectos positivos y negativos, y la creciente inestabilidad mundial son algunos de los motivos por los que las acciones se ven presionadas a ajustarse .

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