Debate sobre el techo de deuda al emitir bonos corporativos individuales

El delegado Ha Sy Dong ( Quang Tri ) comentó que las condiciones para que las empresas emitan bonos privados es un tema controvertido. Foto: VIET CHUNG

Ampliar el alcance de la creación y gestión de empresas

Respecto a las modificaciones y complementos a los sujetos permitidos para establecer, participar en la gestión, operación y trabajo en empresas, la diputada Nguyen Thi Thu Dung (Thai Binh) propuso ampliar el alcance, permitiendo a las instituciones de formación profesional también establecer empresas para comercializar los resultados de investigación.

Delegada Tran Thi Nhi Ha ( Hanói ). Foto: VIET CHUNG

Compartiendo la misma opinión, la diputada Tran Thi Nhi Ha (Hanoi) valoró altamente el hecho de que el proyecto de enmienda haya ampliado los derechos de los funcionarios de las instituciones públicas de educación superior para contribuir con capital, administrar y operar empresas para comercializar los resultados de las investigaciones, pero señaló que el proyecto de Ley de Ciencia, Tecnología e Innovación (también presentado en esta sesión) tiene disposiciones más amplias, que incluyen a los funcionarios de todas las organizaciones públicas de ciencia y tecnología, lo que crea una falta de coherencia en el sistema legal.

“También debe tenerse en cuenta que no todas las instituciones públicas de educación superior son organizaciones de ciencia y tecnología y viceversa”, enfatizó la diputada Tran Thi Nhi Ha y recomendó que este proyecto de ley amplíe el alcance de acuerdo con el proyecto de Ley de Ciencia, Tecnología e Innovación.

Al estar de acuerdo con ampliar el alcance de las entidades que pueden establecer, administrar y operar empresas, el diputado Pham Van Hoa (Dong Thap) propuso agregar regulaciones más estrictas para evitar la situación en que los funcionarios se beneficien de sus propias empresas.

La reglamentación sobre la declaración de propiedad efectiva aún no es viable.

Respecto de las normas sobre la declaración y el almacenamiento de información sobre los beneficiarios finales, el diputado Pham Van Hoa sugirió que debería haber una distinción entre empresas de gran escala y pequeñas empresas, para no crear una presión innecesaria sobre las pequeñas empresas. El Delegado considera inviable la normativa que exige a las empresas conservar información sobre los propietarios beneficiarios durante cinco años después de la disolución o quiebra. Según él, esta responsabilidad debería asignarse al organismo estatal de gestión del registro de empresas.

Delegado Pham Van Hoa (Dong Thap). Foto: VIET CHUNG

Según el diputado Ha Sy Dong (Quang Tri), los criterios para determinar a los beneficiarios reales no están claros, aunque la Ley contra el blanqueo de capitales de 2022 también contempla el concepto de beneficiarios reales y también encarga al Gobierno especificar los detalles. El Gobierno también emitió el Decreto 19/2023/ND-CP sobre este tema, aplicable a las transacciones de las entidades de crédito. El delegado dijo que al consultar con las instituciones de crédito, se enteró de que las instituciones de crédito todavía dependen de la autodeclaración de los clientes y titulares de cuentas y no tienen ninguna medida de verificación.

"Si proporcionar información sobre los beneficiarios reales a los bancos ya es difícil de cumplir, si ahora regulamos esto cuando las empresas proporcionan información a las agencias estatales, será aún más difícil", dijo el diputado Ha Sy Dong.

Sugirió que, por ahora, se deben declarar los casos claros (como la propiedad directa o indirecta del 25% o más del capital). La no declaración supondrá una sanción. En los casos en que los criterios son cualitativos (como "personas con derechos de control"), también existen regulaciones que exigen la declaración, pero por ahora no habrá sanciones cuando las empresas no declaren completamente. Más adelante, cuando los organismos estatales tengan regulaciones más completas sobre el concepto de beneficiario final, emitirán regulaciones sobre las sanciones por declaración incompleta.

Emisión de bonos individuales: debe asignarse al Gobierno para su reglamentación específica

Respecto a las condiciones para que las empresas emitan bonos privados, el proyecto añade una disposición de que "el saldo de la deuda no debe exceder 5 veces el capital del propietario", el diputado Ha Sy Dong (Quang Tri) comentó que este es un tema que ha causado mucha controversia al enmendar la Ley de Valores en la Ley que enmienda 9 leyes en el sector financiero, así como en el proceso de redacción del Decreto sobre la emisión de bonos privados.

En la Ley que modifica nueve leyes del sector financiero, el Gobierno solo tiene la tarea de establecer regulaciones detalladas, no rígidas. En mi opinión, esta es una solución razonable, ya que la cuestión de la cuantía de este ratio de endeudamiento depende en gran medida de otras regulaciones legales que rigen la emisión de bonos individuales, declaró el diputado Ha Sy Dong. "Si otras regulaciones sobre las condiciones de emisión y las condiciones del comprador son estrictas, entonces puede que no haya necesidad de un límite de ratio de deuda o de un límite más alto", dijo.

Con una opinión diferente, la diputada Bui Thi Quynh Tho (Ha Tinh) sugirió que la regulación del "techo" de la deuda a pagar en comparación con el capital en el proyecto de ley es necesaria, pero a través del análisis, la diputada dijo que el nivel de 3-4 veces es apropiado.

Apoyándose en el punto de vista del Sr. Ha Sy Dong, el diputado Nguyen Truong Giang (Dak Nong) analizó que la emisión de bonos privados por parte de las empresas está sujeta a regulaciones bastante estrictas de la ley de valores. Para maximizar la efectividad de este canal de movilización de capital, el delegado dijo que no es necesario incluir ese contenido en el borrador.

SEÑOR. Phuong

Fuente: https://www.sggp.org.vn/tranh-luan-ve-tran-no-phai-tra-khi-phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-post796009.html