La sesión bursátil del 29 de julio dejó una gran sorpresa en el mercado bursátil vietnamita cuando el VN-Index cayó 64 puntos, equivalente a más del 4,1%, la caída más pronunciada en Asia durante el día.
En una sola sesión, casi 280.000 billones de VND en capitalización en el piso de HoSE se "evaporaron", junto con un valor de transacción récord, que alcanzó casi 76.000 billones de VND, equivalente a 2 mil millones de dólares.
Este acontecimiento no solo sacudió el mercado, sino que también generó pánico entre los inversores, especialmente después de que una importante compañía de valores anunciara repentinamente un recorte en las tasas de los préstamos con margen para una serie de acciones. Esta medida incrementó aún más la preocupación de los inversores de que el mercado estuviera entrando en un período de inestabilidad a corto plazo.
La fuerte caída de las acciones el 29 de julio preocupó a muchos inversores. Foto: V. Vinh
¿Por qué cayó tanto el mercado de valores?
Sin embargo, una perspectiva profesional muestra un panorama menos pesimista. El Dr. Nguyen Anh Vu, director del Departamento de Finanzas de la Universidad Bancaria de Ciudad Ho Chi Minh, afirmó que el hecho de que las compañías de valores redujeran sus márgenes refleja una advertencia necesaria sobre la situación especulativa durante el reciente período de alta volatilidad.
También enfatizó que, si analizamos más a fondo, los mercados en espera de ser ascendidos a mercados emergentes suelen registrar fuertes olas de crecimiento antes y durante dicho período. Vietnam no es la excepción. La capacidad del mercado para recibir nuevos flujos de capital extranjero es un factor a largo plazo, que no se ve afectado por fluctuaciones a corto plazo, como los ajustes de márgenes.
Por lo tanto, según el Dr. Vu, los inversores informados no se apresurarán a entrar en pánico, especialmente cuando el crecimiento reciente proviene principalmente de acciones de gran capitalización (blue chips), lo que hace que la relación precio-beneficios se mantenga dentro de un rango de valoración razonable.
Con una visión positiva, el Sr. Huynh Anh Tuan, director general de Vikki Securities Company, afirmó que, si bien la cantidad de dinero que ha entrado al mercado recientemente es récord, no es inusual. De hecho, se trata de un flujo de capital previsto con antelación, que incluye retiros de cuentas de ahorro, flujo de caja temporal de inversores que habían obtenido ganancias y, especialmente, el regreso de inversores veteranos con experiencia en el mercado, no una oleada de fondos de inversión sin fundamento como la del período 2020-2021.
El Sr. Tuan también compartió la observación de que muchas empresas actualmente están aprovechando las bajas tasas de interés y el dinero inactivo para invertir en el mercado de valores, lo que demuestra una creencia a largo plazo en el potencial de crecimiento, no muy diferente del período de auge del mercado durante la pandemia de COVID-19.
Con un aumento de 200-300 puntos en apenas unas semanas, es completamente razonable que algunos inversores –especialmente corporaciones privadas que poseen acciones de gran capitalización– tomen ganancias, lo que no refleja una retirada completa del mercado.
No hay nada malo en obtener ganancias.
Mientras tanto, el Sr. Phuong (inversionista residente en el barrio de An Lac, Ciudad Ho Chi Minh) afirmó no esperar una subida tan pronunciada del mercado en tan poco tiempo, lo que le permitió obtener una ganancia del 30 % en tan solo dos meses. Recogió ganancias en la última sesión de la semana pasada para "mantener los resultados", especialmente cuando el nivel de ganancias superó las expectativas iniciales. "Si sube, no me arrepentiré, porque establecí un límite a mis expectativas desde el principio. Si baja, volveré a comprar. No creo que el mercado bursátil pueda subir eternamente", afirmó el Sr. Phuong con franqueza.
Un director de corretaje de VPS Securities JSC evaluó que la fuerte caída del 29 de julio se debió principalmente al pánico de los inversores individuales, no a factores fundamentales. El repentino anuncio de algunas compañías de valores de reducir los ratios de margen ha afectado considerablemente la confianza del mercado, aunque en realidad el ajuste es de tan solo unos pocos miles de millones de VND, una cifra muy pequeña en comparación con la deuda de margen total pendiente de todo el mercado actualmente.
Según él, esta claramente no es una razón suficiente para provocar una caída tan pronunciada del mercado considerando la oferta y la demanda, así como el flujo de caja. La razón principal radica en que muchas acciones han subido drásticamente, del 20 % al 50 %, en tan solo los últimos uno o dos meses, por lo que es comprensible que los inversores recojan beneficios para preservarlos y, a menudo, provoquen fluctuaciones temporales del mercado.
Pero este experto también señaló que «la toma de ganancias no es necesariamente una mala señal», ya que este es el mecanismo de circulación del flujo de caja: el flujo de caja anterior, que se ha obtenido para obtener ganancias, será reemplazado por el nuevo flujo de caja que espera en el exterior. Con una liquidez récord en los últimos tiempos, el mercado aún puede absorber bien la cantidad de acciones vendidas y la corrección actual (si la hay) ocurrirá rápidamente y será más saludable que indicar una tendencia negativa.
Añadió que, en la historia del mercado bursátil vietnamita, ha habido muchas sesiones de fuertes caídas justo antes de que el mercado se recuperara con fuerza al día siguiente. Sesiones de caída como la del 29 de julio suelen deberse a factores psicológicos conductuales y no a una inestabilidad macroeconómica o financiera importante.
Fuente: https://nld.com.vn/hon-70000-ti-dong-do-vao-chung-khoan-den-tu-dau-196250729214057228.htm
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