En la mañana del 24 de julio, las acciones de VCG, de la Corporación de Construcción e Importación-Exportación de Vietnam (Vinaconex), subieron repentinamente casi un 7%, alcanzando un precio máximo de 25.050 VND por acción, con más de 1,9 millones de unidades disponibles para comprar a las 10:45. VCG había subido ligeramente en sesiones anteriores.
Las acciones de CTD de Coteccons Construction JSC cayeron por momentos. Las acciones de HBC no cotizaron la mañana del 24 de julio debido a las restricciones vigentes desde el 23 de mayo. Al final de la sesión matutina, el índice VN continuó subiendo 2,71 puntos, hasta los 1.188,61 puntos.
El avance inesperado de Vinaconex ha hecho que muchas personas hablen sobre la posibilidad de ganar la licitación del paquete 5.10 del proyecto del aeropuerto de Long Thanh.
Según el anuncio, hay tres consorcios de contratistas que presentan documentos de licitación para este paquete, incluidos el Consorcio de Contratistas CHEC-BCEG-Vietnam, el Consorcio Hoa Lu y el Consorcio VIETUR.
En el cual, la empresa conjunta VIETUR está dirigida por un contratista de Turquía, los miembros son empresas del ecosistema Newtecons del "magnate" de la construcción Nguyen Ba Duong (anteriormente presidente de Coteccons) y Vinaconex Corporation.
El consorcio CHEC-BCEG-Vietnam Contractors está liderado por un contratista chino. El consorcio Hoa Lu está liderado por un contratista vietnamita, Coteccons, que incluye aHoa Binh Construction (HBC), del Sr. Nguyen Viet Hai.
No se ha anunciado información sobre el ganador de la licitación, valorada en más de 35 billones de VND. Sin embargo, este factor hace que muchos esperen que algunas acciones de infraestructura, como VCG, CTD y HBC, coticen en bolsa.
Con un valor total de más de 35 billones de VND, se espera que el paquete de construcción e instalación de equipos de la terminal de pasajeros del Aeropuerto de Long Thanh comience en agosto de 2023.
A finales de junio, Vinaconex ganó una licitación por más de 1.800 mil millones de VND para el proyecto de la Carretera de Circunvalación 4 (con un plazo de ejecución de 3 años). Vinaconex ha presentado tres grandes paquetes de licitación para el proyecto de la Autopista Norte-Sur Oriental, con un valor total de más de 8.000 mil millones de VND.
Además, esta empresa está implementando una serie de grandes paquetes de licitación en el proyecto de inversión en la construcción de la autopista Norte-Sur, fase 2. Las acciones de VCG han aumentado considerablemente, de 17.500 VND a mediados de mayo a 25.500 VND/acción a partir de ahora.
A diferencia de VCG, las acciones de Coteccons (CTD) sufrieron una fuerte caída. Esta mañana, CTD tocó fondo en 73.700 VND por acción. A las 11:00, CTD había caído 4.400 VND, hasta los 74.800 VND por acción.
En las últimas sesiones, las acciones de HBC de Hoa Binh Construction Group Corporation han subido de precio ocasionalmente, alcanzando el umbral de los 10.000 VND por acción, tras recibir malas noticias la compañía. La Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HOSE) ha puesto a esta acción en alerta a partir del 13 de julio, debido a que el beneficio después de impuestos no distribuido al 31 de diciembre de 2022, según los estados financieros consolidados auditados de 2022, es negativo.
Recientemente, muchos accionistas de Hoa Binh Construction y Coteccons esperan que estas empresas unan sus fuerzas para participar en el paquete de licitación por un valor de 35.000 billones de VND (casi 1.500 millones de dólares) del aeropuerto de Long Thanh.
Sin embargo, se sospecha que Hoa Binh Construction, presidida por el Sr. Le Viet Hai, no cuenta con la capacidad financiera para participar en esta licitación. Hoa Binh Construction aún podría enfrentar dificultades tras la guerra civil que dura desde finales del año pasado.
Se espera un flujo de capital de decenas de miles de millones de dólares en la segunda mitad del año
Se espera que muchos valores del sector de inversión pública o de sectores relacionados como Vinaconex, Coteccons, HHV, C4G, LCG, HPG, TCD, ELC, ITD... se beneficien del gran capital de inversión pública que se espera desembolsar en el segundo semestre de 2023. Además, hay decenas de miles de millones de dólares en capital crediticio de los bancos.
Según el plan, el desembolso de capital de inversión pública en 2023 es de 711 billones de VND, lo que significa que alrededor de 495 billones de VND (equivalentes a casi 21 mil millones de dólares) se desembolsarán en los últimos 6 meses del año.
Con base en el nuevo límite de crecimiento del crédito (14% establecido por el SBV el 10 de julio), se deben desembolsar alrededor de 1,081 billones de VND (45 mil millones de dólares) de crédito nuevo en el segundo semestre de 2023, lo que equivale a un promedio de alrededor de 180 billones de VND por mes.
Además de Vinaconex, otra empresa que se beneficia de las actividades de inversión pública es Cienco 4 Joint Stock Company (C4G).
También se espera que el Grupo Hoa Phat (HPG), presidido por Tran Dinh Long, logre un gran avance si la inversión pública se desembolsa rápidamente. El precio de las acciones de HPG ha aumentado continuamente en los últimos meses, pasando de 11.000 VND por acción en noviembre de 2022 a 28.450 VND por acción actualmente.
Según los expertos, las empresas siderúrgicas son el grupo que se beneficiará si se promueven los proyectos de construcción de infraestructura. Entre ellas, Hoa Phat es la empresa que suele obtener el mayor beneficio gracias a su mayor cuota de mercado del acero en Vietnam y a sus ventajas competitivas.
Sin embargo, se prevé que las acciones de infraestructura no logren aumentar las ganancias a corto plazo. Esto se debe a las características de la industria de la construcción de infraestructura, con márgenes reducidos y elevadas cuentas por cobrar. La mayoría de ellas utilizan un alto apalancamiento financiero y se ven presionadas por el aumento de los costos financieros en un entorno de altas tasas de interés.
Según SSI Research, el ROE (rentabilidad sobre el capital) de las empresas constructoras de infraestructura suele ser relativamente bajo, mientras que las valoraciones P/E y P/B de las acciones de construcción se han situado en niveles elevados en comparación con valoraciones anteriores, lo que refleja las expectativas de crecimiento futuro de las ganancias. Sin embargo, la cifra de decenas de miles de millones de dólares beneficiará a muchas empresas.
Las empresas que se benefician enormemente de los proyectos de inversión en infraestructura suelen ser líderes de la industria, con un fuerte potencial financiero (escala de activos, capital), ventajas competitivas, experiencia en la participación en proyectos clave de construcción de infraestructura y un alto contenido técnico.
Por ejemplo, VCG, HHV, C4G, LCG... han ganado licitaciones/se les han asignado licitaciones para participar en la construcción de componentes de la Autopista Norte-Sur u otros proyectos de tráfico.
Vietnam aspira a tener más de 3.000 km de carreteras para 2025 (frente a los 1.729 km de mediados de 2023). Suponiendo que el coste de inversión por kilómetro de carretera en Vietnam es de unos 14 millones de dólares por kilómetro (estimado por el Ministerio de Transporte , sin incluir la inflación), el capital total de inversión para más de 1.200 km de carreteras superará los 400 billones de dongs.
[anuncio_2]
Fuente
Kommentar (0)