Xiaomi SU7/YU7: Rentabilidad temprana gracias a un ecosistema integrado

Xiaomi anunció el 18 de noviembre que obtuvo 700 millones de yuanes (98 millones de dólares) de beneficios de sus divisiones de vehículos eléctricos e inteligencia artificial en el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre. Este hito se alcanzó tan solo 19 meses después del lanzamiento de su sedán eléctrico SU7, superando a Tesla, Li Auto y Leapmotor en indicadores comparables.

19 meses para obtener ganancias en el segmento de vehículos eléctricos, antes que Li Auto (24 meses), Tesla (61 meses) y Leapmotor (71 meses).
Una estrategia de ecosistema integrado, una marca sólida y una base de usuarios existente ayudan a mantener bajos los costes de adquisición de clientes.
YU7 amplía su gama de productos; más de 289.000 pedidos en tan solo unas horas.
Riesgos: los incentivos fiscales se reducen a partir del próximo año, las ventas de octubre caen, el reembolso de hasta 15.000 yuanes reduce el margen de beneficio; se espera que el margen bruto de 2026 disminuya.
Planea vender coches en Europa a partir de 2027; aumenta la presión competitiva nacional.

Coches con mentalidad electrónica: primero crear demanda, luego optimizar el punto de equilibrio

Según Bill Russo (Automobility, Shanghai), Xiaomi entró al mercado con una ventaja estructural de la que carecen la mayoría de las startups de vehículos eléctricos: una enorme base de usuarios, una marca de confianza y un ecosistema integrado. Su enfoque centrado en el software contribuye a diversificar sus ingresos más allá del automóvil. La empresa implementó una estrategia que considera el SU7 como un producto de electrónica de consumo lanzado a gran escala, priorizando la generación de demanda y diseñando para alcanzar rápidamente el punto de equilibrio.

Xiaomi comenzó con un solo modelo, una cadena de suministro rigurosamente gestionada y una arquitectura centrada en el software. Esto acortó el tiempo hasta alcanzar la rentabilidad en comparación con muchos competidores, que tuvieron que lanzar múltiples líneas de productos antes de lograr un volumen de ventas suficientemente grande.

Momento de obtener beneficios: Xiaomi supera al mercado

Compañía	hito de beneficios trimestrales	Nota
Xiaomi	19 meses	Tras el lanzamiento de SU7
Li Auto	24 meses	Principalmente venden coches EREV.
Tesla	61 meses	Distribución de Roadster desde 2008; beneficios del primer trimestre de 2013
Leapmotor	71 meses	Según el punto de referencia de comparación establecido
Xpeng, Nio	Aún no es rentable	El objetivo es alcanzar el punto de equilibrio en 2025, aproximadamente 8 años después del lanzamiento.

Escala gracias a una cadena de suministro de vehículos eléctricos en plena maduración

Según Bill Russo, la consolidada cadena de suministro de vehículos eléctricos en China permite a las startups crecer sin grandes inversiones de capital, a diferencia de las empresas pioneras que tuvieron que desarrollar gran parte de su propia cadena de suministro. Con una arquitectura centrada en el software, Xiaomi tiene margen para aprovechar el ecosistema y aumentar el valor de uso y los ingresos a lo largo del ciclo de vida del producto.

Expansión de la cartera YU7: señal inicial del mercado

En junio, Xiaomi lanzó su segundo modelo, el YU7. La compañía afirmó haber recibido más de 289 000 reservas en cuestión de horas. Esta iniciativa demostró la gran demanda que generó la marca y su capacidad para aprovechar su base de usuarios existente e incursionar en el sector automotriz.

Presiones futuras: incentivos fiscales, márgenes de beneficio y demanda

Las exenciones fiscales para vehículos eléctricos e híbridos en China se reducirán el próximo año; aún no se sabe si se prorrogarán las subvenciones por canje de vehículos. Las ventas de vehículos eléctricos cayeron en octubre con respecto al año anterior. Para compensar los incentivos fiscales, Xiaomi ofrece reembolsos de hasta 15 000 yuanes a los clientes que realicen sus pedidos antes de finales de noviembre y reciban sus vehículos en 2026, pero esto reducirá sus márgenes de beneficio.

Durante la presentación de resultados del 18 de noviembre, el presidente Lu Weibing advirtió que se prevé una disminución de los márgenes brutos de los vehículos eléctricos para 2026. La competencia nacional se intensificará a medida que se ralentice el crecimiento de la demanda, lo que plantea un panorama desafiante para el sector, según los analistas Joanna Chen y Jason Zhao de Bloomberg Intelligence. Es posible que los fabricantes dependan cada vez más de las exportaciones para mantener el crecimiento de la producción y las ganancias.

El problema de los mercados fuera de China

Xiaomi tiene previsto comenzar a vender vehículos eléctricos en Europa en 2027. Si bien empresas como BYD, Geely, Xpeng y Leapmotor lideran las exportaciones, el hecho de que Xiaomi no se expanda en el extranjero antes de 2027 genera dudas sobre sus perspectivas comerciales para el próximo año.

Conclusión: Ventaja del ecosistema, desafío de la rentabilidad sostenible

El rápido crecimiento de la rentabilidad sugiere que el modelo de Xiaomi, centrado en el software, el usuario y el ecosistema integrado, está funcionando en sus primeras etapas. Sin embargo, los cambios en los incentivos, la desaceleración de la demanda interna y la presión sobre el margen bruto representan desafíos importantes en la fase de expansión, especialmente considerando que los planes de expansión internacional no comenzarán hasta 2027. Con una cartera de productos en expansión y las ventajas de la cadena de suministro nacional, aún existe margen de crecimiento, pero la disciplina en los costos y la estrategia de precios determinarán la sostenibilidad de las ganancias.