Las exportaciones tienen más oportunidades de crecimiento

Según los analistas, si la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) recorta las tasas de interés por primera vez en más de cuatro años, ya sea que la reducción sea de 0,25 puntos porcentuales o de 0,5 puntos porcentuales, tendrá un impacto en las economías del mundo, incluido Vietnam.

Reducir la presión cambiaria, promover las exportaciones

El Sr. Tran Hoang Son, Director de Estrategia de Mercado de VPBank Securities Company (VPBankS), analizó que el recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal afectará las exportaciones en términos de tipo de cambio. Al mismo tiempo, los bancos tienen mayor margen para reducir las tasas de interés y así estimular el consumo, impulsar la producción y aumentar la demanda de bienes y materias primas importados.

El consumo representa aproximadamente el 70% del PIB de EE. UU., las altas tasas de interés obligan a los estadounidenses a reducir su gasto, la construcción de viviendas nuevas es baja y los precios de las viviendas son altos. Cuando las tasas de interés bajen, en los próximos 3 a 6 meses, la demanda de los consumidores aumentará, impulsando la demanda agregada internacional. Por consiguiente, las exportaciones de Vietnam crecerán positivamente en los próximos 3 a 6 meses, afirmó el Sr. Tran Hoang Son.

El impacto más evidente del recorte de tipos de interés de la Reserva Federal es el enfriamiento de los tipos de cambio, lo que reduce la presión sobre las agencias de gestión y las empresas. Foto: HOANG TRIEU

En cuanto a la política monetaria, según los expertos, cuando la Reserva Federal revierte su política, el Banco Estatal (SBV) tendrá más margen para reducir las tasas de interés, especialmente tras el paso del tifón Yagi . Esto facilitará la recuperación de las empresas.

Según el Sr. Tran Minh Hoang, Director de Investigación y Análisis de Vietcombank Securities Company (VCBS), el primer recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal en más de cuatro años ayudará a que el tipo de cambio VND/USD se enfríe rápidamente, reducirá la presión sobre las tasas de interés, promoverá las actividades de importación y exportación y contribuirá al crecimiento económico.

Sin embargo, la opinión de VCBS es que la presión cambiaria se mantiene constante debido a la demanda de divisas para reactivar la economía, y que las reservas nacionales de divisas se están distribuyendo para estabilizar el mercado del oro. No obstante, el Banco Estatal aún puede intervenir para controlar el tipo de cambio, aunque el margen de maniobra es limitado.

Habrá un retraso

El profesor asociado Dr. Nguyen Huu Huan, profesor titular de la Universidad de Economía de Ciudad Ho Chi Minh, también afirmó que, en general, si la Reserva Federal reduce los tipos de interés en mayor o menor medida, tendrá un impacto en la economía vietnamita, pero habrá un retraso. Para evaluar si la política monetaria estadounidense es realmente efectiva, debemos esperar. «Actualmente, el tipo de cambio USD/VND se está desacelerando, lo que ayudará a la agencia que gestiona la política monetaria a respirar con más tranquilidad», comentó este experto.

Mientras tanto, el Sr. Vu Duc Hai, Director de la División de Comercio de Divisas del Banco Comercial Conjunto de Vietnam para el Comercio Exterior (Eximbank), afirmó que en el segundo trimestre de 2024, el dólar estadounidense se mantuvo en un nivel alto en el mercado internacional, lo que provocó una depreciación del VND de aproximadamente un 5 % durante este período. Sin embargo, desde principios de julio de 2024, los mercados financieros nacionales y extranjeros siempre han anticipado que, en septiembre de 2024, la Reserva Federal recortará los tipos de interés entre un 0,25 % y un 0,5 %.

Esto ha provocado una caída en el valor del dólar estadounidense en el mercado internacional en comparación con muchas otras monedas. Como resultado, el tipo de cambio VND/USD se ha desacelerado considerablemente en comparación con hace unos meses. Los datos del Banco Estatal de Vietnam muestran que el tipo de cambio central ha disminuido de 24.600 VND/USD (1 de julio) a 24.151 VND (18 de septiembre). El tipo de cambio VND/USD en los bancos comerciales también ha disminuido drásticamente, de 25.464 VND/USD a 24.151 VND/USD.

Según el Sr. Hai, ante la expectativa de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés, el Banco Estatal ha reaccionado de cierta manera. En concreto, el mes pasado redujo la tasa de interés OMO (la tasa de interés que utilizan los bancos comerciales para hipotecar bonos del gobierno u otros valores valiosos para obtener capital del Banco Estatal) del 4,5 % al 4 %.

Esta medida demuestra que el Banco Estatal se ha adelantado a la tendencia de las tasas de interés de la Reserva Federal. Esto permite a los bancos comerciales disponer de capital más accesible para reducir los costos de insumos, lo que les da mayor margen para reducir las tasas de interés, creando condiciones para que las empresas accedan al capital y promoviendo el crecimiento económico, comentó el Sr. Hai.

Impacto global

Antes de que la Reserva Federal decidiera recortar las tasas de interés por primera vez en más de cuatro años, los bancos centrales de todo el mundo, el Banco Central Europeo (BCE), el Reino Unido, Canadá, México, Suiza y Suecia también las recortaron. Según la CNBC, muchos responsables políticos de estos países enfatizaron que estaban listos para adelantarse a la Reserva Federal para responder a la desaceleración económica y reducir las presiones inflacionarias internas.

Richard Carter, jefe de investigación de renta fija en Quilter Cheviot Investment Management (Reino Unido), afirmó que la decisión de la Fed sin duda afectará los precios de los activos a nivel mundial. Habitualmente, el oro ha alcanzado un máximo histórico esta semana debido a las expectativas de que la Fed reduzca los tipos de interés. El petróleo y otras materias primas cotizadas en dólares suelen experimentar un impulso en sus precios cuando los tipos de interés bajan en un contexto de bajos costes de financiación, lo que puede estimular la economía y aumentar la demanda.

Los mercados emergentes son particularmente sensibles a estos factores, lo que hace que las medidas de la Fed sean aún más importantes para ellos que para cualquier otra economía importante. No solo Estados Unidos ha afectado a otros mercados bursátiles. «Los recortes de tipos de la Fed reducen el coste de los préstamos en dólares, lo que facilita la liquidez a las empresas de todo el mundo», argumenta Richard Carter.

X. Mai

¿Se beneficiarán las acciones y el sector inmobiliario?

Según el Sr. Tran Hoang Son, la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal ayudará a las empresas con un alto endeudamiento, como las inmobiliarias, manufactureras y exportadoras, a reducir la presión financiera. Si analizamos el ciclo 2012-2015, cuando la Reserva Federal redujo las tasas de interés a su nivel más bajo histórico, Vietnam contó con una política de apoyo a las tasas de interés y un paquete de apoyo de 30 billones de dongs que ayudó al mercado inmobiliario, que se encontraba congelado, a recuperarse con fuerza en el período 2014-2016. Muchas acciones inmobiliarias con baja liquidez han mejorado considerablemente y sus precios se han multiplicado por varios.

Fuente: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm