۳ سناریوی مرتبط با مذاکرات بدهی عمومی ایالات متحده

پس از جلسه ۱۹ مه، مذاکره‌کنندگان سقف بدهی ایالات متحده مطمئن نیستند که چه زمانی دوباره دور هم خواهند نشست، زیرا دو طرف نتوانسته‌اند به زمینه مشترکی دست یابند.

با این حال، پس از بازگشت رئیس جمهور جو بایدن به واشنگتن از اجلاس گروه هفت و گفتگوی تلفنی با کوین مک کارتی، رئیس مجلس نمایندگان، هر دو رهبر گفتند که گفتگوی مثبتی در مورد حل بحران داشته‌اند و مذاکرات از سر گرفته خواهد شد. آقای بایدن گفت که در ۲۲ مه دوباره با آقای مک کارتی دیدار خواهد کرد.

قانونگذاران آمریکایی فقط چند روز فرصت دارند تا قبل از اینکه این بن‌بست بر اقتصاد تأثیر بگذارد، اقدام کنند. اگر مذاکرات سقف بدهی ادامه یابد، اقتصاد ایالات متحده می‌تواند وارد رکود شود. در همین حال، اگر دولت ایالات متحده نتواند به تعهدات خود عمل کند، می‌تواند یک بحران مالی جدی را ایجاد کند.

اگرچه اقتصاددانان نمی‌خواهند شاهد وقوع ورشکستگی در ایالات متحده باشند، اما به تأثیرات بالقوه آن بر اقتصاد و سیستم مالی ایالات متحده در صورت دستیابی یا عدم دستیابی به توافق نیز اشاره کرده‌اند.

جهان - ۳ سناریو مربوط به مذاکرات بدهی عمومی ایالات متحده — جو بایدن، رئیس جمهور آمریکا، پس از شرکت در اجلاس گروه هفت در هیروشیما، ژاپن، با کوین مک کارتی، رئیس مجلس نمایندگان، تماس تلفنی برقرار کرد. عکس: بلومبرگ

در آخرین لحظه به توافق رسیدند.

افزایش نرخ بهره، اقتصاد آمریکا را کند کرده است و بسیاری از اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که این کشور امسال رکود اقتصادی را تجربه خواهد کرد.

جوئل پراکن، اقتصاددان ارشد آمریکایی در موسسه اطلاعات بازار جهانی S&P، گفت: در حالی که قانونگذاران همچنان بر سر سقف بدهی اختلاف نظر دارند، عدم اطمینان می‌تواند باعث شود مصرف‌کنندگان، سرمایه‌گذاران و مشاغل هزینه‌های خود را کاهش دهند و احتمال رکود اقتصادی را افزایش دهد.

بعید است کارگران آمریکایی شغل خود را از دست بدهند، اما چشم‌انداز اقتصادی نامشخص می‌تواند باعث شود که آنها خرید را متوقف کنند.

پراکن گفت، قیمت سهام نیز می‌تواند با نزدیک شدن به اول ژوئن شروع به کاهش کند. در سال ۲۰۱۱، زمانی که کنگره سقف بدهی را تنها چند ساعت قبل از مهلت تعیین شده افزایش داد، سهام به شدت سقوط کرد و ماه‌ها طول کشید تا بهبود یابد. رتبه اعتباری ایالات متحده متعاقباً از AAA به AA+ کاهش یافت.

آقای پراکن گفت: «حتی اگر در آخرین لحظه، قبل از اینکه سرمایه ایالات متحده تمام شود، به توافق برسیم، عدم قطعیت همچنان می‌تواند مانع رشد اقتصادی شود.»

در ماه مارس، موسسه اطلاعات بازار جهانی S&P پیش‌بینی کرد که یک بحران مالی مشابه بحران سال ۲۰۱۱ می‌تواند رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده را در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۳ نسبت به سال گذشته ۰.۱ درصد کاهش دهد. این سازمان تخمین زده است که اگر همه چیز خوب پیش برود، تولید ناخالص داخلی ۰.۶ درصد افزایش خواهد یافت.

معامله پس از مهلت

اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند اگر مذاکرات پس از اول ژوئن ادامه یابد، بازارهای مالی با نزدیک شدن به احتمال نکول بدهی‌ها، واکنش شدیدی نشان خواهند داد.

گرگوری داکو، اقتصاددان ارشد آژانس رتبه‌بندی اعتباری ارنست اند یانگ، گفت: «این شوک پس از اول ژوئن به سرعت گسترش خواهد یافت.»

اگر حساب‌های بازنشستگی و سرمایه‌گذاری‌های مصرف‌کنندگان ناگهان کاهش یابد، آنها می‌توانند هزینه‌های خود را که شریان حیاتی اقتصاد ایالات متحده است، به طرز چشمگیری کاهش دهند، در حالی که مشاغل احتمالاً استخدام و برنامه‌های سرمایه‌گذاری خود را متوقف خواهند کرد.

در واقع، تاریخ نکول ایالات متحده ممکن است دیرتر از اول ژوئن باشد. جانت یلن، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، گفته است که تاریخ تمام شدن نقدینگی آنها می‌تواند روزها یا حتی هفته‌ها دیرتر از زمان تخمینی باشد.

جهان - ۳ سناریو مربوط به مذاکرات بدهی عمومی ایالات متحده (شکل ۲). — به گفته جانت یلن، وزیر خزانه‌داری آمریکا، احتمال اینکه ایالات متحده بتواند تا ۱۵ ژوئن به پرداخت بدهی‌های خود ادامه دهد بسیار کم است. عکس: رویترز

مرکز سیاست دو حزبی پیش‌بینی می‌کند که ایالات متحده در ماه ژوئن ۶۲۲.۵ میلیارد دلار هزینه خواهد کرد، در حالی که ۴۹۵ میلیارد دلار مالیات جمع‌آوری خواهد کرد. زمان دقیق این ورود و خروج‌ها بر ذخایر نقدی تأثیر می‌گذارد.

احتمال دیگر این است که در کوتاه‌مدت، دولت ایالات متحده پرداخت بدهی‌ها را بر سایر پرداخت‌ها، مانند مزایای تأمین اجتماعی، اولویت دهد. به گفته اقتصاددانان بزرگترین بانک سوئیس، UBS، این امر تأثیر اقتصادی قابل توجهی خواهد داشت، اما شدت آن کمتر از نکول است.

تحت این سناریو، تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سه ماهه سوم و در سه ماهه چهارم نسبت به سال گذشته 2 درصد کاهش خواهد یافت، در حالی که حدود 250 هزار کارگر در نیمه دوم امسال شغل خود را از دست خواهند داد.

با ضعیف شدن اقتصاد آمریکا، احتمالاً تورم همانطور که فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) می‌خواهد، کاهش خواهد یافت. بانک مرکزی آمریکا همچنین ممکن است نرخ بهره را برای جبران بخشی از ضعف اقتصادی کاهش دهد.

هیچ توافقی حاصل نشد

اگر مذاکره‌کنندگان آمریکایی نتوانند به توافقی دست یابند و دولت برای مدت طولانی قادر به پرداخت تمام هزینه‌های خود نباشد، عواقب آن می‌تواند وخیم باشد.

خانم وندی ادلبرگ، اقتصاددان موسسه بروکینگز، با نگرانی گفت: «به دلیل اهمیت بالای اوراق قرضه دولتی ایالات متحده، هرج و مرجی در سیستم مالی جهانی رخ خواهد داد. چه اتفاقی می‌افتد وقتی دارایی که به عنوان مرجع نرخ استقراض جهانی استفاده می‌شود، به پرخطرترین طبقه دارایی تبدیل شود؟»

به گفته آقای داکو، اگر آمریکا از پرداخت بدهی‌هایش سر باز زند، رکودی شدیدتر از رکود مالی جهانی سال‌های ۲۰۰۷ تا ۲۰۰۹ رخ خواهد داد.

با فروش اوراق قرضه توسط سرمایه‌گذاران، ارزش اوراق خزانه‌داری کاهش می‌یابد و احتمالاً دارایی‌های آنها برای همیشه کاهش می‌یابد. توقف پرداخت‌ها، تریلیون‌ها دلار استقراض کوتاه‌مدت دلاری را مختل می‌کند، جریانی که برای بانک‌ها و کسب‌وکارها بسیار مهم است.

جهان - ۳ سناریو مربوط به مذاکرات بدهی عمومی ایالات متحده (شکل ۳). — کوین مک‌کارتی، رئیس مجلس نمایندگان آمریکا، مذاکرات خود را با جو بایدن، رئیس جمهور، و اعضای احزاب جمهوری‌خواه و دموکرات در ۲۲ مه ادامه خواهد داد. عکس: پولیتیکو

صندوق‌های سرمایه‌گذاری، شرکت‌ها و بانک‌ها همگی اوراق قرضه خزانه‌داری دارند، بنابراین اگر ارزش این دارایی‌ها کاهش یابد، ترازنامه‌های آنها تحت تأثیر قرار خواهد گرفت. موج اخیر هجوم به بانک‌ها ناشی از کاهش ارزش اوراق قرضه خزانه‌داری بوده است. در صورت نکول ایالات متحده، این کاهش می‌تواند بسیار بیشتر باشد.

تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که بسیاری از سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرخطر فرار خواهند کرد. در گزارشی از کاخ سفید آمده است که بازار سهام در ماه‌های آینده ۴۵ درصد سقوط خواهد کرد و نرخ بیکاری ۵ درصد افزایش خواهد یافت. طبق گزارش UBS، تعطیلی یک ماهه باعث کوچک شدن اقتصاد به مدت یک سال خواهد شد.

در سال ۲۰۲۰، دولت ایالات متحده پس از از بین رفتن بیش از ۲۰ میلیون شغل به دلیل کووید، تریلیون‌ها دلار برای تحریک اقتصاد تزریق کرد. اما در گزارش کاخ سفید آمده است که این بار، واشنگتن قادر به ارائه پشتیبانی نخواهد بود .

نگوین تویت (به گزارش WSJ، رویترز)

منبع