درس دوم - بازار سهام چگونه خواهد بود؟

در شرایطی که بسیج سرمایه از طریق اوراق قرضه شرکتی و بانک‌ها با مشکل مواجه است، تعدادی از شرکت‌ها در بازار سهام از طریق انتشار سهام، سرمایه خود را بسیج کرده‌اند. این امر چه تأثیری بر سرمایه‌گذاران دارد؟

چرا کسب‌وکارها به‌طور مداوم سهام منتشر می‌کنند؟

در شرایط فعلی، افزایش سرمایه از طریق اوراق قرضه و بانک‌ها با مشکلات زیادی روبرو است. بنابراین، بسیاری از کسب‌وکارها برای افزایش سرمایه و تثبیت وضعیت کسب‌وکار و افزایش منابع برای پروژه‌های سرمایه‌گذاری، جذب سرمایه از طریق سهام را انتخاب می‌کنند.

دنگ ون کونگ، کارشناس و رئیس بخش کارگزاری شرکت اوراق بهادار میره است ویتنام (متعلق به یک گروه مالی چندملیتی مستقر در سئول، کره)، در توضیح زمینه عرضه میلیاردها سهم به بازار در این زمان، گفت که انتشار سرمایه اضافی برای افزایش سرمایه از طریق بازار سهام، یک کانال خوب برای بسیج سرمایه در میان مدت و بلندمدت برای پشتیبانی و جایگزینی کانال بسیج اوراق قرضه محسوب می‌شود که پس از بسیاری از رویدادهای مربوط به تأخیر در پرداخت اصل و سود در سال‌های اخیر، با بحران اعتماد مواجه است. بسیاری از شرکت‌ها در ویتنام ساختار سرمایه‌ای با نسبت حقوق صاحبان سهام ناچیزی دارند، بنابراین این امر به شرکت‌ها کمک می‌کند تا نسبت حقوق صاحبان سهام خود را بدون نیاز به تعهد به بازپرداخت افزایش دهند.

در چارچوب یک بازار سهام پررونق، این کانال بسیج سرمایه مطلوب‌تر است و پتانسیل رشد بیشتری را جذب می‌کند.

از ابتدای سال (۲۳ مه)، شاخص VN، ۱۱.۷ درصد افزایش یافته است (افزایشی بیش از ۱۰۰ واحد). اگرچه به نظر می‌رسد بازار در حال ورود به یک نقطه «تکان‌دهنده» در منطقه مقاومت ۱۲۸۰ واحد است، اما کارشناسان و بسیاری از سرمایه‌گذاران پس از نگاهی به نقاط عطف تاریخی که شاخص VN در ماه‌های اول سال ایجاد کرده است، هنوز نسبت به بازار خوش‌بین هستند.

در شرایط فعلی، سهام به کانال مطلوب‌تری برای بسیج سرمایه نسبت به اوراق قرضه و بانک‌ها تبدیل شده است. منبع عکس: Chinhphu.vn

تأثیر بر بازار سهام

به گفته دانشیار دکتر نگوین هو هوان، رئیس دپارتمان بازار مالی دانشگاه اقتصاد شهر هوشی مین ، نکته مثبتی که می‌توان هنگام انتشار تعداد زیادی سهام در بازار مشاهده کرد این است که به متنوع‌تر شدن بازار سهام کمک می‌کند، سرمایه‌گذاران گزینه‌های بیشتری در سهام دارند. در صورت مطلوب بودن، افزایش کمیت و کیفیت سهام، بازار سهام را جذاب‌تر می‌کند، سرمایه‌گذاران علاقه‌مند بیشتری را جذب می‌کند و نقدینگی در آینده نزدیک افزایش می‌یابد.

بسیاری از کارشناسان با همین دیدگاه موافق بودند که سهام اضافی منتشر شده، از بازار سهام «داغ‌تر»، احساسات بهتر سرمایه‌گذاران، همراه با بسیج سرمایه فراوان برای مشاغل، پشتیبانی می‌کند و به مشاغل کمک می‌کند تا ظرفیت مالی خود را برای اجرا و سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها تقویت کنند. این امر به رونق اقتصاد کمک می‌کند، زمانی که پول به جای «راکد» بودن در بازار گردش می‌کند.

علاوه بر این، دانشیار دکتر نگوین هوو هوان همچنین به جنبه منفی انتشار بیش از حد سهام در حالی که تقاضای سرمایه‌گذار بالا نیست یا قیمت سهام منطقی نیست، اشاره کرد که این امر تأثیر منفی بر بازار سهام به طور کلی و سهام شرکت‌ها به طور خاص خواهد داشت.

به طور خاص، عرضه در مقایسه با تقاضا بیش از حد است که باعث کاهش شاخص بازار و قیمت سهام می‌شود و در نتیجه دارایی‌های سرمایه‌گذارانی که سهام شرکت‌ها را در اختیار دارند کاهش می‌یابد و سرمایه خود شرکت‌ها نیز کاهش می‌یابد. علاوه بر این، می‌تواند بر برند و اعتبار آنها نیز تأثیر بگذارد.

به طور کلی، برنامه‌های افزایش سرمایه معمولاً خوش‌بینی و جاه‌طلبی شرکت را در ارتقای فعالیت‌های تولیدی و تجاری نشان می‌دهند. این رویدادی است که توجه زیادی از سرمایه‌گذاران را به خود جلب می‌کند و به افزایش قیمت سهام در بورس اوراق بهادار کمک می‌کند.

در واقعیت، انتشار سهام اضافی همیشه مطابق میل کسب‌وکارها نیست. بسیاری از شرکت‌ها مجبور شده‌اند انتشار سهام را به تعویق بیندازند، به حالت تعلیق درآورند یا حتی «به ورطه ورشکستگی» بیفتند، زمانی که سهام منتشر شده اما کسی آنها را نخریده است، زیرا بازار نامطلوب بوده، پتانسیل کسب‌وکار دیگر جذاب نبوده، قیمت عرضه سهام بسیار بالا بوده و غیره.

بنابراین، سرمایه‌گذاران قبل از تصمیم‌گیری برای معامله، لازم است جنبه‌ها و عوامل زیادی را از سهام، نتایج تجاری شرکت و وضعیت بازار در نظر بگیرند.

(ادامه دارد)

منبع: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-2-thi-truong-chung-khoan-se-the-nao-2024052400155522.htm